2025 年上半年债券承销排行榜

一级市场发行统计

根据 Wind 数据统计，截至 2025 年上半年，中国内地债券市场总存量达 188.11 万亿，较年初增加 12.12 万亿。其中利率债 116.59 万亿、信用债 50.39 万亿和同业存单 21.12 万亿。

Wind 统计各类债券发行数据显示，2025 年上半年中国内地债券发行较往年增速趋缓，各类债券发行合计 17.4 万亿，同比增长 6%。利率债发行达到 16.9 万亿，同比增长 37%，其中国债同比增长 35%、地方政府债同比增长 57%，政策性金融债同比增长 19%。信用债发行 10.4 万亿，同比增长 6%。同业存单累计发行 17.4 万亿，同比增长 6%。

5 月 7 日，中国人民银行、中国证监会、交易商协会相继发布科技创新债券配套政策，引发市场热议。Wind 建立了相应债券板块，记录了银行间、交易所依据新规发行的所有科技创新债券。同时，为反映发行承销情况，Wind 本次推出科技创新债券承销排行榜，用户可通过 " 一级市场 - 债券承销排名（Wind 口径）"，筛选 " 概念板块 - 科技创新债券 " 进行同步查阅。

Wind 绿色债券承销排行榜公布以来受到市场广泛关注，为更加深刻反映绿债在细分市场的发行承销情况，Wind 建立了绿色债券（NAFMII）板块，记录了在交易商协会发行的所有绿色债券。同时，Wind 在本次推出绿色债券 ( NAFMII ) 承销排行榜。用户可通过 " 一级市场 - 债券承销排名（Wind 口径）"，筛选 " 概念板块 - 绿色债券（NAFMII）" 进行同步查阅。

特别说明：上半年债券承销榜单中，国泰海通的承销数据已合并包含海通证券的承销数据；国联民生的承销数据已合并包含民生证券的承销数据。

根据反映债券市场融资成本水平的 " 建行 - 万得银行间债券发行指数 " 显示， 2025 年上半年总体发行成本先升后降。该指数新年伊始即震荡上行，至 2 月中旬到达 42.68 左右的高位后开始下行，当前成本与年初基本持平，未来走势尚待观察。

在债券承销方面 2025 年上半年各家机构表现如何，Wind 第一时间为您隆重揭幕 2025 年上半年中国内地市场债券承销排行榜。

01银行承销排行榜（地方债均摊）

按照 Wind 口径统计银行总承销金额，中国银行、工商银行、建设银行位列三甲，承销金额分别为 8,453.3 亿元、8,143.0 亿元、7,574.9 亿元。

注释：地方债份额按照主承销商均摊

02银行承销排行榜（地方债细分）

按照 Wind 口径统计银行总承销金额，工商银行、中国银行、建设银行位列三甲，承销金额分别为 11,667.6 亿元、8,185.8 亿元、7,307.4 亿元。

注释：地方债份额按照主承销商提供的实际份额优先配置，其余主承均摊余下份额

03券商承销排行榜（不含地方债）

按照 Wind 口径统计券商（不含地方债）总承销金额，中信证券、国泰海通、中信建投位列三甲，承销金额分别为 7,270.7 亿元、5,774.9 亿元、5,327.8 亿元。

04券商承销排行榜（地方债均摊）

按照 Wind 口径统计券商总承销金额，中信证券、中信建投、国泰海通位列三甲，承销金额分别为 10,606.8 亿元、7,809.0 亿元、7,277.0 亿元。

05券商承销排行榜（地方债细分）

按照 Wind 口径统计券商总承销金额，中信证券、中信建投、国泰海通位列三甲，承销金额分别为 10,369.2 亿元、7,599.8 亿元、 7,146.8 亿元。

注释：在未知明细中标量的情况下，地方政府债份额由当年承销团中主承销商均分

06NAFMII债务融资工具承销榜

按 Wind 对 NAFMII 债务融资工具的统计口径，中信银行以 4,431.2 亿元位居第一，兴业银行承销金额 4,234.5 亿元位列第二，招商银行排名第三。

07信用债承销排行榜

信用债排行榜方面，中信证券、国泰海通、中信建投位列三甲，承销金额分别为 7,270.7 亿元、5,774.9 亿元、5,327.8 亿元。

08非政策性金融债承销榜

非政策性金融债承销机构中信证券承销金额 2,365.0 亿元排名第一，中金公司以 1,848.1 亿元位居次席，中信建投以 1,752.1 亿元位列第三。

09ABS 承销排行榜 ( 不含 REITs )

