眼下，有这么一批龙头，股价没有最高，只有更高。今天（4 月 9 日），光通信、CPO 等为首的算力主线又出现了大涨，" 十倍龙头 " 长飞光纤再以 "10cm" 涨停姿态创新高，2025 年 4 月低点以来已大涨超 12 倍，中际旭创等龙头则续创新高。此外，东山精密、光迅科技等均收获涨停且同创历史新高……
长飞光纤以涨停姿态再创新高
经过了此前的持续调整，市场的多头情绪正在快速回升，这体现在多个方面，如百股涨停潮再现，4 月 7 日、4 月 8 日，涨停股数量均超过百家，分别达到了 101 家与 135 家。再如成交量的回升，成交额由 4 月 7 日的 1.62 万亿元增加到了 4 月 8 日的 2.45 万亿元。虽然中东局势这一外围因素仍有不确定扰动，但主力已经对它们中意的机会加大仓位了，比如硬科技主线。
硬科技赛道是最近强势板块中的核心领涨方向，以算力为核心，涵盖光通信、光纤、CPO ( 共封装光学）、PCB 等多个细分方向。其背后有多个相对清晰的逻辑线——技术迭代创新带来的事件催化、市场需求带动的业绩与利润兑现、资本开支增加提升未来商业化加速预期等。
最近市场的表现也正是在演绎这样的产业逻辑，4 月 8 日光通信、CPO 涨幅均超过了 5%，4 月 9 日，两者均继续上涨了超过了 1%，且均又一次创出了历史新高。个股的表现更是不断超预期，龙头股不是涨停，而是不停涨，如去年二季度启动且至今涨幅翻多倍的第一梯队龙头——中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子等最近均有强劲表现，中际旭创、新易盛更是在 4 月 8 日齐创新高，4 月 9 日，中际旭创进一步上涨（见图 1），仕佳光子一度大涨 14%，同创历史新高。
再如细分赛道来看，光通信中的光纤光缆近期持续成为市场风口，龙头股价没有最高，只有更高，港股长飞光纤光缆 4 月 8 日大涨近 20% 后，4 月 9 日继续上涨了近 7%，今年以来累计涨幅超 300%，A 股长飞光纤则在 4 月 9 日再度涨停，自 2025 年 4 月 9 日以来，一年里大涨 1240%。值得一提的是，由长飞光纤控股的长芯博创近期也受到了资金的强势追捧，公司股价 4 月 9 日大涨超 12%，创历史新高，市值超 600 亿元。3 月 24 日以来已累计大涨 70%。
经常关注本公号的朋友应该了解，边惠宗长期跟踪研究算力、光通信、光纤、CPO、PCB 等细分主线，且前瞻性挖掘到了一众后来走出主升浪的核心龙头，如中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子、长飞光纤、长芯博创等，多为其在 2025 年第二季度即纳入了《边学边做》重点研究的案例，长芯博创则为 2025 年 4 月 29 日的研究案例（见图 2）。
涨价、扩产等驱动新一轮行情
PCB，即印制电路板，被称为 " 电子产品之母 "。PCB 是算力系统的物理支撑与信号传输基础，同时为光通信设备提供关键电路连接，三者协同推动 AI 算力与高速数据传输的发展。在最近算力主线轮动上涨时，PCB 概念板块也走出了强势行情，如 4 月 8 日上涨了 6.35%，4 月 9 日继续冲高，一度上涨超 1%。
从产业趋势来看，PCB 正在迎来 AI 算力需求爆发、技术迭代、产能扩张以及业绩兑现的新一轮景气周期。
近期，由供需错配带来的涨价，对产业链构成刺激。从产业链来看，PCB 涉及上游原材料、中游制造、下游应用等，如上游原材料包括覆铜板（CCL）、铜箔（电解铜箔为主）、玻璃纤维布（高端玻纤布技术壁垒高）、环氧树脂等；中游制造环节包括刚性板、柔性板（FPC）、高阶 HDI 板等。近日，日本三菱瓦斯化学对铜箔基板、树脂等电子材料全线涨价 30%。
产业景气度也在上市公司密集扩产上得以验证，如 4 月 9 日，四会富仕公告表示，拟募资不超 9.5 亿元，投向高端 PCB 产能建设，即年产 60 万平方米高多层、HDI 电路板项目（一期）；欧科亿 4 月 7 日表示，积极规划并进一步扩大 PCB 钻针棒料的产能与供应；3 月 6 日，沪电股份公告表示，拟 55 亿元投建 PCB 项目；鹏鼎控股 3 月 17 日表示计划投资 110 亿元建设高端 PCB 项目生产基地……
此外，值得一提是，更有公司通过收购的方式拓展 PCB 相关产能。如民爆光电，公司近期公告拟 2.45 亿元现金收购 PCB 钻针公司厦芝精密 51% 股权。民爆光电主营业务为 LED 照明灯具，厦芝精密则聚焦 PCB 制造的专用核心耗材 PCB 钻针。近日，民爆光电股价迎来连续放量上涨，4 月以来上涨了超 30%（见图 3）。
对于 PCB 这一赛道，头部机构表示看好，如中信证券称，AI PCB 行业底层的增长逻辑在不断强化，后续板块存在密集潜在催化，明后年的增量能见度在持续提升。同时，从业绩及估值视角来看，龙头厂商的业绩预期整体仍在逐步获得兑现，估值水平则存在进一步上修空间。中信证券表示，当前时点坚定看好 PCB 板块后续的上行动能。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
