【今日热门】
【后市分析】
今日市场震荡反弹，三大指数均小幅上涨，科创 50 涨超 3%。指数在经历连续两日震荡整理后，短线卖盘缩手已较为明显，预计后市存在一定的向上修复之预期。不过需注意的是，由于目前成交额持续萎缩，或意味着目前市场的做多氛围尚未完全恢复，另一方面盘面中呈现出结构性分化的特性，赚钱效应多集中在科技股方向。因此后市想要真正意义上重新转强的话，除了在短线反弹的过程中，量能跟进放大以外，科技股能否进一步打开市场高度重塑市场的做多信心同样关键。应对上还是围绕着科技热门方向中寻找轮动性的机会。
【明日主题前瞻】
【今日导读】
> 机构称国内 AIDC 相关设备需求将显著上移
> 苹果正加紧提高标准版 iPhone17 的产量
> 固态电池行业产业化进程加快，未来市场规模或超 1000 亿元
> 海思创新大会举办在即
> 供需共振下，游戏行业此轮景气周期长度或超市场预期
>OpenAI 计划五年内斥资 1000 亿美元采购备用服务器
>GPU 龙头摩尔线程科创板 IPO 将于下周上会，国产 AI 芯片厂商呈现加速渗透态势
【主题详情】
阿里云栖大会周三即将开幕！机构称国内 AIDC 相关的设备需求将显著上移
2025 云栖大会将于 9 月 24 日至 26 日在杭州举行。本届大会以 " 云智一体 · 碳硅共生 " 为主题，共设立三大主论坛及 110 余场聚合话题。其中，" 云栖前瞻 "" 云栖技术 " 和 " 无法计算的价值 " 三大主论坛将聚焦 AI、云计算与产业应用的最新趋势，并发布核心技术与新产品。110 余场聚合话题，则将聚焦 AI 基础设施、应用拓展和生产力重塑。
随着大模型进入实用化阶段，人工智能正催生出大量全新的应用场景，AI 产业正处于应用快速爆发期，相应的基础设施建设也处于同样阶段，AIDC 需求快速增加。全球计算联盟 ( GCC ) 秘书处 CTO 苗福友表示，从多方预测来看，未来两三年国内，AIDC 建设仍将保持每年 40% 以上的年增速，随后每年新增建设量还会增加，然后慢慢趋于平缓，预计到 2030 年前后，年增长率或在 10% 左右。招商证券指出，2025 年，仅腾讯与阿里资本开支就将达到 2270 亿元，同比增长 52%，国内 AIDC 相关的设备需求将显著上移，围绕算电协同的三大挑战环节（供电、电能变换、散热），将会显著受益。
上市公司中，数据港是国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度国内三大互联网公司的数据中心服务商。公司紧跟国家 " 东数西算 " 的数据中心布局规划指引，数据中心资源布局 100% 位于东数西算枢纽节点范围内。中恒电气数据中心产品主要客户包含阿里巴巴、腾讯、百度、拼多多、通信运营商及万国数据、数据港、光环新网、广州博浩、普洛斯等 IDC 第三方数据中心运营商，以及浙江云计算、多地超算中心。科士达的主营业务是研发、生产及销售 UPS、太阳能逆变器及 UPS 配套的阀控式密封铅酸蓄电池。公司的主要产品是数据中心关键基础设施产品。公司已成为字节跳动、阿里巴巴、京东、万国、世纪互联等互联网客户主要供应商，持续为多个核心互联网头部企业交付大型数据中心 UPS 及电力模块设备。
苹果正加紧提高标准版 iPhone17 的产量
据报道，苹果正加紧提高标准版 iPhone17 的产量。同时，据财联社消息，iPhone17 发售首日，深圳直营店店内人头攒动，现场取货队伍亦排起长龙。目前 17 全系列的送货时间均需 3-4 周。
值得注意的是，iPhone17ProMax 引入的 VC 均热板作为其 VC 液冷散热系统的核心。爱建证券电子团队指出，VC 均热板凭借相变传热、均温特性、轻量化设计三大核心优势，广泛应用于电子设备等领域散热，看好 iPhone17 系列在均热板性能升级对产业链的带动作用。
上市公司中，捷邦科技此前以整体定价不超过 8 亿收购赛诺高德 51% 股权，赛诺高德在消费电子领域，业务主要涉及 VC 均热板、金属功能件 / 结构件的蚀刻加工及相关制造，产品主要应用于手机、笔记本电脑、服务器等散热模组、摄像头模组、无线充电模组及相关结构件。中石科技 VC 产品的核心材料在消费电子行业实现量产，且 2024 年度公司取得北美大客户导热材料供应商资格。
固态电池行业产业化进程加快，未来市场规模或超 1000 亿元
孚能科技官微发文称，近日，孚能科技亮相上汽大众产品研发 TechDay，重点展示了 SPS 超级软包动力电池解决方案、全固态电池、eVTOL 半固态电池等多个产品创新成果。其全固态电池已由实验室进入中试生产交付阶段。
财通证券表示，2025 年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于 2027 年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。固态电池产业化渐行渐近，亿欧智库预期 2030 年全固态电池产业规模超 1000 亿元，固态电池产业规模超 1800 亿元。
公司方面，德龙激光固态电池领域，公司在极片制痕绝缘、干法电极激光预热、超快激光极片制片等关键技术和产品做了重点研发布局，其中极片制痕绝缘设备已获得行业头部客户订单，干法电极激光预热和超快激光极片制片设备处于行业头部客户样机试用和工艺验证阶段。华亚智能在固态电池业务方面目前主要从事干法电极的压延装备系统的研发、生产、销售该套装备具有辊缝在线拟合、膜厚闭环控制全自动生产、面密精准一致、易拆装设计及稳定等技术优势。目前公司已正在为客户生产 200MWh 全固态电池生产线。
