文 | 花儿街财经，作者 | Leon，编辑 | cc 孙聪颖
《中国家族企业传承研究报告》显示，超四成 " 企二代 " 明确表达接班意愿，展现出对家族企业延续发展的主动担当。中国研究数据服务平台（CNRDS）提供的精准数据进一步佐证：截至 2022 年，已有至少 280 家上市家族企业完成权杖交接，其中八成新任掌门人为创始人之子，凸显家族企业代际传承中 " 子承父业 " 的主流模式。
然而，对于 " 企二代 " 而言，接棒掌舵绝非易事。在瞬息万变的商业环境中，他们既要在白热化的市场竞争中开拓创新、引领企业突破发展瓶颈，又需应对来自父辈管理层的经验传承与监督指导，同时还要直面资本市场与消费者的双重考验。
科沃斯的钱程，正是众多在传承与变革间寻求平衡的 " 企二代 " 典型缩影。与众多 90 后 " 企二代 " 的成长轨迹相似，钱程凭借海外留学经历拓宽国际视野，归国后便扎根企业基层，从一线实践中积累管理经验。经过多岗位历练，他开始执掌国际事业部，并以出色的业务表现证明自身实力。自 2021 年 10 月起，钱程升任公司副董事长，同时担纲服务机器人首席执行官，全面统筹科沃斯服务机器人业务的战略规划与日常经营，在推动企业智能化转型与国际化布局中扮演核心角色。
履新后的钱程，为科沃斯擘画了 " 全球化布局、多品类拓展、高科技驱动 " 的全新战略蓝图。然而，变革之路从来都布满荆棘—— 在 2021 年市值攀上 1500 亿元的巅峰后，科沃斯旋即陷入战略转型的阵痛期。这场持续两年的 " 蜕变之痛 "，不仅考验着企业的应变能力，更折射出新兴战略落地过程中的重重挑战。 ( 详见：企二代掌舵 5 年市值蒸发 1200 亿，科沃斯要果断换帅）
2024 年堪称钱程执掌科沃斯的关键转折点。在连续两年净利润同比下滑的严峻挑战下，科沃斯终于实现业绩反转，重回增长轨道，且这一良好势头延续至 2025 年第一季度，无疑为企业发展注入了一剂 " 强心针 "。然而颇具戏剧性的是，尽管业绩回暖显著，公司股价却未如预期般上扬，市场反应与业绩表现之间的背离，折射出资本市场对科沃斯未来发展仍持审慎态度。
业绩小幅回升，盈利能力难回巅峰
2024 年，科沃斯交出一份喜忧参半的业绩答卷：全年实现总营收 165.42 亿元，同比增长 6.71%；归母净利润达 8.06 亿元，较上年大幅提升 31.07%，彰显出强劲的盈利能力。然而，作为衡量企业内生 " 造血 " 能力的关键指标，经营活动产生的现金流净额却同比下滑 21.91%。深入分析发现，这一数据波动主要源于第三季度现金流净额录得 - 1.43 亿元的负值，对全年表现形成显著拖累，折射出企业在资金周转效率与经营质量上仍存在待解难题。
2025 年第一季度，科沃斯继续保持增长势头，总营收 38.58 亿元，同比增长 11.06%；归母净利润 4.75 亿元，同比增长 59.43%。经营活动产生的现金流净额同比增长 1005.05%，主要系本期销售商品收到的现金流入增加所致。
然而，通过与同行业企业进行横向对比，科沃斯销售净利率偏低的问题便显露无遗。这一关键财务指标的差距，直观反映出其在产品定价策略、成本管控效能以及费用管理精细化程度等方面，与同行企业仍存在明显差距。2024 年，科沃斯销售净利率仅为 4.87%，虽较 2023 年有小幅回升，但对比 2021 年 15.39% 的高位缩水幅度达 68.3%。反观其竞争品牌石头科技，2024 年在实现净利润 19.77 亿元的情况下，销售净利率高达 16.55%。
科沃斯在扫地机器人市场的先发优势正被后来者逐步削弱，这一局面或与钱程掌舵期间推行的 " 多字诀 " 扩张战略紧密相关。履新后的钱程亟需向市场与股东展现改革成效，在此背景下快速推进的多元化布局，在当前发展阶段显现出 " 贪多求全 " 的激进特征，战略步伐与企业消化能力之间产生脱节。而科沃斯 2024 年财报披露的多项核心数据，正是这一战略实施效果的直观注脚。
海外增长超国内，添可品牌后来居上
在多元化的渠道覆盖中，科沃斯呈现出明显的线上主导特征。与之形成鲜明对比的是，线下渠道尽管承载着高昂的运营成本，却始终难以实现规模突破，销售规模持续萎缩，营收较去年同期下滑 6.60%。
面对这一困局，科沃斯并未放缓线下市场开拓的脚步，明确提出将通过精细化运营策略，持续深耕线下渠道，力求在 2025 年实现线下业务在国内市场营收占比的显著提升。
