蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，湖北能源发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 174.67 亿元，同比减少 12.80%；归母净利润 19.09 亿元，同比增长 5.26%；扣非净利润 11.62 亿元，同比减少 33.64%。
营业收入与归母净利润变动方向背离，主要受非经常性损益大幅增加影响。全年非经常性损益总额 7.47 亿元，占归母净利润比例达 36.85%，其中非流动性资产处置损益 15.54 亿元，主因完成长江证券全部股权转让过户，确认投资收益 14.38 亿元及过渡期损益等。该部分收益直接支撑归母净利润增长，但未纳入扣非净利润核算范围。
火电及新能源业务受电量与电价双降影响，净利润分别减少 4.81 亿元和 6.31 亿元；子公司湖北能源集团新能源发展有限公司亏损 3.30 亿元，同比扩大 6.40 亿元，成为扣非净利润下滑的核心拖累因素。2025 年第四季度单季归母净利润为 -4.27 亿元，扣非净利润为 -4.64 亿元，两指标均由正转负；当季营业收入 39.46 亿元，占全年比重约 22.59%。销售费用同比减少 58.13% 至 2089.27 万元，降幅显著高于营收降幅，与煤炭贸易聚焦内部集采、对外贸易量减少直接相关，亦在 Q4 业绩转负背景下加剧了盈利波动性。
毛利率为 21.96%，同比下降 3.06 个百分点；净利率约为 11.55%；经营活动产生的现金流量净额 63.13 亿元，同比减少 1.84%，主要系煤炭贸易模式调整导致对外贸易量下降，现金流入与流出同步收缩。研发投入同比增长 29.03% 至 2284.11 万元，研发人员数量同比增加 20.99% 至 1072 人，研发费用率微升至 0.13%，人员增速快于投入增速，反映研发组织效能处于结构性优化阶段。
电力与天然气双轨结构进一步固化。电力业务收入占比提升至 90.31%，天然气业务收入占比为 6.48%，二者合计占总收入比重达 96.79%。尽管电力收入绝对值下降，其主导地位持续强化。境内市场收入占比升至 91.79%，秘鲁市场收入占比为 8.21%，境外收入规模维持稳定，但境内收入占比同比提升，表明市场重心持续向国内集中。
非经常性损益依赖度明显上升。非经常性损益对利润的支撑作用显著增强。全年非经常性损益总额 7.47 亿元，占归母净利润比例达 36.85%，较上年明显提升。其中，非流动性资产处置损益 15.54 亿元，占非经常性损益总额逾两倍，主因系 2025 年 8 月 6 日完成长江证券全部股权转让过户，确认相关投资收益及过渡期损益。该笔处置收益构成归母净利润增长的主要动因，但未体现在扣非净利润中，凸显核心主业盈利能力承压。同期，火电与新能源业务合计净利润减少 11.12 亿元，子公司新能源公司亏损扩大 6.40 亿元，进一步拉大经常性与非经常性盈利之间的差距。
控制权强化与资本运作持续推进。三峡集团持股比例由 15.75% 提升至 22.87%，三峡集团及其一致行动人合计控制股份比例由 46.26% 提升至 50.80%，公司控制权进一步巩固。2025 年，公司向三峡集团定向增发 5.98 亿股，募集资金净额 28.95 亿元，全部用于罗田平坦原抽水蓄能电站项目建设；截至年末，该项目累计投入 9.33 亿元，投资进度达 32.24%。
同期，公司实施 2025 年度利润分配预案，拟每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税），现金分红总额 10.62 亿元，占归母净利润的 55.61%。
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