蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，长江电力发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 862.42 亿元，同比上升 2.07%；归母净利润 345.03 亿元，同比增长 6.17%；扣非净利润 334.46 亿元，同比增长 2.89%。扣非净利润增速较归母净利润低 3.28 个百分点，主要系当期确认非经常性损益 10.57 亿元，其中金融资产公允价值变动及处置损益贡献 16.78 亿元，其他营业外收支净额为 -2.89 亿元。
境内水电业务实现收入 756.62 亿元，占主营业务收入的 88.28%，其毛利率由 62.51% 提升至 65.79%，带动公司整体毛利率升至 61.72%，同比增加 3.28 个百分点。该板块营业收入同比增长 1.59%，营业成本同比下降 7.30%，反映出水电资产运营效率持续优化。经营活动产生的现金流量净额为 605.63 亿元，同比增长 1.53%；销售商品、提供劳务收到的现金同比增长 5.58%，支付各项税费同比增长 14.93%。
研发投入为 11.67 亿元，同比增长 31.01%，占营业收入比例为 2.85%；销售费用为 2.34 亿元，同比增长 24.42%；财务费用为 93.71 亿元，同比下降 15.81%。销售费用增幅显著高于营业收入与归母净利润增速，但在毛利率与净利率同步提升背景下，未对盈利形成拖累，显示相关支出可能集中于新业务拓展或客户结构深化。
水电主业地位持续巩固。境内水电业务收入占比达 88.28%，较其他行业收入占比高逾七十六个百分点，构成绝对主导地位。其他行业收入占比 12.04%，涵盖新能源、售电及国际业务，但未单独披露各子项变动。国家电网有限公司与南方电网有限责任公司合计贡献境内销售总额近 100%，其中国家电网占比 68.8%、南方电网占比 31.2%，客户集中度进一步强化。前五名客户销售额占境内年度销售总额亦接近 100%。境外销售收入未单列，仅体现境外资产占总资产 9.91%。报告期内完成对秘鲁 Energia Renovable del Sur S.A. 等 4 家公司收购，境外子公司 Luz del Sur S.A.A. 获惠誉 BBB+ 评级，超越秘鲁国家主权评级。
研发与资本运作双线推进。研发投入同比增长 31.01% 至 11.67 亿元，占营业收入比重升至 2.85%，研发人员总数为 1952 人，其中全时研发人员 191 人，非全时研发人员 1761 人，显示研发组织模式以协同调配为主，投入增长集中于抽水蓄能等募投项目相关技术支撑。抽水蓄能项目持续推进，甘肃张掖、湖南攸县、重庆奉节、河南巩义、江西寻乌、河北青龙等项目稳步推进，2025 年完成投资约 10.37 亿元，系新增对外参股股权投资。
控股股东中国长江三峡集团有限公司持股比例由 2024 年初的 46.81% 降至 2025 年末的 43.47%，主要因无偿划转及可交换债券换股所致；三峡集团于 2025 年增持公司股份 1.62 亿股，金额 44.99 亿元。以 2025 年末总股本 244.68 亿股为基数，每 10 股派发现金股利 10.00 元（含税），共派发 244.68 亿元，其中中期已派 51.38 亿元，末期拟派 193.30 亿元。
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