25 条重大举措看公募改革，公募业开启与投资者 " 同甘共苦 " 时代
26 万亿银行理财子排位战绩出炉，规模最多增长 41%，股份行、城商行理财子业绩分化
券商资管排位出炉，公募化改造收官年券商打法呈现三大变化
34 家保险资管公司业绩出炉：21 家营收、净利双增，国寿泰康平安净利均超 20 亿
▼资管要闻
在上市银行的 2024 年报全部披露完毕后，25 家银行理财子公司的年度经营情况浮出水面。25 家理财子合计管理产品规模 26.25 万亿，占到理财市场的 88%。财联社观察到，理财公司的管理规模在 2024 年普遍增长，多家管理规模增长超 30%，最多增长 41%。经营业绩方面，股份行、城商行理财子 2024 年的净利润分化。部分理财子增长超 40%，最多增长了 159%。部分理财子公司受降费让利影响，净利有所下滑，最多下滑了 60%。
财联社进一步查阅年报发现，理财公司经营方面最大的共性依然在于行外代销渠道拓展，特别是城商行理财子大力拓展行外代销渠道。
（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2025894）
银行理财稳健前行结构优化
据经济日报报道，近日发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025 年一季度）》显示，银行理财行业平稳健康发展，理财产品存续规模已超 29 万亿元，累计创造收益 2060 亿元，投资者数量达到 1.26 亿个。理财产品存续规模在行业中接近九成由理财公司持有。开放式理财产品占比较高，银行理财仍以固定收益类产品为主。预计 2025 年理财产品存续规模将继续扩大，有望突破 30 万亿元。
公募基金改革方案终于落地。5 月 7 日下午，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》的通知，该行动方案共提出涉及公募基金运营模式、考核评价制度、促进功能发挥、以及建设一流投资机构等共五大部分，合计 25 条举措。业内评价 " 此次方案是公募基金行业接下来五至十年的发展方向 "，行动方案优化主动管理权益类基金收费模式，强化与投资者的利益绑定；提升行业服务投资者的能力，投顾、直销成重点；促进高质量发展，加快建设一流投资机构。
（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2024679）
又一轮公募接力自购！总规模已近 5 亿元
4 月 8 日以来，公募行业通过真金白银自购，亮明看好 A 股市场态度的行动仍在继续。经财联社记者统计，此轮公募自购金额合计近 5 亿元。公募之外，诸多知名私募机构也在积极加码中国资产，如因诺资产、宽德资产等，进化论资产、世纪前沿等机构也于近期称，旗下产品已达到满仓运行状态。
市场企稳之际，市场格外关注增量资金来源。在业内人士看来，公募基金自购可为市场注入增量流动性和市场信心，也有利于引导市场进行价值投资。站在当下的时点，关税小幅缓和，即便不会出现明显转机，对市场的影响也将钝化，市场机会可能会转向具备产业逻辑强化的方向，二季度需保持对内需和科技创新的关注，并结合政策导向进行灵活配置。
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https://api3.cls.cn/share/article/2020899）
降费这一年，65 家基金公司业绩哪家强？全排名出炉
上市公司 2024 年报季落幕，65 家基金公司去年全年营收净利情况披露，揭开了基金行业经营现状的一角。
财联社记者结合关联上市公司年报、Wind 数据梳理了解到，65 家基金公司在去年全年合计实现净利润 341.15 亿元，较 2023 年增加 13.23 亿元。虽然净利润总数微增，但行业费率带来的影响已显现。实现净利润同比正增长的基金公司家数仅有 39 家，占已统计基金公司的六成；而 65 家公司中的 54 家还披露了营业收入，实现营收同比正增长的则不足半数。
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https://api3.cls.cn/share/article/2022659）
42 家上市券商年报悉数披露完毕，备受关注的券商资管业务业绩也浮出水面，尽管自营业务以显著优势继续稳居券商收入贡献榜首，但资管业务却展现出超预期的业绩韧性，成为 2024 年度券商各业务中表现最为稳健的业务板块。
在管理规模持续攀升、大集合公募化改造进入倒计时的背景下，券商资管行业正加速从 " 规模驱动 " 向 " 能力驱动 " 转型，主动管理能力与综合金融服务能力正在成为各家成为竞争核心。
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据财联社记者统计，2024 年，34 家保险资管公司合计实现营业收入 416 亿元，同比增长 14.41%；合计净利润 185.07 亿元，同比增长 17.4%。整体来看，2024 年保险资管公司业绩普涨，共有 21 家机构营收、净利润双增，仅有 9 家两项指标呈现下滑。2024 年，34 家保险资管机构平均净资产收益率（ROE）平均为 26%，同比提升 10 个百分点，不同机构间差距较大，最高达 69.2%，最低为 -6.6%。
对于保险资管公司营收、净利普涨，华泰资产相关人士对财联社记者表示，一方面，受国家一系列重大政策利好带动，2024 年资本市场总体表现回暖，带动公司投资收益明显提升；另一方面，保险资管公司业绩也受业务增长、管理体系、人员架构等因素影响，由于部分中小机构管理更加灵活，经营方式、考核体系等比大型保险资管公司更为市场化，营收及净利增长较较快。
