长江商报记者 沈右荣
中国三大航司之一的南方航空（600029.SH）大手笔买飞机。
日前，南方航空公告称，公司已经签署协议，购买 137 架空客，合计耗资约 1467 亿元。
豪掷接近 1500 亿元购买空客飞机，南方航空称，是为了优化机队结构。
2025 年末，南方航空机队规模为 972 架，居亚洲航司第一、全球第四。此次购买的 137 架飞机顺利到位后，南方航空机队规模有望冲击全球第一。
2025 年，南方航空实现的营业收入超过 1800 亿元，同比增长接近 5%；归母净利润 8.57 亿元，终结 2020 年至 2024 年的五连亏，成功实现扭亏为盈。
长江商报记者发现，2025 年，南方航空不仅营业收入居三大航（指中国国航、中国东航、南方航空）之首，且是三大航唯一盈利的公司。
身处重资产领域，南方航空财务承压不可避免，公司正在筹划通过定增 " 补血 "，拟募资不超过 150 亿元。
值得一提的是，南方航空本次定增得到了大股东鼎力相助。南航集团承诺，拟出资不低于 50 亿元、不超过 100 亿元参与本次定增。
四年砸 2988 亿买 333 架飞机
南方航空继续斥巨资买飞机，进一步优化机队结构。
4 月 29 日晚，南方航空公告，公司及控股子公司厦门航空分别与空客公司签订协议，分别向空客公司购买 102 架 A320NEO 系列飞机、35 架 A320NEO 系列飞机。102 架 A320NEO 系列飞机的目录价格约为 158.18 亿美元，35 架 A320NEO 系列飞机的目录价格约为 55.60 亿美元，合计约为 213.78 亿美元（按 1 美元兑 6.8608 元人民币折算，合计约为人民币 1466.70 亿元）。上述目录价格包括机身和发动机。
公告称，本次飞机购买合同交易金额是经合同签订双方以公平磋商厘定。实际交易中空客公司给予公司及厦门航空较大优惠幅度，本次交易的实际价格将低于上述目录价格。
合同约定，南方航空购买的 102 架飞机交付时间为 2028 年至 2032 年，厦门航空购买的 35 架飞机交付时间为 2029 年至 2032 年。
长江商报记者梳理发现，自 2022 年 7 月以来的 4 年时间，南方航空已经三次购买飞机。
2022 年 7 月 1 日，南方航空宣布向空客公司购买 96 架 A320NEO 系列飞机，目录价格为 818.94 亿元，交付时间为 2024 年至 2027 年。
2024 年 4 月 29 日，南方航空公告，公司与中国商飞签订《C919 飞机买卖协议》, 向中国商飞购买 100 架 C919 飞机，基本价格合计为 702.41 亿元，交付时间为 2024 年至 2031 年。
上述三次订购，南方航空合计购买飞机 333 架，耗资 2988.05 亿元（均含厦门航空）。
三次购买飞机，南方航空的目的是，基于市场环境和机龄而对机队作出调整，优化机队结构，缓解公司运力需求压力，实现机队结构平衡布局。
截至 2025 年末，南方航空机队规模为 972 架，在三大航司中居首位，且居亚洲航司第一、全球第四。
有人士称，南方航空机队规模有望冲击全球第一。截至 2025 年末，美国航空机队规模为 1580 架，排名第一。联合航空、达美航空的机队规模分别为 1490 架、1314 架，位列第二、三位，南方航空排名第四。
不过，美国航空等航司大量的支线飞机是来自于运力购买协议，自身并不真正拥有这些支线飞机。如果剔除这些支线飞机，联合航空、美国航空、达美航空的机队规模分别为 1066 架、1013 架、989 架。南方航空与联合航空的机队规模只有 94 架的差距。
伴随着订购的飞机顺利交付，南方航空的机队规模或成为全球第一。
归母净利润终结五连亏
豪掷超千亿元买飞机，南方航空的底气在哪里？
南方航空的竞争力较为明显。公司进行了规模化、集团化的全球资源布局。公司航线网络密集，形成密集覆盖国内、全面辐射亚洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线网络。公司年旅客运输量最多、常旅客规模最大、货邮运输量最多，是国内首个年旅客运输量超过 1.74 亿人次、货邮运输量超过 193 万吨的航空公司。
南方航空现有新疆、北京、深圳、北方等 20 余家分公司和厦门航空等 9 家客、货运输航空公司，拥有多个基地、国内营业部和遍布各大洲的境外营业部，形成了点面结合的销售网络。
值得一提的是，厦门航空是南方航空十分重要的子公司。截至 2025 年末，厦门航空机队规模 224 架，接近南方航空的四分之一，本次参与购买的飞机数量达 35 架，厦门航空还控股有河北航空、江西航空。
厦门航空处于盈利状态。2025 年，其实现营业收入 386.97 亿元，净利润 7.79 亿元。
厦门航空对南方航空的经营业绩有积极贡献。2025 年，南方航空实现营业收入 1822.56 亿元，同比增长 4.61%；归母净利润 8.57 亿元，同比增长 150.53%。
受疫情等多种因素影响，2020 年至 2024 年，三大航司均为连续五年亏损。2025 年，中国国航、中国东航实现的归母净利润分别为 -17.70 亿元、-16.33 亿元，继续亏损。但南方航空终结了五连亏，成为三大航中唯一盈利者。对比发现，当年，南方航空的营收也在三大航中居首。
2026 年一季度，南方航空实现营业收入 477.82 亿元，同比增长 10.08%；归母净利润为 14.81 亿元，同比增长 298.26%。
跟中国国航、中国东航一样，南方航空也存在财务压力。截至 2026 年一季度末，公司资产负债率为 83.97%；一季度的财务费用为 8.59 亿元，同比减少 4.66 亿元。
南方航空正在推进定增，拟募资不超过 150 亿元，其中，105 亿元用于引进 46 架飞机项目，45 亿元补充流动资金。
备受关注的是，本次定增，南方航空的控股股东南航集团承诺并签署了认购协议，以不低于 50 亿元、不超过 100 亿元参与认购。
目前，南航集团直接间接持有南方航空 66.52% 的股份。
