2025 年，全球经济格局重构与科技革命交织演进，贸易保护主义升温与产业链重构更带来多重挑战。面对变局，TCL 科技（000100.SZ）锚定 " 全球领先 " 战略目标，聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心产业，2025 年交出一份逆势增长的亮眼答卷——全年实现营收 1840.6 亿元，同比增长 11.7%；归母净利润 45.2 亿元，同比飙升 188.8%；经营性现金流净额高达 440.2 亿元，同比增长 49.1%，三大核心指标齐头并进。此外，公司拟每十股分红 0.9 元，现金分红金额 18.7 亿元，分红比例超 40%。
这份成绩单背后，是 TCL 科技 " 战略引领、创新驱动、先进制造、全球经营 " 理念的深度落地。公司通过核心资产整合、技术创新突破、全球化布局等一系列举措，在行业周期波动中构筑起坚实竞争壁垒，折射出中国高科技制造业逆风前行的韧性与活力，更为 2026 年持续高质量发展奠定了坚实基础。
显示业务多点开花 全球布局筑牢根基
2025 年，在全球半导体显示产业从规模竞争向价值驱动转型的关键期，TCL 华星作为公司核心引擎，凭借全球化布局、供应链韧性与精细化运营，成为这场产业变革的深度参与者与受益者并加速实现从 " 规模扩张 " 向 " 价值创造 " 的战略转变。
年报显示，TCL 华星 2025 年实现营收 1052.4 亿元，净利润 80.1 亿元，盈利能力大幅提升，其业务布局更呈现 " 全尺寸覆盖、多场景渗透 " 的鲜明特征。其中，大尺寸 TV 与商显业务稳居全球领先地位，98 英寸以上 TV 面板出货市占率全球第一；中尺寸领域表现尤为亮眼，LCD 笔电、平板、车载显示等产品市场份额显著增长，显示器面板出货量同比增长 17%，位列全球第二，电竞显示器持续稳居全球第一；小尺寸聚焦中高端市场，OLED 高端产品出货量大幅增长，穿戴产品实现规模化量产。
如果说上述成绩展现了 TCL 华星的 " 基本功 "，那么战略资产的深度整合则为其注入了穿越周期的 " 硬实力 "。报告期内，公司顺利完成对原乐金显示（中国）有限公司（t11）相关资产的收购与整合，并快速实现显示器产品规模化量产；广州 t9 项目二期全面投产，在 LCD 大、中尺寸产品的产能布局进一步完善。更为重要的是，公司还完成了 G11 产线（t6、t7）少数股权的战略收购，在优化资产结构、提升归母净利润贡献的同时，为应对行业周期波动筑牢了更为稳固的经营基础。这一系列精准的战略布局，既是 TCL 华星对产业整合机遇的精准把握，也是其夯实全球领先地位的关键落子。
值得注意的是，TCL 科技的全球化布局与业务协同效应的持续释放。报告期内，印度市场受益于税制改革与大尺寸化趋势，TV 大尺寸产品销量实现翻倍增长；越南新建模组工厂通过关键客户稽核，IT 产品实现量产出货，海外交付能力与客户服务水平显著提升。与 TCL 华星并肩作战的茂佳科技同样表现出色，其 2025 年全球 TV 代工市场份额达 14.5%，连续三年全球第一，显示器代工业务市场份额提升至 7.9%，全年营收 217.3 亿元，同比增长 5.9%，成功构建起第二增长曲线。而这种 " 面板 + 代工 " 的垂直协同，有效提升了产业链整体竞争力。
技术破局与数智变革 构筑长期竞争护城河
如果说产能布局和全球化运营是 TCL 华星的 " 筋骨 "，那么核心技术突破和数智化转型则是其驰骋未来的 " 内力 "。
