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4 月 10 日，A 股市场迎来强势反弹，券商龙头中信证券（600030.SH）成为全场最靓的仔，凭借前一日晚间披露的亮眼一季报，早盘开盘后便一路冲高，A 股股价盘中涨幅逼近 10%，港股涨幅超 12%。受其带动，券商板块集体发力，东方财富、广发证券等多股涨超 5%，证券 ETF 同步拉升，市场人气被全面激活。
与此同时，中信证券的强势表现一度助力沪指重返 4000 点，沪深京市场全线上涨，赚钱效应凸显。截至收盘，券商板块指数上涨 2.56%。据同花顺统计，证券板块主力资金净流入 45.64 亿元。
值得注意的是，10 日上午，" 中信证券杀疯了 " 话题强势冲上新浪热搜，引发全网热议。
在专业人士看来，这份强势表现的背后，是中信证券一季度营收 231.55 亿元、净利 102.16 亿元、同比大增 54.6% 的硬核业绩支撑。在券业强监管常态化、行业分化加剧的关键节点，这无疑为压抑已久的券商板块注入强心剂。
业绩新高
4 月 9 日晚间，中信证券发布 2026 年第一季度业绩快报，低调且超预期。一季度，公司实现营业收入人民币 231.55 亿元，同比增长 40.91%；实现归属于母公司股东的净利润人民币 102.16 亿元，同比增长 54.6%；基本每股收益 0.67 元，同比增长 55.81%。
作为国内券商行业的 " 领头羊 "，中信证券 2026 年一季度的业绩表现堪称 " 断层领先 "，营收、净利双双创下一季度同期历史最佳水平。
中信证券指出，业绩增减变动幅度达 30% 以上的主要原因是 2026 年一季度，资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长。
开源证券非银金融行业首席分析师高超认为，短期 AH 股市下跌和美债波动对券商盈利影响或相对有限，中信证券经纪与大财富管理、海外业务扩表、投行加投资是行业盈利成长性的持续力量。
方正证券金融首席分析师许旖珊分析指出，一季度市场交投活跃，预计公司经纪业务高增。一方面，2026 年一季度市场交投活跃进一步提升，单日成交额刷新历史新高，日均股基成交额达 3.15 万亿，同比增长 77.3%，驱动公司代理买卖证券收入高增；另一方面，两融余额规模也有一定攀升，2026 年一季度日均融资融券余额 2.66 万亿，同比增长 42.0%，驱动公司融资融券利息收入增长。
同时，投行业务回暖趋势延续。许旖珊预计中信证券投行业务收入增长稳健。据统计，股权承销方面，一季度中信证券实现股权融资承销金额 690 亿，同比增长 116.0%，市占率 31.2% 排名同业第一；债券承销方面，2026 年一季度中信证券实现债券总承销金额 4931 亿，同比增长 3.8%，市占率 13.5%，同样排名同业第一。
在许旖珊看来，加快一流投资银行建设背景下，市场集中度有望提升，公司国际业务有望成为重要增长点。中信证券持续拓宽全球业务布局、提升跨境综合金融服务水平，国际业务盈利能力大幅提升，中信证券国际 2025 年实现净利润 9.13 亿美元，同比增长 72.2%，整体看 2025 年境外业务营收占比 20.7%，同比增长 3.6 个百分点，未来也有望持续提升。
板块高景气持续
有分析人士认为，2026 年一季度券业罚单密集来袭，近 30 家券商累计收到超 70 张罚单，监管高压态势让市场对券业盈利预期产生分歧，部分投资者担忧监管收紧会压制行业业绩。
" 中信证券强势的业绩表现，打破了市场的悲观预期，不仅自身营收净利双双高增，结合行业先行指标来看，券业整体盈利有望延续向好态势。" 一位深圳券商非银首席研究员向《华夏时报》记者直言。
在高超看来，中信证券一季报超预期，头部券商自营投资收益具有稳健性，上修上市券商一季报扣非归母净利润增速至 43%。预计头部券商盈利增速有望领跑行业，海外投行、资产扩表和财富管理成为头部券商领跑优势。
在高超看来，海外扩表将打开增长与盈利空间，财富管理持续受益于居民财富迁移，投行和投资服务新质生产力带来增量，三大业务驱动券商基本面稳中向好，2026 年净利润增长持续性可期。
据统计，当前板块估值 PB、PE 为 1.16、14.88 倍，是 10 年分位数 10%、4% 水平，头部券商部分破净，PE 低于 10 倍，估值和基本面严重背离。
国泰海通证券最新报告指出，从竞争格局来看，2025 年行业净利润集中度边际下滑，主因部分中小券商有更强的业绩弹性；但头部集中态势趋势仍明显，头部券商专业化、综合化优势逐步显现。在长端利率下行空间有限、券商固收自营扩表放缓的大环境下，券商在跨境资产配置、权益业务转型等方面的探索布局，有望成为其下一阶段成长的关键胜负手。
报告指出，此前因交易因素等影响，券商板块估值中枢持续调整，当前横向对比国际投行、纵向对比 A 股各行业，券商板块估值已调整至公允水平，板块调整接近尾声，看好券商板块后续补涨机会。
反弹一触即发？
4 月 9 日，中信证券率先披露的超预期业绩，已经不是单纯的企业自身经营成果，更承载着行业发展的积极信号。在券商板块持续承压、市场信心不足的背景下，这份超预期业绩无疑成为板块反弹的 " 导火索 "。
4 月 10 日，A 股券商板块集体大涨，截至收盘，券商板块指数上涨 2.56%，位居市场第三。据同花顺统计，证券板块主力资金净流入 45.64 亿元，位居 A 股第二；中信证券上涨 7.25%，中银证券上涨 5.09%，东方财富上涨 4.27%，国泰海通、长江证券、广发证券等个股涨幅均超过 4%。
" 中信证券一季报的引爆夯实了板块的底部区域，不过，在 4000 点以上基本没有低估值、高利润的板块了。所以，着实催化了一下券商板块。" 一位上市券商北京营业部投资经理在接受《华夏时报》记者采访时表示，" 至于能走多远，未来市场的趋势是它的一个弹性的锚。"
多位分析人士在接受《华夏时报》记者采访时认为，通过已经发布的 2025 年头部券商的年报和中信证券超预期的一季报，不难看出券商行业的头部集中化趋势加剧，龙头估值修复可期。当前券商行业 " 强者恒强 " 格局持续深化，头部券商凭借资金、人才、渠道、风控等多重优势，持续抢占市场份额，而中小券商面临同质化竞争与合规压力的双重挑战。
" 尽管中信证券为券商板块带来积极催化，但反弹行情能否持续，仍需结合多重因素判断。" 一位上海上市券商非银首席研究员略显谨慎，他指出，从积极方面来看，一季度市场交投活跃、核心业务回暖，叠加中信证券业绩引爆的赚钱效应，短期有望吸引资金流入券商板块。同时，2025 年券业的高增长态势未止步，为板块反弹提供了基本面支撑。
不过，该研究员提醒，从风险因素来看，监管高压态势仍未放松，行业分化加剧可能导致中小券商表现承压，且市场情绪波动、大盘走势也会影响券商板块的反弹节奏，因此，券商板块反弹并非 " 板上钉钉 "，需警惕短期回调风险。
