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蓝鲸新闻 4 月 17 日讯（记者 孙煜）4 月 15 日，五芳斋（603237.SH）交上了 2024 年业绩答卷。2024 年公司实现营业收入 22.51 亿元，同比下降 14.57%；归属于上市公司股东的净利润 1.42 亿元，同比下降 14.24%。
值得一提的是，五芳斋 2024 年主营业务的毛利率为 39.63%，同比略有增长。公司表示，毛利率的增长主要得益于原材料成本的下降以及产品结构的优化。
2024 年少卖 1 万吨粽子
五芳斋创始于 1921 年，是一家有着百年发展历程的老字号粽子品牌，2022 年成功上市。
从五芳斋上市后的业绩表现看，2022-2024 年，五芳斋的营业收入分别为 24.62 亿元、26.35 亿元、22.51 亿元，净利润分别为 1.38 亿元、1.66 亿元、1.42 亿元。
过去一年五芳斋利润下滑的背后，是粽子销量的减少。财报数据显示，2022-2024 年，五芳斋粽子的销售量分别为 4.75 万吨、5.44 万吨、4.30 万吨。其中，2024 年相比 2023 年的粽子销量，锐减 1 万吨，销售量同比下降幅度超过 20%。
五芳斋粽子销量为何大幅下降？有分析人士告诉蓝鲸新闻，粽子制作、销售的门槛较低，市场竞争激烈。天眼查显示，截至目前粽子相关存续、在业企业 5691 家，15% 的粽子企业为过去 1-3 年新开设，新进入者抢占五芳斋的部分市场份额。
早在 2018 年，五芳斋董事长厉建平就在接受媒体采访时坦言，粽子市场就那么大，五芳斋当时占到 25% 的市场份额，差不多到 " 天花板 " 了，要突破 " 天花板 " 就一定要走出来，不能只做粽子。
实际上，近年来五芳斋进行了多种尝试，月饼、餐食、预制菜……虽然体量相比粽子仍旧较小，但也为业绩提供一定的增长来源。具体到几大产品体系在 2024 年的营收情况，粽子系列营收 15.79 亿元，同比下降 18.64%；月饼系列收入 2.36 亿元，同比增长 3.46%；餐食系列营收 1.35 亿元，同比下降 9.08%；蛋制品、糕点及其他收入 2.36 亿元，同比下降 6.63%。月饼系列是唯一实现营收增长的品类，但在整个营收中的占比目前仅为 10% 左右。
五芳斋 2024 年主营业务按产品分类情况；来源：公司财报
从销售渠道看，五芳斋财报显示，2024 年全年新开直营店 13 家、合营店 2 家、经销商门店 87 家、加盟店 35 家，关闭低效门店 86 家，截至 2024 年末共有门店数 476 家。值得一提的是，五芳斋的经销商数量在 2024 年底为 662 名，全年减少了 52 名，五芳斋在财报中表示，原因在于公司强化渠道管理，对经销商队伍进行了增质提效。
未来计划重点开拓山姆、胖东来等商超
粽子销售地域性特征明显，并且产品季节性较强，为了摆脱对粽子业务的依赖，五芳斋近年来一直在着力打造 " 第二增长曲线 "，月饼、饭团、糕点等新产品陆续推出，此外，为吸引年轻消费者，五芳斋选择与东方明珠、蜜雪冰城等企业进行跨界联名，然而，从营收的角度看，除了月饼在 2024 年实现增长外，其他产品目前尚未有大的突破。
新产品的陆续推出，伴随着的是研发费用、广告宣传费的走高，2024 年五芳斋研发费用为 2647 万元，同比增长 36%；广告宣传费的投入是 6696 万元，同比增长 3.6%。此外，公司在过去进行了多次组织变革，使得管理费用同比减少 12%、销售费用整体下降 12%。
从未来的发展规划看，五芳斋在财报中提到，端午节令通过冰粽、糯米粽等创新产品吸引年轻消费者，中秋节通过低糖健康、特色礼盒塑造差异化心智，围绕汤圆、烧卖等早餐消费场景。
从渠道端看，五芳斋表示，将在现有盒马鲜生、开市客等商超渠道的基础上，重点开拓山姆、胖东来等商超的深度合作。此外，线下门店的拓展仍聚焦核心区域、线上电商渠道的直播带货方面，除了自播外，与头部达人进行合作。
从海外拓展的角度看，五芳斋表示，在香港、澳门的现有业务基础上，拓展新加坡、日本、法国等海外市场，预计 2025 年新加坡 2 家门店将顺利开业。财报显示，截至目前，五芳斋已经在新加坡设立投资公司、餐饮公司，并且在法国和日本设立公司，寻求海外市场增长机会。
