蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，宣泰医药发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 4.47 亿元，同比减少 12.71%；归母净利润 4748.28 万元，同比减少 62.82%；扣非净利润 3133.40 万元，同比减少 72.51%。全年第四季度单季营收 1.15 亿元，占全年比重 25.78%，当季归母净利润为 -1597.97 万元，扣非净利润为 -2254.67 万元，经营性盈利压力集中显现。
核心产品支撑力持续弱化。泊沙康唑肠溶片与美沙拉秦肠溶片合计收入占比显著收缩，二者共同构成公司产品销售业务主体，该板块虽仍占总收入的 71.40%，但主力品种增长动能明显衰减。其中，泊沙康唑肠溶片因国内价格下调直接导致综合毛利率下滑 34.83 个百分点；同期，两款产品在美国市场的销售收入及权益分成收入亦同步下滑。受此影响，公司整体毛利率同比下降 12.21 个百分点，净利率同比下降 7.83 个百分点至 10.63%。境内市场收入占比达 70.85%，延续 " 以内为主 " 的区域结构，但境内收入未呈现增长态势；境外收入占比 29.07%，受美国市场承压影响，亦未形成结构性改善，全球市场布局未发生重心转移或新兴市场突破。
盈利质量承压与非经常性收益依赖并存。2025 年非经常性损益总额为 1614.88 万元，占归母净利润比例高达 33.99%。其中，政府补助 1012.13 万元、结构性存款投资收益 879.48 万元为主要构成项，两项合计达 1891.61 万元，已超归母净利润的四成。经营活动产生的现金流量净额为 9532.59 万元，同比减少 26.80%，主要系销售商品收到的现金减少，以及 2025 年初集中支付上年计提的职工薪酬与税费所致。销售费用为 986.89 万元，同比减少 5.06%，在营收下降 12.71% 背景下，销售费用率实际有所抬升，成本控制未能有效对冲毛利与收入双重下滑带来的业绩压力。此外，公司基于谨慎性原则对相关应收账款、存货及商誉计提减值损失，进一步加剧利润下滑幅度——扣非净利润降幅（72.51%）显著高于归母净利润降幅（62.82%），凸显主业盈利基础削弱。
研发投入维持刚性但规模收缩。2025 年公司研发投入 7493.96 万元，同比减少 11.76%；研发人员由 114 人减至 111 人，人员缩减幅度与投入降幅基本匹配。研发投入占营收比重微升至 16.78%，显示在营收收缩背景下，公司保持了相对稳定的费用率水平。但绝对投入金额与团队规模双降，反映阶段性策略趋于稳健，未体现扩张意图。
分红方面，公司拟每 10 股派发现金红利 0.10 元（含税），合计派发 449.00 万元；叠加中期分红 1122.51 万元，全年现金分红总额为 1571.51 万元，占归母净利润比例为 33.10%。
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