蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，4 月 27 日，利通电子发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 33.07 亿元，同比增长 47.16%；归母净利润 2.93 亿元，同比增长 1,088.59%；扣非净利润 2.36 亿元，同比增长 3,906.41%。
营收与利润同步高增，但利润增速显著快于营收，反映盈利质量提升。营业成本同比增加 35.55%，低于营收增幅，带动综合毛利率上行；制造端亏损收窄叠加算力业务盈利贡献增强，共同推动扣非净利润实现超三千九百个百分点的跃升。
算力业务成核心增长引擎。算力业务全年实现收入 12.00 亿元，占总营收比重达 36.27%，首次成为第一大收入来源，虽毛利率为 49.69%，较上年下降 3.73 个百分点，但规模扩张效应突出，成为扣非净利润大幅增长的关键驱动因素。同期，精密金属冲压结构件业务收入 18.69 亿元，占比 56.51%，仍为最大单一业务板块，但占比持续收窄。
两大主业合计贡献 92.78% 的营收，结构呈现 " 算力加速上量、制造相对收缩 " 的明显趋势。分市场看，国内收入 24.27 亿元，占比 73.39%；国外收入 8.38 亿元，占比 25.35%，海外市场收入占比相较往年明显提升，显示公司正由传统出口导向转向以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的市场布局。
盈利释放节奏加快，销售投入初显成效。2025 年第四季度单季扣非净利润达 9,203.51 万元，占全年扣非净利润的 39.01%，营业收入和归母净利润亦分别达 8.45 亿元、7,664.15 万元，均呈现逐季走强特征，表明盈利释放节奏明显加快。销售费用为 3,813.08 万元，同比增长 67.24%，显著高于营收增速，财报明确该增长与算力租赁业务拓展直接相关；相应地，经营活动现金流净额达 9.38 亿元，同比激增 1,152.75%，主要系算力业务销售增长带来货款流入增加，印证销售端发力对回款效率和业绩兑现形成正向支撑。
研发投入 9,523.58 万元，同比增长 13.03%，占营收比重 2.88%，研发人员 252 人；结合年内新设无锡市七算速维云科技有限公司等 4 家子公司，以及 AI 算力云服务布局动作，可见研发资源正系统性向算力云服务、智能硬件集成等新方向倾斜。
非经常性损益影响显著，财务结构承压。扣非净利润同比增幅（3,906.41%）远高于归母净利润增幅（1,088.59%），主要系非经常性损益中持有金融资产产生的公允价值变动收益达 6,314.52 万元；其中，对安徽富乐德科技发展股份有限公司持股 321.59 万股，确认公允价值变动收益 6,270.99 万元，占非经常性损益总额的 110.70%，构成净利润重要支撑。
与此同时，财务费用同比增加 49.70%，主要源于算力租赁业务产生的未确认融资费用摊销，反映业务模式升级带来的阶段性财务成本上升。股东结构方面，实际控制人邵树伟、邵秋萍、邵培生、史旭平合计持股比例由 48.78% 降至 45.79%。分红方面，公司 2025 年度每 10 股派息 3.70 元（含税），现金分红总额 11,726.78 万元，占归母净利润的 40.08%。
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