出品丨花朵财经观察（FF-Finance）
撰文丨立青
全球空间智能第一股诞生了！
4 月 17 日，群核科技正式登陆港交所，上市首日就彻底点燃了市场热情，场面火爆到超出预期。开盘涨超 170%，股价最高冲到 21.84 港元，比发行价 7.62 港元涨了 14.22 港元，买盘热情直接拉满，足以看出市场对它的认可。
在杭州 AI" 六小龙 " 里，DeepSeek 主攻大模型、宇树科技聚焦机器人，各家都有自己的拿手领域，而主打空间智能的群核科技，无疑是最特别的那一个。
这份特殊，正源于它与英伟达剪不断的渊源。如今，两家更是瞄准了同一颗关键的市场 " 钉子 "。
PART.01
倚仗 GPU 敲开上市大门
群核科技自带硬核技术基因，其创始团队黄晓煌、陈航、朱皓三人，均为出身顶尖名校的技术创业者。
黄晓煌与陈航是浙江大学竺可桢学院同窗，大四同住一室，常彻夜探讨 GPU 超算、渲染引擎等前沿技术。本科毕业后，二人一同赴美国伊利诺伊大学厄巴纳香槟分校读研，并在此结识了来自清华大学计算机系的朱皓。
朱皓、黄晓煌、陈航 ( 从左往右 )
毕业后，三人相继入职硅谷顶尖企业历练：黄晓煌加入英伟达从事 CUDA 开发；陈航先后任职于美国国家超级计算中心、谷歌、微软；朱皓则在微软、亚马逊深耕技术。
期间，黄晓煌高度认同黄仁勋的 GPU 通用计算理念，萌生创业想法。他售出英伟达股份，三人放弃硅谷优厚待遇回国，最终落户杭州，既源于浙大情怀，也得益于当地 150 万元创业扶持资金。
创业初期条件艰苦，团队以陈航家中小阁楼为起点，并在此定下公司英文名 "MANYCORE"，既源自黄晓煌的研究方向，也致敬英伟达多核架构。
黄晓煌曾坦言，创业路上，英伟达与黄仁勋带来的思想影响，是伴随一生的财富。
合伙创业十余年，三位创始人少有分歧，群核科技也在行业稳步立足。
2025 年，群核科技年收入达 8.2 亿元，实现扭亏为盈，净利润 5712.7 万元，并启动上市招股，成为杭州 " 六小龙 " 中率先登陆资本市场的企业。
但其上市之路并非一帆风顺。
2021 年，公司首次申请纳斯达克上市，受下半年市场环境影响被迫撤回。2025 年 2 月转战港交所递表，因未获批致招股书失效，直至同年 8 月再次递表，最终成功拿到上市入场券。
PART.02
拿着锤子找钉子
群核科技的商业逻辑深受英伟达影响，黄晓煌将其总结为 " 拿着锤子找钉子 "：先打磨硬核技术产品，再匹配客户与应用场景。
早期公司聚焦空间设计领域，围绕云端 GPU 集群、并行计算与 3D 快速渲染搭建核心技术，也曾探索游戏、影视、硬件等赛道。借助房地产行业高速增长的红利，公司切入家装赛道，找准首个应用场景。
2013 年，公司推出首款产品酷家乐，凭借免费 3D 云设计与即时渲染技术，10 秒生成高清装修效果图，效率远超传统软件，迅速占领 B 端市场及中小设计师群体。
2024 年，酷家乐以 23.2% 市占率位居国内空间设计软件行业第一，全屋定制业务长期贡献超五成收入。
随着地产红利消退，群核科技需再造一把锤子，恰逢 AI 大模型浪潮到来，公司顺势向空间智能方向战略转型，逐步构建起 " 空间编辑工具 - 空间数据 - 空间大模型 " 业务体系：
工具层以酷家乐、SpatialVerse 空间智能平台、SpatialTwin 工业数字孪生及 LuxReal3D 创作工具为核心，提供设计、仿真与内容生产能力；
数据层依托海量真实空间场景与结构化 3D 数据，为 AI 训练提供高质量支撑；
模型层则以自研 SpatialLM 空间大模型为核心，实现 AI 对户型、空间关系与物理规则的理解和应用。
三者相互驱动，让工具产生数据、数据训练模型、模型反哺工具，支撑公司全面升级。
黄晓煌始终坚守 " 拿着锤子找钉子 " 的逻辑。他认为，找 " 钉子 " 就要瞄准增长最快的行业。而物理 AI 正是其锤向的钉子。
黄仁勋在 GTC2026 上提出，物理 AI 将是 AI 下一阶段核心战场。物理 AI 能够理解并运用现实世界的物理规则，实现从 " 能说会看 " 到 " 能做会用 " 的跨越。
黄晓煌也认为，具身智能的终极突破在于让机器理解空间和物理世界的规律。
群核科技最聪明的地方，在于把空间智能提前做成物理 AI 的大入口。
十年积累的海量真实空间数据，正是构建物理模型最稀缺、最难复刻的核心资产，也让它从一个工具公司，升级为空间智能领域的基础设施玩家，占据了物理 AI 的先发优势。
与群核科技聚焦空间智能垂直领域不同，英伟达的布局更为宏大，依托超算集群、智能代理系统及机器人产品，搭建通用基础平台，掌控全场景话语权；而群核科技则深耕垂直领域，做行业 " 卖水人 "，提供空间智能基础设施，双方形成协同互补的格局。
作为 " 全球空间智能第一股 "，群核科技已在物理 AI 赛道抢占先机。未来，它需在兼容算力底层标准的基础上，持续深耕空间智能领域，逐步形成与英伟达等科技巨头既协同又有潜在竞争的产业格局。毕竟赛道足够大，合作共赢才是长久之道。
不过从更宏大的产业视角来看，英伟达与群核科技共同押注物理 AI，也标志着这一领域正从概念叙事走向实质性商业化落地。
这对投资者而言，意味着物理 AI 的变现路径愈发清晰，投资确定性持续提升；而对广大科技企业来说，即便秉持 " 拿着锤子找钉子 " 的务实思路，也不失为一种 " 先落地、再伟大 " 的前瞻布局，更能在技术变革浪潮中站稳脚跟。
* 本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议
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