3 月 26 日晚间，海尔智家发布 2025 年财报。报告期内，公司实现营业收入 3023.47 亿元，同比增长 5.71%，年营收首次突破 3000 亿元大关；归属于母公司股东的净利润 195.53 亿元，同比增长 4.39%。经营活动产生的现金流量净额 260.03 亿元，为净利润的 1.33 倍，盈利质量稳健。从地区看，2025 年海尔智家中国大陆地区收入 1460.36 亿元，同比增长 3.07%；海外收入 1545.45 亿元，同比增长 8.15%，海外营收占比首次超过 50%，成为最重要的增长引擎。在美国市场，高端品牌收入增长 7%，空气和水渠道收入实现双位数增长；在欧洲市场，白电产品收入实现两位数增长、平均单价提升 10% 以上；在南亚印度市场收入增长 15%，巴基斯坦市场增长 30% 以上。细分产品方面，空调、水家电业务收入增速较快，均在 10% 左右；电冰箱、洗衣机、厨电等业务增速相对平稳。2025 年是海尔智家收购开利商用制冷 CCR 业务后的第一个完整经营年度，相关业务收入实现双位数增长，在亚太地区增长 16%。此前并购的南非热水器 Kwikot 也进入完整运营期，相比收购前利润增长 10%，税前利润率达到 12%，产品线拓展至太阳能热水器、净水器、空调等品类。海尔智家披露，拟向全体股东每 10 股派发现金股利 8.867 元（含税），合计派发 82.48 亿元，中期与年度分红合计占归母净利润的 55%。面向 2026 年，海尔智家在年报中指出，中国家电市场保有量已超过 40 亿台，户均保有量超 8 台，行业已从增量扩张进入存量红海阶段。替换需求成为需求主要构成，消费需求正从 " 增量普及 " 转向 " 品质焕新 "，绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化成为核心增长主线。2026 年 " 国补 " 政策持续发力但标准有所调整，补贴范围聚焦一级能效或水效标准的 6 类家电产品，补贴标准为最终销售价格的 15%，每件最高补贴 1500 元。政策导向对高效能、智能化产品的引导性进一步增强。海外市场方面，海尔智家预计 2026 年将呈现温和复苏态势，发达市场与新兴市场增长逻辑分化。在发布财报的同时，海尔智家还发布了新一轮股份回购方案，拟使用自有资金和 / 或自筹资金，以集中竞价交易方式回购 A 股股份，回购金额不低于 30 亿元且不超过 60 亿元，回购价格不超过 35 元 / 股，回购股份将用于员工持股计划。截至 3 月 26 日，公司已累计回购股份 4757.57 万股，支付总金额 12 亿元。end.
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