这份年报显示，2025 年该公司实现营业收入 18.86 亿元，同比增长 20.93%，5 年复合增长率 23.32%；实现归属于上市公司股东的净利润（下称 " 归母净利润 "）6854.07 万元，同比下降 40.62%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（下称 " 扣非归母净利润 "）1.07 亿元，同比增长 28.50%。
在 2025 年年报中，接连的并购与向 AI 转型成为盈康生命业绩产生变化的两大主因。3 月 29 日，盈康生命总经理马安捷接受了经济观察报记者的采访，他向记者详述了盈康生命 2025 年业绩变化以及正经历的变革与转型。
在盈康生命披露的 2025 年度业绩年报中，出现了 " 反常 " 的一幕：该公司归母净利润 " 同比下降 40.62%，而扣非归母净利润这一指标却同比增长了 28.50%。
对于这两项主要经营数据呈现出一降一增的迥异变化，马安捷解释道，扣非归母净利润才是上市公司经营的真实底色。2025 年盈康生命归母净利润的波动，主要是来源于收购圣诺医疗时承诺的业绩目标超额达成，交易对价调增，属于一次性非经常性事项。在他看来，这不是业绩下滑，恰恰是盈康生命并购圣诺医疗后盈利能力得到提升所致。这表明此次并购对于公司可持续发展是有利的。
2021 年至今，盈康生命 5 年内完成了 4 个亿级以上项目并购。2021 年盈康生命并购苏州广慈肿瘤医院，2022 年并购的圣诺医疗累计业绩承诺完成率 127.47%，2023 年并购的优尼器械累计业绩承诺完成率达 184.76%。
年报显示，2025 年，该公司落子华中完成对长沙珂信肿瘤医院的并购，进一步完善区域医疗中心布局。作为三级肿瘤专科医院，该院肿瘤微创介入治疗技术居湖南省前列。并购后，该院年度业绩承诺完成率达 106.75%，患者量同比增长 64%，其中门诊量同比增长 95%，手术量同比增长 38%。目前公司正推进该院二期建设，项目已取得土地使用权，预计建成后床位规模达 800 张。
资本并购，一向是企业规模扩张的利器，但如何在产业层面形成深度协同效应、迅速产生造血功能却是一个极大的考验。
马安捷指出，盈康生命筛选并购标的坚持 " 三匹配 " 原则：第一，战略匹配。好的企业非常多，但是否与盈康生命未来发展相匹配，这一点非常重要。第二是资源匹配。并购一家企业，我们要看自身是否具备相应资源，且投入资源不能影响公司自身的稳定运营，还要能产生符合投资预期的回报。第三是能力匹配。并购要看双方有没有双向奔赴的能力。最好的并购标的是双方在同一个领域、不同方向展现出不同的能力，各有长板、又能相互补齐短板。
目前，盈康生命在多次并购中呈现出相对固定的并购模式，在其内部被称为 " 百日整合 "。马安捷解释道，首先是文化的融合，盈康生命隶属于海尔集团，后者在 40 多年发展中积累了大量全球并购的经验，形成了 " 沙拉文化 " 的融合模式，导入 " 人单合一 " 的激励机制，使员工成为创客，实现人的价值最大化。其次是资源的协同。依托盈康一生搭建的医工科技创新产业化平台——海医汇，该平台聚集了全国乃至全球 100 多个院士和顶级医疗专家以及众多研发机构和生产制造厂家，盈康生命能够赋能所并购企业创新发展。同时，盈康生命每个并购不单是为了买一个新资产，而是为了构建一个新生态。比如，长沙珂信肿瘤医院的加入，让盈康生命在华中区域有了新的医疗中心。医院作为临床场景，为器械板块的高压注射器、输注泵提供了产品迭代的 " 试验田 "，形成 " 医疗场景反哺器械研发，器械产品赋能医疗效率 " 的良性循环。
以 AI 破解 " 不可能三角 "
盈康生命成立于 1998 年，是一家以医疗器械和医疗服务为核心业务的上市公司，下辖多家医院。
2025 年年报显示，该公司全年医疗器械收入 3.84 亿元，较 2024 年增长 4.69%；医疗服务业务，全年营收 15.01 亿元，同比增长 25.93%，其中自营医院累计服务患者量达 60.41 万人次，同比增长 11%。
医疗领域长期存在一个 " 不可能三角 "，即，产品和业务同时满足 " 高质量 "" 低成本 "" 广覆盖 "。
可马安捷却说，" 盈康生命正在进行的医疗 +AI 战略转型有望突破这一行业的发展瓶颈，给传统的诊疗服务模式带来全新的变革。"
面对传统医疗优质资源稀缺与健康需求增长的结构性矛盾，2025 年盈康生命开始从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团，向 AI 赋能主动健康生态平台的战略转型，并致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。
马安捷给经济观察报记者讲述了两个 AI 的实际应用场景。以前，盈康生命旗下苏州广慈医院每天要服务于 500 多个院患者，每天放射诊断报告需要 7 个医生。在引入 AI 放射诊断智能体后，该院只需要 2.5 个医生就能完成全院诊断报告。同时，临床使用的 AI 影像诊断是集合全球大量专家、更高水平的医疗能力而建立起来的，漏诊率不断下降、诊疗效率大幅提升。
再比如，山西盈康医生运营总医院在 2025 年构建了一个患者全生命周期管理的 AI 平台。每一个患者出院时平台会自动生成个性化康复指南。未来，患者可根据指引居家康复，AI 智能体每天定时与患者交互：今天应如何做康复，按时该吃哪些药；患者可将居家监测的血压、血糖、血氧等指标上传，由系统预判下一步的康复方案。
马安捷解释说，以前医疗行业很多机构想实现从医院到家庭的延伸，为什么干不成？这 " 最后 1 公里 " 含有患者 90% 的健康需求。因为每一个临床医生工作量非常饱和，而且他们多是专科医生，所以依赖人工根本无法实现；而借助人工智能、让 AI 成为家庭的健康管家，却能把服务模式从医院拓展到家庭，真正变革为一种主动的健康管理模式。
目前，盈康生命的 AI 发展经历了三个阶段：信息化的基础建设阶段、建能力提效率的工具应用阶段、主动式健康管理的 AI 产品阶段。自 2021 年起，盈康生命前瞻性布局医疗 AI 应用，完成从医院核心系统互联互通（1.0 阶段）、搭建互联网医院与大数据湖（2.0 阶段）到打造统一 AI 应用平台（3.0 阶段）的数字化基础建设，构建起从数字化到智能化的技术路径。
马安捷坦言，目前 AI 并非具象于卖一个 TO B 的产品，而是通过将 AI 嵌入到整个全流程的业务当中，通过 AI 提升用户满意度，提升平台运营效率，延伸应用与服务场景，创造服务所带来的用户价值。他坚信，随着未来 AI 技术充分应用，中国医疗水平将产生突飞猛进的变革。比如，肿瘤全周期管理智能体，将能做到患者健康数据有人管，心理问题有人疏导，风险有人预测，患者需要的生态有人去链接，制定更加适合的康复方案。
马斯克曾言，5 年后人人可享受 " 总统级 " 服务。马安捷表示，" 在引入 AI 后，我觉得预测还可以更大胆一些。"
