茅台彻底不装了，白酒也彻底不装了。
4 月 16 日晚，茅台披露 2025 年财报，报告显示，2025 年，茅台实现总营收 1720.54 亿元，同比下降 1.2%；实现归母净利润 823.2 亿元，同比下降 4.53%。
虽然只是微降，但却是茅台自上市以来的最差成绩，并引发了茅台股市的波动。
不过，懂行的都知道，茅台想保持 2025 年的增长，其实并不难，只要向经销商稍稍施加点压力，便可做到。
那茅台为何不去做，让自己更体面一些呢？
答案就藏在茅台 2026 年的 " 全面向 C" 战略里，即：告别过向经销商压货压出来的增长，拥抱消费者看得见、摸得着的增长。
这点 " 小心思 "，五粮液、汾酒、洋河、古井贡等头部名酒，都看到了。
它们会如何跟进呢？
砍自己，五粮液威猛
4 月 28 日晚，五粮液发布公告，称原定于 4 月 29 日披露《2025 年度报告》及《2026 年第一季度报告》，为进一步完善定期报告编制和复核工作，公司将《2025 年度报告》及《2026 年第一季度报告》的披露时间延至 4 月 30 日收市后。
延期，肯定是成绩不太理想，而茅台 2025 年营收、净利都 " 双降 " 的情况下，其实也没什么大不了的。
果然，4 月 30 日晚间，五粮液发布财报称，2025 年，五粮液实现营收 405.29 亿元，同比下降 54.55%；实现归母净利润 89.54 亿元，同比下降 71.89%。
这个成绩，看上去确实挺令人震惊的，但细究了一下其中原因，好像也在情理之中，而且对经销商而言，可能反而是利好。
据五粮液同日发布的 " 关于前期会计差错更正的公告 " 显示，公司对 2025 年业务模式的梳理及谨慎性原则，调整 2025 年部分业务收入确认相关核算。并明确表示，本次会计差错更正，不会导致公司已披露的相关年度报表出现盈亏性质的改变，不会导致已披露年度财务报表的期末净资产发生净资产为负的情形。
这样的调整，是否合规，相信五粮液的财务，也不是吃干饭的。
这里要说的是五粮液业绩数据变化的主要原因。
应该说，消费大环境是导致业绩下降的重要原因，而且白酒的销售模式，本来就比较传统，通过不断给经销商压货、打款，从而让厂家的数据好看一些，早已是各家酒企的通用做法。
这种做法下，经销商就是个 " 冤大头 "，厂家威逼利诱，每年不增加任务绝不罢休，而茅台、五粮液这样的头部名酒，更是有让经销商不容反抗的权力，除非经销商不想要这个代理权了。
因此，以往我们看到的白酒高增长，并不全是消费者酒量大增的结果，而是经销商库房存货变多的结果。
因为，按照厂家的销售数据来看，只要经销商打款了，就表示这单生意做成了，销售就增长了。而白酒经销商的代理，基本都是 " 先款后货 " 的霸王模式。
所以，这次五粮液冒险调整 2025 年前三季度的数据，可能主要还是看到了茅台在 2026 年 " 全面向 C" 的决心，让其决定先下手为强，率先改变数据计算方式，把经销商打款后，是否确认收货，是否到了消费者肚子里，作为了重要的销售指标。
因为唯有这样砍向自己，五粮液才可能与茅台一样，轻装上阵，走在白酒 " 全面向 C" 的前列。
茅台引领，一个比一个狠
为了砍掉身上的 " 赘肉 " 和 " 泡沫 "，五粮液确实算得上是最猛的一个了。
可效果也是立竿见影。财报显示，2026 年一季度，五粮液实现营收 228.38 亿元，同比增长 33.67%；实现归母净利润 80.63 亿元，同比增长 82.57%，在 20 家 A 股上市酒企中，增速位列第一。
实际上，在五粮液之前，为跟上茅台步伐，给经销商释压的，还有汾酒、洋河、古井贡等名酒。
汾酒是 20 家白酒 A 股上市酒企中，2025 年营收、净利唯一保持增长的企业。而按照玻汾在全国爆卖，其他产品体系稳步推进的态势来看，其应该还是隐藏了一些实力的。
古井贡在 2025 年的压力，其实是不大的，而且在散酒铺子和白酒低度化、年轻化方面，它率先布局、积极作为，开辟了第二条增长曲线。
而古井贡的财报显示，2025 年，古井贡实现营收 188.3 亿元，同比下降 20.13%；实现归母净利润 35.5 亿元，同比下降 35.67%。
这说明，为了减轻经销商的库存压力，以及苦练内功、全力深耕 C 端方面，古井贡已经在做精心布局。
洋河在 C 端建设方面，一直都在精心筹划，2025 年，其实现营收 192.11 亿元，同比下降 33.5%；实现归母净利润 22.06 亿元，同比下降 66.9%。
整体呈现了 " 业绩大幅下滑，但风险出清、底部企稳 " 的特点，与五粮液可谓异曲同工。
由上不难看出，为了 2026 年触底反弹，以茅台、五粮液为代表的名酒，都在纷纷砍向自己，以利于在 " 全面向 C" 的白酒新时代，为自己赢得先机、赢得未来。
而如此利于消费者、利于经销商的白酒，不正是最好的时代吗？
对此，您怎么看，文后等您留言！
（来源：藏獒说酒）
