2026 年 04 月 22 日 11:50:44
正文：
大家好啊，地缘局势再度缓和，市场风险偏好再度回升。
今天我们来聊聊长春高新。
如果你是我们的老读者，相信你应该很清楚我对这家公司的态度，那就是不看好。
核心原因在于，公司转型速度太慢了。
为什么转型慢，我认为非常大的一部分原因在于，其生长激素产品太过成功，从而导致管理层在战略上掉以轻心，低估了集采和竞争加剧的风险。
直到看到业绩已经开始走下坡路，才不得已开始被动转型。
我们看到跟长春同时期的一些仿制药公司，比如海思科、信立泰、科伦等，他们转型的步伐都比长春要快，现在也已经初现成果了。
当然，这些公司过去也远没有长春成功，可能才倒逼他们提早转型，希望在下一个转折点弯道超车。
在这里我想跟大家分享一句三体里的名言：
弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。
长春高新正是因为过去的成功，导致了管理层的傲慢，从而转型进度过慢，导致了当前的股价承压。
很明显，当下的困境犹如一记耳光，扇醒了长春高新。
从刚发布的年报中，我看到公司快马加鞭地上了 40 多条管线，布局 1 类新药 35 个。
重点在研产品中（按适应症及中美双报区分），进入Ⅰ期临床 19 个，Ⅱ期临床 8 个，Ⅲ期临床 11 个。
这个转型速度还是超出我的想象的，我之前认为大概率长春要转不过来了，现在再看我认为成功概率应该超 50% 了。
这 11 个三期临床一旦出来，那么业绩反转时刻就开启了。
在我惊叹于长高转型之快的同时，我立刻想到，这其实并不完全代表长高自身的实力，而代表着这中国生物医药全产业链的能力都在持续的增强，包括 CXO。
正是由于整个行业的基础打的非常牢，才使得长高的转型能够如此快速。
这就好比小米为什么三年就能从 0 到 1 造出一台车，其根本还是在于我们的产业链能力已经非常之强。
所以，我对长高的看法转向乐观的同时，我对中国生物医药整个行业的信心又增强了好几分，相信在我们这片土地上，不断孕育培养出能够与美国比肩甚至是更优秀的生物医药公司指日可待。
没啥好说的，继续抱着生物医药睡觉，希望跟上我们策略的朋友，抓紧进圈。（点击加入）
好了，今天就说这么多，继续熬，继续 hold 住！我们顶峰相见！
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以下为市场评估表：