资产支持证券中信证券承销金额 1,051.8 亿元排名第一，国泰海通以 965.8 亿元位居次席，平安证券以787.1 亿元位列第三。

10 中长期债券承销榜

中长期债券排行榜中，中信证券承销金额 9,991.3 亿元位列第一。中信建投与中国银行分列二、三位，承销金额分别为 7,529.3 亿元与 7,466.1 亿元。

11 银行分券种承销排行榜

短融中票承销榜

中信银行、兴业银行、招商银行位列三甲，其中中信银行承销金额为 4,002.8 亿元排名第一，兴业银行承销金额 3,947.9 亿元排名第二，招商银行承销金额 2,791.9 亿元排名第三。

定向工具承销榜

中信银行以承销金额 292.4 亿元登顶，南京银行、江苏银行紧随其后，承销金额分别为 225.9 亿元、179.4 亿元。

12 券商分券种承销排行榜

公司债（Wind口径）承销榜

国泰海通以 2,555.0 亿元登顶，中信证券和中信建投分别以 2,506.8 亿元和 2,078.4 亿元位居二、三位。

公司债（证券业协会口径）承销榜

前三甲依然是国泰海通、中信证券和中信建投，承销金额分别为 2,908.4 亿元、2,675.8 亿元、2,229.0 亿元。

注：证券业协会口径包括一般公司债、私募债、证券公司债（剔除证券公司次级债券）和可交换公司债券。

企业债承销排行榜

企业债方面浙商证券位列第一，2025 年上半年承销 19.8 亿元，国泰海通、中信建投位列二、三位，承销金额分别为 18.8 亿元和 18.3 亿元。

可转债承销排行榜

中信证券以 68.0 亿元的承销金额摘得桂冠，中金公司承销金额为 53.6 亿元排名第二， 华泰证券承销金额为 34.5 亿元排名第三。

13ESG 债券承销排行榜

银行ESG债券承销榜（不含地方债）

银行承销 ESG 债券方面，中国银行位列第一，承销 489.8 亿元，工商银行、建设银行位列二、三位，承销金额分别为 362.8 亿元和 264.8 亿元。

券商ESG债券承销榜（不含地方债）

券商承销 ESG 债券方面，中信证券位列第一，承销金额 435.8 亿元，中金公司、中信建投位列二、三位，承销金额分别为 307.8 亿元、266.9 亿元。

14 绿色债券承销排行榜

银行绿色债券承销榜（不含地方债）

银行承销绿色债券方面，中国银行位列第一，承销 485.9 亿元，工商银行、建设银行位列二、三位，承销金额分别为 362.0 亿元和 260.7 亿元。

券商绿色债券承销榜（不含地方债）

券商承销绿色债券方面，中信证券位列第一，承销金额 386.7 亿元，中金公司、中信建投位列二、三位，承销金额分别为 289.1 亿元、228.5 亿元。

绿色债券（NAFMII）承销榜

银行承销绿色债券方面，中国银行位列第一，承销 194.9 亿元，工商银行、建设银行位列二、三位，承销金额分别为 162.0 亿元和 158.2 亿元。

15 科技创新债券承销排行榜

银行科技创新债券承销榜

银行承销科技创新债券方面，工商银行位列第一，承销金额 368.9 亿元，中国银行、兴业银行位列二、三位，承销金额分别为 329.0 亿元、228.2 亿元。

券商科技创新债券承销榜

券商承销科技创新债券方面，中信证券位列第一，承销金额 480.3 亿元，中信建投、国泰海通位列二、三位，承销金额分别为 449.8 亿元、318.6 亿元。

16 产业承销排行榜

银行产业债承销榜

银行承销产业类债券方面，兴业银行位列第一，承销 3,590.5 亿元，中信银行、招商银行位列二、三位，承销金额分别为 3,421.3 亿元和 2,770.9 亿元。

券商产业债承销榜

券商承销产业类债券方面，中信证券位列第一，承销金额 3,412.3 亿元，国泰海通、中信建投位列二、三位，承销金额分别为 2,620.7 亿元、2,605.6 亿元。

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