【后市分析】
近期市场大小盘的分化愈发明显，一方面指数在银行等权重的带动下稳步上行，另一方面，由于各热点题材快速轮动，导致短线情绪始终偏弱。在此背景下后市同样存在两大关注重点：1）如银行、算力硬件、创新药等权重方向在经历近期资金的加速抱团后，需警惕因短线过热而出现的补跌风险；2）市场若想重新转强的话，除了指数维持上涨结构以外，仍需能够走出延续性强的核心题材，从而开启新一轮的赚钱周期。
【明日主题前瞻】
【今日导读】
> 光伏行业召开重磅座谈会，硅片厂减产力度明显增强
> 华为、苹果领跑二季度中国手机批发销量市场增长
> 这类基础化工原料价格连日上涨，目前市场低价货源难寻
> 该火箭计划 9 月首飞，机构称商业航天迎来 " 双重拐点 "
> 国家药监局称将出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策
> 我国成功发射试验二十八号 B 星 01 星
【主题详情】
光伏行业召开重磅座谈会，硅片厂减产力度明显增强
近日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会。会上，14 家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言。李乐成强调，要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。此外，当前低价行情下，硅片厂减产力度明显增强，7 月开始，主要硅片厂商计划降低开工率 4 成左右。
交银国际新能源团队认为，政策密集吹风，反映高层对光伏行业目前困境的重视程度进一步提高，也已深刻了解困境成因并决心解决，后续针对性的实质性政策有望出台，光伏供给侧将迎转机。国联民生证券新能源团队认为，多晶硅板块有望成为率先完成调整的环节之一。硅料行业成本曲线相对陡峭，重资产环节开工率对边际成本影响较大，产能调整有望率先完成，推动行业利润向头部企业集中。
上市公司中，双良节能是中国最大的光伏多晶硅生产核心设备还原炉生产商，与各大硅料生产企业建立了长期稳定的供应链关系和战略合作关系。赛伍技术光伏材料业务涵盖背板、封装胶膜、光伏电站维修延寿 MoPro 业务和光伏其他材料业务，形成了覆盖光伏行业全场景的高分子材料解决方案。
华为、苹果领跑二季度中国手机批发销量市场增长
行业媒体报道，市场调查机构 CounterPointResearch 近日发布博文，报告称在 2025 年第 2 季度中国智能手机市场批发销量上，华为和苹果领跑市场增长。细分到品牌方式，华为同比增长 12%，并且在 618 促销期间的销量增长非常明显。而苹果方面，得益于 iPhone16Pro 和 iPhone16ProMax 机型的促销，在今年 5 月开始的活动中极大地提振了销量，相比较去年同期增长 8%。
上海证券分析指出，部分消费电子相关标的具备性价比：4 月份由于宏观因素对股价的冲击，消费电子中以 " 苹果产业链 " 为代表的部分标的估值回调较多。这其中 PCB 和 ODM 板块的龙头公司已经具备较好的性价比，有望在下半年借力 AIoT，人形机器人，汽车电子等领域的需求实现业绩和估值的 " 戴维斯双击 "。
上市公司中，领益智造精密功能件产品市场份额及出货量已连续多年稳居全球消费电子市场领先地位，产品应用领域自消费电子进一步渗透新能源汽车、光伏、储能等新兴市场。公司最初以模切业务起家，成功积累了包括诺基亚、比亚迪及富士康集团在内的主要客户，并于 2008 年成功切入苹果供应链。世运电路主营业务为各类印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，广泛应用于汽车电子、人工智能、高端消费电子、风光储、计算机及相关设备、工业控制、通信及医疗设备等领域。
这类基础化工原料价格连日上涨，目前市场低价货源难寻
据报道，环氧氯丙烷市场价格连日上涨，主要影响因素是成本及市场供应方面，目前市场低价货源难寻，价格已突破万元。据生意社商品行情分析系统，截至 7 月 3 日，环氧氯丙烷基准价为 10300 元 / 吨，较 7 月 1 日上涨了 5.1%。
环氧丙烷是一种重要的基础化工原料，主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇 / 碳酸二甲酯、丙二醇醚等，广泛应用于化工、汽车、建筑、食品、烟草、医药、纺织及化妆品等行业，需求景气程度与消费密切相关，其中聚醚多元醇消费量约占 8 成。近期受地缘风险等因素影响，国际原油价格显著上涨，叠加出口订单支撑，环氧丙烷市场在 6 月中旬迎来触底反弹行情。市场分析指出，原料甘油市场供应紧张，加之部分工厂 7 月订单已售罄，预计短期内价格推涨为主。原料丙烯市场价格也呈现偏强走势，整体来看，环氧氯丙烷成本面支撑较强，价格出现推涨态势。成本端甘油和丙烯有利好支撑，市场现货供应偏紧，低价货源难寻，交投氛围尚可。预计短期内环氧氯丙烷市场价格或将持续推涨。
