今日（4 月 24 日）晚间，A 股 " 股王 "贵州茅台（600519.SH）发布 2026 年一季报，公司实现营业总收入 547.03 亿元，同比增长 6.34%，归母净利润 272.43 亿元，同比增长 1.47%，营收净利润均实现增长。
按产品档次来看，公司茅台酒实现营收 460.05 亿元，同比增长 5.62%；酱香系列酒营收 78.81 亿元，同比增长 12.22%，增长态势持续向好。
分渠道来看，公司直销渠道收入 295 亿元，批发代理渠道收入约 244 亿元。2025 年，茅台的直销收入首次超过了批发代理渠道。
直销渠道之中，公司数字营销平台 i 茅台实现销售收入 215.53 亿元，同比增长 267.16%。
事实上，2026 年初，作为茅台营销体系市场化转型的核心载体，"i 茅台 " 正式上架发售 53%vol 500ml 飞天茅台酒，零售价 1499 元 / 瓶，不少消费者通过该平台成功买到飞天茅台酒，这也为公司今年业绩奠定了良好基础。今年 3 月，公司又宣布将飞天茅台自营体系零售价由 1499 元 / 瓶调整为 1539 元 / 瓶。
贵州茅台表示，2026 年，其以市场为导向，依托 i 茅台平台构建线上线下深度融合的营销新格局，通过线上精准激发消费新需求，线下深耕体验转化与品质服务的协同模式，推动营销体系由 " 渠道驱动 " 向 " 消费者拉动 " 的转型发展，实现产品投放 " 量价平衡 "。
数据显示，2026 年一季度，i 茅台新增用户近 1400 万，成功购酒用户累计近 400 万，用户活跃度持续处于高位。
i 茅台的改革和调整，也是茅台全面市场化改革的动作之一。针对核心产品茅台酒，2026 年 1 月以来，贵州茅台发布并实施《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，在运营模式、渠道布局、价格机制等维度进行全面市场化改革，重塑了以市场为导向的发展逻辑。
