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一个产业资本眼中的 AI 算力变革。
来源丨投中网
在 AI 大模型席卷全球的浪潮中，算力已成为数字时代的 " 新石油 "，而一个更为关键的问题正在浮出水面：算力是核心，互联才是关键。
长飞基金作为扎根光通信与硬科技领域的产业资本，定位为 " 光 " 的 CVC，始终秉持 " 产业 + 资本 " 双轮驱动，深度陪伴中国 AI 算力基础设施的自主化与国产化进程。其对曦智科技的投资，正是这一战略思维的最佳注脚。
长飞基金总经理刘斌表示：" 从初次见到曦智团队，到现在‘产业 + 资本’的深度协同，长飞基金一直坚定看好曦智科技在‘光’的大方向上所具备的独特价值，这是一个产业资本眼中的 AI 算力变革！"
一、行业判断：
从 " 电互联 " 到 " 光互联 " 的历史性跃迁
算力瓶颈的本质转移
随着 Agent、多模态大模型、AI 原生应用的爆发式增长，万卡集群已成为头部 AI 厂商的 " 标配 "。然而，在万卡集群中，GPU 间的通信时延与带宽瓶颈，已超越单卡算力，成为制约大模型训练效率的关键因素。
算力是核心，互联是关键——这一行业共识正在驱动互联技术从 " 电互联 " 向 " 光互联 " 加速跃迁。
2026：硅光子商用元年
2026 年将成为硅光子技术大规模商用的元年。这一判断基于四个核心维度：技术成熟度上，硅光子在 800G/1.6T/3.2T 高速率、低功耗、高集成度方面已完全满足 AI 算力集群需求；市场需求端，AI 万卡集群、数据中心互联等场景对高速光互联需求呈爆发式增长；产业链成熟度层面，从设计、制造到封测，硅光子产业链已完全成熟，国内厂商更实现了全链条自主可控；而英伟达等国际巨头的积极布局，则进一步验证了这一技术路线的确定性，加速了商用进程。
光进铜退：不可逆转的技术演进
作为 " 光 " 赛道的核心参与者，长飞基金坚定相信 " 光 " 是未来的核心路线：" 铜缆在高速率（>800G）、长距离（>2m）、低功耗方面，存在不可突破的物理瓶颈。硅光子在高速率、低功耗、高集成度、抗干扰方面，全面超越铜缆。"
未来 AI 数据中心基础设施建设，将是 "Scale-up+Scale-out" 的深度协同——通过互联技术提升单节点算力密度，同时通过高速光互联实现万卡、十万卡集群的高效协同，最终打造 " 无限算力池 "。
二、投资逻辑：
曦智科技的独特价值
全球领先的行业地位
长飞基金坚定看好曦智科技，核心在于其在 " 光 " 的大方向上具备两大不可复制的价值。第一，全球领先的行业地位。 曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的企业，光计算芯片累计出货量世界第一，同时也是中国首家推出支持超 5000 卡集群光互连超节点解决方案的厂商，更是全球唯一的端到端集成式大规模 Scale-up 光互连解决方案独立供应商——这些成就不仅验证了技术实力，更证明了商业模式的可行性。第二，远超预期的商业化进展。 曦智科技客户已从科研机构扩展至商业 AI 基础设施运营商，新增客户 22 家，互联网巨头收入占比提升至 35%，与超过 15 家 GPU 制造商达成设计导入合作，并完成三个千卡集群部署验证；2025 年四季度更斩获 8730 万元大额订单，首个光计算集群订单实现 1186 万元收入，标志着光计算业务正式商业化落地。这样的落地速度，充分证明了曦智科技的市场拓展能力与产品成熟度。
天然的战略契合
好的赛道与好的技术，最终还要匹配一支过硬的团队。沈亦晨博士、孟怀宇博士所带领的核心团队，在硅光子领域拥有深厚的技术积累与丰富的行业经验，执行力突出，能够快速响应市场需求并推动技术落地——这正是技术走向商业化的关键保障。在此基础上，长飞基金对曦智科技的投资，更是一次 " 产业 + 资本 " 的深度协同。长飞光纤作为全球光纤光缆龙头，在空芯光纤、多模光纤、高速光模块等领域积累深厚；曦智科技专注于硅光子技术，双方已在高速互联产品上展开深度合作。这一格局带来了清晰的双赢：曦智科技获得产业资源与供应链背书，加速商业化落地；长飞光纤则进一步拓展了在 AI 算力基础设施领域的战略边界。优秀的团队加上深度的产业协同，让这场合作不仅是资金的注入，更是可落地的长期价值共建。
三、换道超车：
国产替代的历史窗口
在自主可控的政策驱动下，国产化替代正从 " 芯片替代 " 走向 " 全栈自主 "。而光互联技术，正是中国实现换道超车的历史性机会。国内企业在光通信领域有深厚的产业基础，与国际巨头站在同一起跑线。曦智科技，正在成长为全球硅光子的领跑者。光互联，是中国 AI 算力基础设施自主可控的关键突破口。
结语：
以光之名，共赴 AI 时代
从电时代到光电时代，算力基础设施正在重构。长飞基金坚信：电计算仍是核心，但光互联将全面渗透——从数据中心到芯片间，从板卡到片上，最终实现全光互联。
以光之名，共赴 AI 时代。
这，就是长飞基金押注曦智科技的深层逻辑。
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