周二，30 年期美国国债收益率一度冲高至 2007 年 6 月以来的最高水平，随后在纽约时段有所回落。BTIG 首席技术策略师 Jonathan Krinsky 在一份研报中指出，从技术走向来看，这场债市抛售潮短期内恐将进一步恶化。
由于收益率与债券价格呈反向变动，价格大幅走低时，势必要靠更高的收益率才能招揽买家入场。
" 在我们看来，权益市场根本没有为长端利率的急剧飙升做好准备——比如 30 年期国债收益率直冲 6% 的情况，"Krinsky 表示。
美债收益率攀升之所以会对股市构成利空，主要有两点原因：一方面，更具吸引力的债券收益率会诱使资金 " 弃股投债 "；另一方面，收益率上行会抬高分析师在股票估值模型中使用的折现率，进而直接削减股票的合理估值水平。
话虽如此，收益率上涨并不必然意味着股票就必然会遭殃。事实上，即便长债收益率整体保持上行趋势，美股自 2022 年底以来依然实现了稳步攀升。
但 Krinsky 同时补充道，在此期间发生的几次股市回调，恰好都伴随着收益率的剧烈飙升，其中最为典型的莫过于 2023 年秋季标普 500 指数发生的阶段性修正。
他强调，除了收益率的绝对水平之外，更关键的症结在于其上涨的速度——这种迅猛的冲高势头极易引发股市剧烈震荡。
数据分析平台 Oddstats 在社交平台 X 上也指出，长端利率的急剧飙升往往预示着股市见顶，且这一规律在历史上早有先例。
可以肯定的是，当前美国国债市场的动荡并不局限于 30 年期品种。道琼斯市场数据显示，10 年期美债收益率——这一被广泛用作数万亿美元贷款基准利率的指标——周二早些时候触及 4.747% 的盘中高点，创下自 2025 年 1 月以来的最高水平。
