4 月 28 日晚间，明阳智能 ( 601615 ) 发布 2025 年年报，实现营收 380.95 亿元，同比增长 40.27%；归母净利润 6.60 亿元，同比增长 90.65%；扣非净利润 4.88 亿元，同比增长 178.18%。报告期内，公司风机交付规模及销售收入同比实现较大增长，降本增效成果逐步显现。
彭博新能源最新数据显示，明阳智能 2025 年实现超 18.9GW 的风电新增吊装容量，占国内超 15% 的市场份额，在 2025 年中国风电新增吊装容量榜单中排名上升两位，升至第二。2025 年，公司实现风机对外销售 18.3GW，其中陆风 16.1GW，海风 2.2GW，风机及相关配件销售收入 310.10 亿元。
轻量化、智能化升级
明阳智能是全球海上风电领军企业，深耕海陆兆瓦级风电机组创新研发与制造，聚焦深远海漂浮式风电平台研制、海陆风电机组容量大型化与轻量化、风电智能化平台研发等领域。2025 年，公司发布 " 新领军计划 "，推出新一代中速紧凑半直驱产品及 50MW 级漂浮式风电机组，构筑起 " 大型化 + 轻量化 " 的技术护城河。
年报显示，明阳智能五款产品登榜 Windpower Monthly 年度评选，连续第五年获 " 全球最佳海上风电机组 " 金奖。公司自主研制的双主机、双风轮漂浮式平台 " 明阳天成号 " 先后获得世界绿色设计组织 " 绿色设计大奖 " 等多项殊荣，并于 2026 年 4 月完成全场景运行测试，攻克双叶轮漂浮式风电技术难题。
智能化方面，明阳智能自主知识产权的智慧风场运营平台基于 TARS 分布式架构和 AI+ 机理融合技术，以 " 明知顾问 " 风电大模型（采用 DeepSeek-70B 等国产大模型为核心引擎）实现故障预测准确率超 90%，显著提升发电量与运维效率。同时，公司与阿里巴巴联合打造张家口明阳察北数据中心 " 源网荷储 " 一体化项目，探索绿电与算力深度融合。
在新能源电站运营环节，明阳智能通过建立新能源电站智能管理大数据平台，实时监测分析运行数据，实现运营全过程透明化管理。报告期内，公司共实现新能源电站发电收入 13.54 亿元。截至报告期末，公司在运营的新能源电站装机容量 2.09GW，在建装机容量 4.51GW。2025 年全年，公司实现电站产品销售收入 45.06 亿元。
此外，明阳智能积极开展多元融资模式。2025 年 12 月，" 中信建投 - 明阳智能新能源持有型不动产资产支持专项计划 " 在上交所设立，成为全国首单由民营能源公募 REITs 发行人设立的机构间 REITs。公司构建公募 REITs 与机构间 REITs 并行的双平台，实现存量资产与资本市场的高效对接，为公司新能源电站 " 滚动开发 " 提供可持续权益融资渠道。
在光伏领域，明阳智能对相关业务优化调整，融合碲化镉技术、异质结技术，加速推进钙钛矿及叠层电池的产业化进程。2026 年 1 月，公司计划发行股份收购德华芯片 100% 的股权，强化在先进光伏技术领域的全链条能力。收购完成后，双方将在高效光伏材料、柔性集成、轻量化电源系统等方面形成深度互补，联合开发适用于新型高效柔性太阳翼的多场景光伏技术平台，推动更多场景的应用验证与商业化。
同时，公司在氢能领域实现突破。报告期内，公司在海南临高成功产出首公斤海上风电制氢，离子膜柔性制氢系统攻克核心技术痛点；自主研发的 30MW 级纯氢燃气轮机 " 木星一号 " 实现纯氢发电并稳定运行。公司通过与国内外战略客户推进绿色燃料长期协议，在重点区域规划 " 风光储氢燃 "、海洋能源与绿色化工项目，完善一体化布局。
为进一步拓展国际业务，明阳智能已组建中东非、亚太、欧洲和美洲四大中心，以属地化智造推动风光储氢等产品和解决方案向全球延伸。报告期内，明阳智能中东地区业务迎来新增量，中标沙特 1500MW 风电项目；国内先后斩获中海油海南及浙能舟山合计超 1GW 大单，并与中海油成立合资公司深耕深远海资源开发。截至目前，明阳智能的产品和解决方案已服务超过 60 个国家和地区，全球投运新能源项目超 1900 个，全球新能源总交付量超 131GW，交付海、陆风电机组 24000 余台。