海思创新大会举办在即，机构称近两年华为 9 月至 11 月密集举办大会最终形成投资主线
华为海思是全球领先的半导体设计公司，曾长期位居全球 Fabless（无晶圆制造）芯片设计企业前列，尤其在 5G 通信、移动终端和人工智能芯片领域具备世界级竞争力。东北证券研报指出，基于近两年市场观察，华为在每年 9 月至 11 月期间密集举办大会及相关活动，产生大量行业新闻吸引市场关注，最终形成华为链投资主线。海思创新大会对芯片的信息透明度提高，预计将披露端侧 AI 及星闪相关内容，为产业链上下游提供新的关注点。
公司方面，力源信息间接向华为提供部分元器件的供应，同时公司为海思代理，直接推广代理华为海思的相关芯片和方案设计给公司覆盖的行业和客户。中电港全资子公司深圳市思尼克技术有限公司是华为海思系列全产品线授权分销商之一。好上好子公司天午科技为海思代理。
供需共振下，游戏行业此轮景气周期长度或超市场预期
据证券时报，公开数据显示，2017 年到 2024 年，我国游戏市场实际销售收入从 2036 亿元大幅增长至 3258 亿元，但其间游戏板块长期低位徘徊。从政策层面看，游戏版号的持续发放，无疑是助力产业发展的 " 强心针 "。据记者统计，截至 8 月份，今年发放的游戏版号已达 1119 个，同比增长明显。8 月份 166 款国产游戏获得版号，创近几年来单月国产游戏版号发放新高。
开源证券表示，供需共振下，游戏行业此轮景气周期长度或超市场预期，而板块当前估值性价比仍突出，建议继续加码布局游戏板块，持续关注核心新游及长青游戏表现。中信建投认为，看好游戏全年主线推荐。回顾 23 年 AI 驱动游戏整体到 30x，今年其实是更落地的 EPS 上修 + 景气度高 + 格局改善驱动的，龙头如腾讯和中型公司今年是一起好，大盘子在扩张（1H 国内自研网络游戏 +20%，认为主要是 arppu 提升带来）。而且中报后估值切换到明年，游戏持续性很好。
上市公司中，恺英网络游戏储备丰富，多款大作即将上线。公司后续储备了多款大作，《《墓笔记：：程》》《三国：天下归心》《斗罗大陆：诛邪传说》《代号：奥特曼》等产品蓄势待发，随着后续新游戏陆续上线，有望贡献业绩增量。完美世界游戏项目储备丰富，1）重磅产品《异环》已经完成国内二测及海外英语和日语地区测试，国内二测期间，参与测试招募用户人数远超百万，游戏全网话题热度超 10 亿，《异环》已经公布后续优化清单。2）《诛仙 2》于 2025 年 8 月 7 日在国内公测，上线首日即登顶 iOS 游戏免费榜榜首。3）《女神异闻录：夜幕魅影》于 2025 年 6 月底至 7 月初相继在日本、欧美、东南亚等海外区域公测，成绩斐然。
OpenAI 计划五年内斥资 1000 亿美元采购备用服务器
报道，OpenAI 计划在未来五年内，向云服务提供商租赁备用服务器，相关支出约为 1000 亿美元。报道指出，除这笔费用外，这家人工智能公司此前已预计，2025 年至 2030 年期间，向云服务提供商租赁服务器的支出将达 3500 亿美元。目前，各企业正竞相研发最先进的人工智能模型，为此纷纷投入数千亿美元以确保获得供应受限的计算资源，这一趋势使云服务提供商和芯片制造商受益。
随着人工智能及大模型技术快速普及应用，算力需求急剧上升，AI 服务器市场呈现出快速增长的态势。根据 IDC 数据显示，2024 年全球人工智能服务器市场规模为 1251 亿美元，2025 年将增至 1587 亿美元，2028 年有望达到 2227 亿美元。相比于传统服务器，AI 服务器在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求不断提高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代，PPO 树脂、碳氢树脂、low-dk 电子布等高频高速覆铜板核心原材料需求有望快速提升。
上市公司中，东材科技生产的电子级树脂材料是制造印制电路板（PCB）的上游核心材料，目前已与多家国内主流 PCB 制造厂商建立了稳定的供货关系。圣泉集团是国内领先的 PCB 基板用电子树脂供应商。
GPU 龙头摩尔线程科创板 IPO 将于下周上会，国产 AI 芯片厂商呈现加速渗透态势
据媒体报道，上海证券交易所上市审核委员会定于 2025 年 9 月 26 日召开 2025 年第 40 次上市审核委员会审议会议，审议摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（首发）。摩尔线程 2020 年成立，专注研发设计全功能 GPU 芯片及相关产品。
华鑫证券表示，国产 AI 芯片厂商呈现加速渗透的态势，摩尔线程能够提供 AI 训练智算卡、AI 推理卡及夸娥（KUAE）智算集群等。其最新一代 GPU 采用 " 平湖 " 架构，增加了 FP8 精度支持，大幅提升 AI 算力，能够全面支撑面向 DeepSeek 类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案。公司推出 KUAE2 集群方案，集群内部有 10240 个 GPU，单 GPU 互联达到 800GB/s，性能表现良好。建议关注受益于 AI 芯片国产化的相关产业链。
公司方面，东华软件与摩尔线程等的合作正深入推进，具体围绕软件适配、市场推广两大核心方向展开，同时同步推进技术、市场、服务三方面协同。中国长城为摩尔线程 PES 完美体验系统联盟合作伙伴，自研台式机与摩尔线程 MTT S30/S10 显卡完成兼容互认证。