2025 年，公司研发投入达 95.4 亿元，新增发明专利申请 3327 件，其中 PCT 专利申请 221 件，专利质量与数量同步提升。在半导体显示领域，公司聚焦印刷 OLED 与 MLED 两大战略赛道，实现关键技术突破：Mini LED P1.2 COB 产品量产下线，控股华兆光电完成从 LED 外延片、芯片到终端模组的垂直整合；全球首条高世代 G8.6 印刷 OLED 产线开工建设，武汉 G5.5 代产线的量产经验为其奠定坚实基础，加速推动新型显示技术的市场化进程。
从产业竞争格局来看，全球显示产业正经历深刻重构，中国企业已在 LCD 产业形成显著优势，未来竞争焦点已转向 OLED、M-LED 等新型显示技术。TCL 华星凭借持续的技术创新巩固大型显示屏优势、增强中小屏竞争力，同时在印刷 OLED 领域构建差异化竞争力，其 " 全球领先 " 的战略目标正在从愿景走向现实。
数智化转型与 AI 技术应用成为效率提升的关键引擎。据悉，TCL 华星发布全球显示领域首个强推理垂域大模型 " 星智 X-Intelligence3.0"，在 2025 年全球工业大模型排名中位列第 11 位、显示领域第一。该模型已深度应用于产品开发环节，使产品问题解析效率提升 20%，材料开发效率提升 30%。未来公司将进一步拓展 AI 技术应用边界，构建 " 数据驱动 + 智能决策 " 的先进制造体系，打造行业领先的 "AI 工厂 "。这种技术赋能模式，不仅提升了当前运营效率，更构筑了长期竞争壁垒。
此外，技术生态的构建进一步强化了竞争优势。TCL 科技在全球建有 29 个研发中心，拥有 9 个国家级企业开放式创新平台，累计申请专利超 8 万件，推动或参与 300 余项行业标准建立。在量子点显示技术领域申请专利 3200 余件，位列全球第二，实现关键技术自主可控。这种 " 基础研发 + 应用转化 + 标准制定 " 的技术生态，使公司在显示技术迭代中始终保持领先地位，为产品创新提供了源源不断的动力。
多元业务协同并进 持续积蓄向上势能
在半导体显示主业高歌猛进的同时，TCL 科技其他业务板块同样展现出稳中有进的发展态势。
在半导体材料业务领域，TCL 中环坚守 " 国内领先、全球追赶 " 战略，2025 年实现营业收入 57.1 亿元，同比增长 21.7%，营收稳居国内第一。此外，公司出货量超 1200MSI，12 英寸大硅片收入保持境内第一，已覆盖国内外重点客户，综合竞争力位居行业领先水平。公司还明确提出，将抓住中国半导体产业高质量发展机遇，继续扩大规模，优化产品结构，提高工艺技术能力，加强基础研发投入，完善 AI 和数字化经营体系。
面对光伏行业 " 内卷式 " 竞争，TCL 中环积极应对挑战，下半年营收止跌回稳，全年光伏业务营收 227.25 亿元。公司坚持 " 适度一体化 + 全球化 " 战略，巩固晶体晶片竞争优势，电池组件业务快速成长，营收达 93.2 亿元，同比增长 60.5%，成功进入全球组件出货量 TOP10。技术层面，公司完善 BC、叠瓦领域知识产权保护体系，以技术创新破解产品价格承压难题；而在市场层面，公司积极拓展海外业务，完善全球供应链建设。
站在 2026 年新起点，TCL 科技将继续锚定 " 全球领先 " 目标，坚持 " 创新驱动、先进制造、全球经营 " 的理念，不断巩固半导体显示业务优势，并推动光伏业务恢复性增长、加速半导体材料业务扩张。而在科技革命与产业变革的浪潮中，TCL 科技凭借战略领先、规模优势、技术创新与全球化布局，有望加速从 " 中国领先 " 迈向 " 全球领先 "，并以扎实的行动持续释放成长潜能，书写中国高科技制造产业高质量发展新篇章。
免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。