上市公司中，齐翔腾达在全面做精做细碳四产业链的基础上稳步推进向碳三产业链的布局，目前公司建有 70 万吨 / 年丙烷脱氢项目、30 万吨 / 年环氧丙烷项目和 8 万吨 / 年丙烯酸及 6 万吨 / 年丙烯酸丁酯项目，公司碳三产业链已初具规模。红宝丽年产 10 万吨环氧丙烷装置已于 2020 年正式投产，装置工艺为异丙苯法。为进一步优化工艺、提高运营效率、扩大产能、降低成本，公司对该装置停车技改，目前正在抓紧推进中，计划今年底进入试生产阶段。国恩股份已初步实现以环氧丙烷为原料，研发环氧丙烷羰基化高效催化体系，同时建立了催化反应、分离与循环工艺流程，通过羰基化和羟基酯聚合，两步反应合成得到 PHB 材料，相关技术和产品性能处于国际领先水平。公司投资的国恩化学（东明）拥有 20 万吨 / 年苯乙烯联产 8 万吨 / 年环氧丙烷装置，可满足 PHB 的核心原材料需求，为公司未来工业化生产 PHB 产品提供了完善的工艺设备保障。
该火箭计划 9 月首飞，机构称商业航天迎来 " 双重拐点 "
媒体报道，由中科宇航研发的 " 力箭二号 "，起飞重量 625 吨，计划于今年 9 月首飞。
华西证券分析指出，当前，全球商业航天领域正加快发展可回收火箭和低轨星座组网，中国商业航天迎来 " 技术突破 " 和 " 规模爆发 " 的双重拐点。在火箭制造端，多家商业航天头部企业密集开展可复用液体火箭的飞行验证；在卫星制造端，更大的制造产能和更低的制造成本正在实现。在卫星应用端，包括手机直连卫星、汽车直连卫星、算力卫星、太空宽带等应用场景不断涌现。
上市公司中，上海瀚讯是千帆星座通信分系统供应商及 G60 星座载荷核心承研单位，负责该星座通信分系统的保障与支撑，研制并供给相关卫星通信载荷、信关站、卫星通信终端等关键通信设备。斯瑞新材在商业航天领域目前主要合作的企业有蓝箭航天、九州云箭、星际荣耀、深蓝航天以及其他正在合作但基于保密协议的约定不便公开的企业。超捷股份在商业航天领域主要方向为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、卫星整流罩、燃料贮箱，发动机阀门等，属于大型部件产品。公司的主要客户包括蓝箭航天，天兵科技、中科宇航等商业航天火箭公司，目前公司具备提供包括可回收火箭在内的大型部件结构件产品。
国家药监局称将出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策
据媒体报道，国家药监局发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告。其中提到，加强人工智能、生物材料 " 揭榜挂帅 " 产品的注册指导，配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策。对依法作出附条件批准的高端医疗器械，探索附条件批准的具体要求。
根据麦肯锡测算，全球脑机接口在医疗领域的市场规模到 2030 年预计达 400 亿美元，2040 年有望突破 1450 亿美元。方正证券研究所表示，脑机接口有望成为下一代人机交互的核心技术，彻底改变人类与机器的交互方式。在短期内，脑机接口技术的应用将主要集中在医疗康复领域；中期来看，输出式脑机接口技术将拓展至教育、娱乐、军事和工业等领域；长远而言，脑机接口将转向功能改善与增强，实现脑机融合智能。
公司方面，翔宇医疗表示脑机接口是公司近几年的重要布局方向，2025 年预计将有 20 余款产品陆续出样机，会有全新产品亮相；其中，脑电图机、脑电采集装置、精神心理类产品预计 2025 年下半年将陆续取得医疗器械注册证。公司 2025 年成立了 Sun-BCI Lab 脑机接口实验室，聚焦五大研发方向。目前，实验室已承担国家重点研发计划 2 项。公司还将重点研发脑控理疗产品、神经反馈、认知筛查、睡眠障碍干预、注意力监测训练、新生儿脑电监测等方向的设备，同时推动现有运动康复类、理疗类和认知类产品的智能化迭代升级。创新医疗通过参股杭州博灵医疗科技有限公司间接介入脑机接口技术领域，博灵医疗专注于神经调控和脑机接口技术研发，为公司进入该领域提供了重要平台。
我国成功发射试验二十八号 B 星 01 星
据媒体报道，北京时间 2025 年 7 月 3 日 17 时 35 分，我国在西昌卫星发射中心使用长征四号丙运载火箭，成功将试验二十八号 B 星 01 星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于空间环境探测及相关技术试验。此次任务是长征系列运载火箭的第 583 次飞行。
中航证券表示，短期内，商业航天发射和卫星星座建设仍将继续作为商业航天板块走势波动的重要驱动因素，事件刺激的敏感度将保持高位，而外部环境波动对商业航天相关上市公司冲击有限，上市公司关注度有望进一步提升；中期看，卫星制造等细分领域的行业拐点已然不远，2025 年内基本面修复可期，主题活跃 + 业绩提振有望构成板块行情的主旋律；长期看，行业需求释放带动基本面持续改善与市场预期的不断兑现推动估值提升将促使商业航天板块走势持续在震荡中重心持续上移。
公司方面，中国卫通已建成高轨卫星广播通信及卫星互联网综合信息服务体系，基本实现卫星运营服务、网络系统集成和综合信息服务三大主业并重发展。国科军工的固体发动机动力模块及点火控制装置作为导弹、火箭弹的核心部件，可广泛应用于导弹、火箭弹、探空火箭以及商业航天运载火箭的动力。在商业航天运载火箭动力的应用具备先进的技术优势及低成本制造能力。