当国内扫地机器人市场逐渐步入饱和阶段，出海探索、业务多元化以及多品牌发展，已成为行业企业突破增长瓶颈的共同选择。在多品牌化发展进程中，科沃斯是率先发力的企业之一。
2024 年，科沃斯智能生活电器业务首次营收超过服务机器人业务，贡献了 50.29% 的营业收入占比。添可品牌功不可没，营收规模无限逼近主品牌科沃斯，其增长性更是大幅超出，颇有喧宾夺主之势。
研发费用高企，ToB 市场不明朗
钱程主导的 " 多市场、多品类、多品牌 " 企业战略，不可避免地推动研发投入持续走高。2024 年财报显示，公司研发费用高达 8.85 亿元，同比增长 7.3%，这一数字甚至超过了全年净利润水平，达到后者的 109%。诚然，加大研发投入是高新技术企业保持核心竞争力的关键所在，但在持续加码投入的同时，如何提升技术成果转化效率，将研发优势切实转化为市场竞争力，已成为科沃斯亟待解决的重要课题。（详情见：独家：杉川机器人诉科沃斯，起底背后的专利真相）
扫地机器人发展至今，基于激光雷达 ToF 的定位、避障算法的构成体系已经非常成熟，底层技术逻辑基本趋同，技术护城河不深。即便加入类似 DeepSeek 等大语言模型，更多是增强其语音理解能力。在此情况下，为了让消费者感知品牌差异性，企业们的研发重点就放在了 " 独特 " 上。
然而，消费者可能并不需要形态复杂的扫地机器人。据 iiMedia Research 调研数据显示，2024 年中国消费者购买扫地机器人首要关注清洁能力、电池续航和智能程度三大指标，占比依次为 46.00%、41.33%、41.00%。一机两用、机械臂等技术目前来说并非消费者刚需。
另外，科沃斯还将一定的研发资源投向商用市场。2022 年，科沃斯推出了两款商用扫地机器人，最初仅限租赁，后续上线官网销售。虽然官方没有给出具体的销售数据，但根据调研报告显示，全球商用清洁机器人前五大厂商分别为高仙机器人、Softbank、Tennant、Nilfisk 和亿嘉和，占据全球大约 69% 的份额，科沃斯抢占市场的难度不可谓不大。
有意思的是，钱程并不认同石头科技的产品方向。" 我们不希望做 ( 扫地机器人与机械臂的）简单缝合。" 钱程在 AWE 2025 电子展上表示。他还透露，科沃斯会投资打造家庭人形机器人，探索应用场景。
家庭人形机器人是科沃斯的新赛道？
钱程认为，未来家庭人形机器人可以叠衣服、整理物品，一定会向多形态迈进。机器人将有更多关节、更多载重能力，能够对多物体进行协调控制抓取，这些方面值得探索。科沃斯已做了相关产业投资，未来会积极投资和打造人形机器人。不过，他并未透露具体的推出时间。
企查查显示，科沃斯通过全资子公司投资了很多机器人下游企业，涉及零部件、控制系统、导航定位等多个细分领域。其中，比较具有代表性的包括智驾芯片公司地平线，科沃斯持有约 0.09% 的股份；从事超轻量仿人机械臂研发的瑞尔曼，研发机器人零部件及整机解决方案的因时机器人等。
去年 4 月，科沃斯还与投资人高倩成立苏州隐峰私募基金管理有限公司，主要投资方向为机器人和人工智能。近日科沃斯公告称，计划出资不超过 2 亿元参与投资设立苏州隐峰揽秀创业投资合伙企业（有限合伙），认缴出资比例为 40%。
据《华尔街科技眼》分析，当前人形机器人及具身智能产业仍处于萌芽阶段。受限于硬件技术瓶颈与 AI 算法成熟度不足，该领域尚需经历漫长的技术迭代与市场验证周期，业内普遍预计商业化落地至少需要五到十年时间。这一判断为正在推进战略转型的科沃斯敲响警钟 —— 在从清洁家电向 " 服务机器人与高端智能电器 " 的跨越进程中，企业既有创新突破的亮眼成绩，也面临转型阵痛带来的挑战。在开启下一阶段战略布局前，夯实扫地机器人等核心业务根基，稳步提升经营利润率，通过业绩回暖重建资本市场与股东信任，或许才是科沃斯更为务实的发展路径。
据科沃斯公告称，公司第三届董事会第二十六次会议已于 4 月 24 日召开，会议审议通过了《关于提名公司第四届董事会非独立董事候选人的议案》，其中提名钱东奇、David Cheng Qian （钱程）等五人为公司第四届董事会非独立董事候选人。如果不出意外，钱程仍将担任公司非独立董事、副董事长及首席执行官，继续执掌科沃斯未来三年的经营大权。钱程执掌科沃斯的第 8 个年头，围绕 " 多市场、多品类、多品牌 " 构建的战略体系，虽展现出宏大的发展蓝图，但这一战略能否切实提升企业盈利能力、推动业绩增长，仍有待市场进一步验证 。
