一枚小小戒指将撑起一个巨无霸 IPO。
据悉，全球智能戒指企业 Oura Health Oy 已秘密提交美股 IPO 申请，不仅即将成为首个智能戒指 IPO，更将缔造史上最大戒指 IPO。
时间回到 2013 年，三位工程师在芬兰创立 Oura。起初只是一枚检测睡眠的戒指，现在俨然进化为戴在指尖的健康追踪器，一举跻身全球最大的智能戒指独角兽，估值达到 110 亿美元（约合人民币 700 亿元）。
自此，Oura 在全球掀起一场浩浩荡荡的创业潮，智能戒指也成了 AI 硬件爆发最生动的写照。不由感慨，AI 硬件时代一切皆有可能，看似不起眼的需求往往就是万亿风口。
始于三位工程师
一枚智能戒指全球爆红
你可能没听过 Oura，但扎克伯格、谷爱凌、C 罗和哈里王子有一个共同点：佩戴 Oura Ring。
这枚席卷全球的智能戒指，来自芬兰——三位联合创始人 Petteri Lahtela、Kari Kivel 和 Markku Koskela，曾在 Polar、诺基亚等公司，积累许多关于产品、工程和研发的经验。
创始人 Lahtela 曾这样描述创业初心：" 想让人们了解自己的身体在应对日常生活的挑战后，是如何恢复的。" 也就是说，团队希望通过数据监测的设备，帮助人们改正习惯、预防慢性病。
但当时市面上有的产品，要么长时间佩戴不舒适，要么不够精准或续航不够。最后，他们找到戒指这个载体——既能通过手指两侧的静脉获取精准信号，舒适度也利于用户长期佩戴以获取数据。
但先驱并不好当。
资金是第一大问题。当时公司没有稳定现金流，融资起初也不顺利，有时还会拖欠工资，员工们只能 " 靠个人信用卡生活 "，为爱发电。此外，健康设备所需的数据也一片空白。于是，公司就从员工们的自身数据开始收集。
经过两年研发，2015 年第一代 Oura Ring 发布。同年，这家年轻的创业公司在 Kickstarter 上发起众筹活动，最终筹集金额超过 65 万美元——是他们目标金额的六倍。
第二年，Oura 获得了 CES 创新奖。2017 年还迎来一个有力背书：斯坦福研究所发布研究，证实 Oura Ring 是当时测量睡眠最精准的可穿戴设备。
很快，一炮而红。
2018 年，第二代 Oura Ring 正式推出，销量短时间内破万枚。
另一个转折点是 2020 年，Oura Ring 因体温监测功能被用于新冠早期筛查，销量进一步爆发。
直至佩戴了几周，Hale 了解了晚饭、咖啡因和晚间锻炼是怎么影响自己睡眠的，逐渐矫正后，他觉得自己就像从 " 黑白电影 " 突然走进了一个 "4K 彩色世界 "。
恰逢公司在寻找新的 CEO，Hale 便写信自荐。自此，他开始带领 Oura 踏上日后堪称狂飙的旅程。
估值 700 亿
身后投资人挤爆
Oura Ring 乘着 Hale 带来的东风，扶摇直上。
Hale 刚上任时，公司 " 硬件销售 + 订阅服务 " 的模式刚推出不久——用户买下售价 299 美元起的戒指后，每月还要支付 5.99 美元的订阅费，才能完全访问应用程序。
彼时市场骂声一片，他也一度 " 痛苦得想撞墙 "。但 Tom Hale 坚信，顶级的硬件公司首先得是伟大的软件公司，这意味着必须持续给用户交付价值。
于是，他没有用公关稿的陈词滥调搪塞用户，而是写了一篇坦诚的博客文章，解释这个模式的理由和长远价值。
这项逐渐被用户接受的订阅制，也撑起了如今 Oura Ring 约 20% 的营收。官方最新披露，其会员人数两年内增长四倍，在今年二季度将可能突破 500 万大关，公司今年营收也有机会达到 15 亿美元。
一方面，优先锁定对产品印象好、在不同年龄阶段有多样健康管理需求的女性群体。
并且，曾与 Gucci 合作推出售价约 1000 美元的奢侈戒指——这批戒指迅速售罄，让可穿戴设备也勇闯了一把时尚圈。