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43 家信托公司业绩发榜！总收入 800 亿，规模头部效应显著，2 家超 2 万亿
据财联社不完全统计梳理，截至 4 月 30 日财报披露季结束，全市场 67 家信托公司中，除去受托管无需强制披露业绩以外，剩余 58 家信托公司中已发布年报数据的信托公司合计有 43 家。
整体来看，2024 年，43 家信托公司资产管理规模达到 21.34 万亿，基本囊括全市场 80% 份额。整体总营收 800.24 亿元，较 2023 年 861.6 亿元有所下滑，净利润从 2023 年的 339.95 亿元降至 303.26 亿元。部分信托公司受到了传统业务的束缚与拖累，过度依靠非标融资类业务盈利，短期内摆脱传统业务路径依赖并非易事。信托 " 三分类 " 新规实施下，行业转型仍在路上。
▼机构动态
今年来 12 家券商资管高层变动，2025 年资管业务直面挑战
集中在 4 月末，已有国信资管、海通资管以及国泰君安资管陆续公布董事长卸任公告，相继成为业内关注焦点。
据券商公告统计，截至目前，年内已有包括招商资管、山证（上海）资管、华泰资管、申万宏源资管、万联资管、海通资管、中泰资管、兴证资管、广发资管、东方资管、国信资管、国泰君安资管等 12 家券商资管子公司高管队伍均有新调整。除上述 3 家券商资管掌舵人卸任外，总经理、副总经理的调整也不在少数，涉及个人原因、工作调整、退休及任期届满等缘由。
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https://api3.cls.cn/share/article/2019325 ）
瑞银证券正式成为第五家外资独资券商，外资独资公募已 9 家，外资金融机构加码中国布局
根据天眼查信息显示，就在 4 月 28 日，瑞银证券的市场主体类型已由 " 中外合资 " 正式变更为 " 外资独资 "，成为继摩根大通证券（中国）、高盛（中国）证券、渣打证券（中国）及法巴证券（中国）之后第五家外资全资控股券商。瑞银集团持股比例由 67% 提升至 100%，通过收购北京市国有资产经营有限责任公司所持 33% 股权实现全资控股，标志着中国金融业开放再进一步。
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https://api3.cls.cn/share/article/2018612）
200 亿险资 " 活水 " 要来！新华保险、中国人寿拟各出资 100 亿元认购二期鸿鹄基金
保险资金参与私募证券投资基金再迎新动向。4 月 29 日，新华保险（01336.HK）公告称，公司拟出资不超过 100 亿元 ( 含 ) 认购私募基金（国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金）份额。据悉，该基金成立规模为 200 亿元，新华保险与中国人寿拟各出资 100 亿元认购私募基金份额，基金投资范围为中证 A500 指数成分股中符合条件的大型上市公司 A+H 股。
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AMC 风险债券主体天乾资管 4.5 亿纠纷案曝光，长安信托涉事其中
近日，一则 AMC 风险债券主体 "20 天乾 01" 相关机构披露的公告，牵涉出重大法律纠纷，天风证券、长安信托涉事其中。据天风证券近日公告披露，长安信托于 2020 年投资 4.5 亿元认购 "20 天乾 01"，天风证券作为 "20 天乾 01" 的主承销商，于当年 3 月向长安信托出具了《差额补足函》。长安信托了解到当代科技出现信用事件和负面舆情后，根据《差额补足函》要求主承销商天风证券支付相应保证金。天风证券以《差额补足函》效力争议为由抗辩，目前该案经陕西省高院裁定移送武汉中院审理。
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▼市场跟踪
上周，主要权益指数上涨，中小盘涨幅更大。上证 50 上涨 1.93%，创业板指上证 3.27%，中证 1000、中证 2000 分别上涨 2.22%、上涨 3.58%。涨幅靠前的行业板块是国防军工、通信、电力设备，跌幅靠前的是房地产、电子、商贸零售。
上周，利率债收益率窄幅震荡。截至 5 月 9 日收盘，1Y、5Y、7Y 国债分别报收 1.42%、1.49%、1.57%，分别较前一周收盘变动 -4BP、-2BP、-1BP；10Y、20Y、30Y 国债分别报收 1.64%、1.92%、1.84%，分别较上周收盘变动 1BP、1BP、2BP。
上周新发基金合计发行规模为 63.45 亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行 58.28 亿元、混合型基金发行 2.52 亿元、债券型基金发行 2.65 亿元。新发基金中数量较多的类型为被动指数型（8 只）和增强指数型（4 只），发行规模分别为 37.19 亿元和 20.97 亿元。本周将有 31 只基金进入发行阶段，其中被动指数型（11 只）、偏股混合型（7 只）、增强指数型（4 只）。
据华西证券宏观固收团队的数据，5 月首周理财规模继续扩容，较节前一周增 1459 亿元至 31.33 万亿元。往后看，5 月作为季中月，理财规模变动往往相对稳定，若产品净值表现维持平稳，预计未来两周或将延续当前稳步上升的态势。理财破净水平也在下降，全部产品破净率环比降 0.1pct 至 0.5%。业绩未达标产品占比也同步回落，全部理财业绩不达标率环比降 0.5pct 至 18.8%。