以及，除了向合作伙伴开放 API 之外，Oura 还收购数据分析公司 Veri 和 Sparta Science，并与连续血糖监测巨头德康（Dexcom）达成战略合作，共同研究代谢健康管理。
这一系列决策带来的价值，已清晰地反映在 Oura 的估值上—— E 轮融资后，Oura 估值已达 110 亿美元（约合人民币 700 亿元）。
回看 Oura 的融资历程，极为精彩。
公开信息显示，团队在 2015 年底融资约 230 万美元；在第一代产品获得 CES 最佳创新奖后，又完成了约 600 万美元 A 轮；2020 年 3 月，公司完成由 Forerunner Ventures、谷歌 Gradient Ventures 和 Square 等参与的 2800 万美元 B 轮融资。
2021 年，Oura 完成总额 1 亿美元的 C 轮融资。2024 年底，在富达管理与研究公司与德康（Dexcom）共同参与下，他们完成了 2 亿美元 D 轮，估值已达 52 亿美元。
2025 年，在老股东富达领投下，新投资者 ICONIQ、Whale Rock 和 Atreides 共同参与，Oura 又完成了 9 亿美元 E 轮融资——这也是芬兰历史上最大的创业公司单轮融资。
如今，Oura 产品已从最初专注于睡眠监测，发展为集监测心率、血氧、体温、压力、经期预测等多功能于一体的健康平台。在最新的 Oura Ring 4 里，还搭载了智能传感平台。其在全球智能戒指市场的出货量，份额已绝对领先。
对于可穿戴设备市场越来越多的竞争对手，他们也并不慌张。
Hale 说过，Oura 有 2/3 的用户同时戴着 Apple Watch ——手表管白天，戒指管晚上。不过，手指毛细血管密度远高于手腕，信号强度是后者的 50-100 倍。
并且，Oura 已经持有海量的深度睡眠数据——毕竟，公司成立的这十多年来，已经收集了数百万人 24 小时不间断的高精度生理和行为数据。
这些能反哺终端用户，也是团队在 AI 时代的护城河。Lahtela 公开表达："Oura 完全有可能成为一家市值 1000 亿美元的公司。"
追觅下场了
AI 硬件爆发缩影
Oura 的崛起，在全球范围内掀起一波热潮。
最新一幕，我们看到王自如也入局了——他在一则视频中展示自身研发的智能指环产品，售价约莫 4000 元，计划于五月底量产，目标定位全球第二。其内置马达和录音功能，用户可直接对戒指说话，由手机记录饮食等信息。
镜头里王自如摩挲着 Oura 的塑料戒和自己的工业陶瓷材质指环，信心十足。" 现在入局是赌新品类的时机 "，王自如强调，早期硬件、软件和戒指第一个版本均由自己亲手编写。
当然，这样的风口追觅也嗅到了。
此前追觅下场做起了智能戒指（Dreame Ring），不仅成为首款登陆央视春晚的智能戒指，还曾与易烊千玺、胡先煦、刘惜君等明星同台亮相，撒贝宁也亲测并戏称其为新一代 " 指环王 "。
大厂更不会愿意错过这场盛宴：踩着生态圈边缘，OPPO、华为、小米纷纷发布了自己的智能穿戴设备，Google、Meta、阿里、百度则密集布局 AI 眼镜、AI 录音设备等。
" 所有硬件都值得用 AI 重新做一遍。"
一个共识是：当 AI 足够聪明、足够便宜，随身携带一款拥有 AI 功能的硬件，貌似也不再是个负担。我们看到，投资人正密集寻找能够定义下一代交互入口的公司——
不久前，AI 耳机公司未来智能完成亿元级 A+ 轮融资，传音成为投资方。此外，原子埃尔、弦指科技、邮爱他科技也接连在过去几个月里拿到了融资。这些团队平均成立时间仅一年，大家摩拳擦掌。
" 产品加上 AI 就卖爆了。"
似乎一夜之间，所有消费电子都在抢着贴上 AI 原生的标签。
我们正在见证着中国版 Oura 的诞生。
本文来源投资界，作者：赵之齐 余梦莹，原文：https://news.pedaily.cn/202605/564292.shtml
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