业绩承压的万顺新材抛出海外收购计划，其全资孙公司拟 1238.89 万欧元收购欧箔卢森堡 100% 股权，近日相关审计评估完成且获董事会审议通过。欧箔卢森堡净资产评估价值约 3217.03 万欧元，交易折价率约六成。此外，万顺新材与标的均处亏损状态。万顺新材称收购是为全球化布局，但双方亏损现状，为其未来经营与整合效果增添不确定性。
每经记者｜吴泽鹏 每经编辑｜陈俊杰
在自身业绩承压的背景下，万顺新材（SZ300057，股价 6.42 元，市值 57.64 亿元）抛出了一项海外收购计划并于近日有了新进展。
3 月 16 日，万顺新材公告称，公司全资孙公司拟以现金 1238.89 万欧元收购卢森堡铝箔生产商 Eurofoil Luxembourg S.A.（以下简称欧箔卢森堡）100% 股权。近日，欧箔卢森堡的相关审计和评估工作已经完成，万顺新材董事会也审议通过了相关收购议案。
《每日经济新闻》记者注意到，这笔交易的价格远低于标的资产的评估价值：评估报告显示，截至 2025 年 9 月 30 日，欧箔卢森堡的净资产评估价值约为 3217.03 万欧元，较交易价格高出近 2000 万欧元，据此计算，该笔交易折价率约六成。
此外，记者还发现，标的公司与万顺新材自身均处于亏损状态。财务数据显示，欧箔卢森堡在 2025 年前 9 个月净亏损近 1300 万欧元，而万顺新材预计 2025 年度归母净利润亏损人民币 1.6 亿元至 1.9 亿元。
标的估值超 3200 万欧元，交易对价仅 1239 万欧元
《每日经济新闻》记者查询到，万顺新材在去年底就提出了通过全资孙公司江苏中基复合材料（香港）有限公司收购欧箔卢森堡 100% 股权的交易方案。根据最新公告，本次交易已获得卢森堡经济部备案通过，同时万顺新材董事会也已审议通过，目前尚需提交公司股东会审议。
资料显示，欧箔卢森堡成立于 1982 年，主营业务为铝箔、铝板带的生产与销售，具备完整的生产线，在欧洲市场拥有良好口碑。其目前拥有 4 条铸造生产线、5 条轧制生产线、5 条精加工生产线和 5 条包装生产线，设计铸造产能约 5.6 万吨 / 年，轧制产能约 3.3 万吨 / 年。
此外，万顺新材还介绍，欧箔卢森堡目前专注于铝箔领域的高附加值产品，并计划在未来几年继续推行这一战略。此外，欧箔卢森堡持续研发薄箔领域的特定 " 小众 " 产品，致力于开发新型合金，从而开拓制药、封口材料等新市场。
从最新披露的评估报告来看，这笔交易一大亮点在于其显著的折价。根据评估报告，以 2025 年 9 月 30 日为评估基准日，欧箔卢森堡的净资产市场价值评估为 3217.03 万欧元。这一数值比其账面净资产 2102.02 万欧元增值了 1115.01 万欧元，增值率达到 53.04%。
然而，与高达 3217.03 万欧元的评估价值相比，本次交易双方确定的价格为 1238.89 万欧元，价差高达 1978.14 万欧元，折价了约六成。万顺新材在公告中称，交易价格是在平等自愿的基础上，结合标的公司的经营情况、资产情况等因素，经过交易双方沟通协商后确定的。
不仅标的亏损，万顺新材预计去年亏损超 1.6 亿元
万顺新材表示，作为铝加工行业的头部企业之一，铝箔、铝板带业务是公司长期重点布局的核心产业。收购欧箔卢森堡是公司全球化布局的重要一步，有助于避免国际贸易保护政策的影响，提升品牌影响力和市场份额。
《每日经济新闻》记者查询到，万顺新材 2024 年营业收入合计 65.8 亿元，其中国外收入 11.8 亿元，收入占比接近 18%，这一营收占比与 2023 年相近。2025 年上半年，该企业营业收入接近 27 亿元，国外收入约为 5.25 亿元，占比在 19.44% 左右，占比稍有提升。
今年 2 月的投资者交流会上，万顺新材介绍，公司铝加工业务板块已形成铝板带、铝箔一体化产业链布局。其中，铝箔总产能规划 25.5 万吨，分布于江苏、安徽，铝板带现有总产能合计 26 万吨，分布于江苏、安徽及四川。
除了全球化布局外，万顺新材还表示，本次收购将有利于充分发挥双方的资源优势，形成协同效应，并通过技术资源整合，提升双方核心竞争力及盈利水平。
在提升盈利水平方面，尽管收购前景被寄予厚望，但《每日经济新闻》记者注意到，万顺新材和欧箔卢森堡均面临经营亏损情景。
万顺新材今年 1 月底披露 2025 年度业绩预告，预计去年归母净利润为 -1.9 亿元至 -1.6 亿元，扣非后亏损将扩大至 2.275 亿元至 1.975 亿元。对于业绩亏损，公司解释称，主要是由于铝加工业务受国内外铝价倒挂、行业加工费水平较低、出口退税取消等因素综合影响。
与此同时，此次收购标的欧箔卢森堡的财务状况同样不容乐观。审计数据显示，该公司在 2024 年全年实现营业收入约 9019.02 万欧元，净亏损约 558 万欧元。2025 年前 9 个月也未出现好转，营业收入为 8633.39 万欧元，净亏损扩大至约 1296.17 万欧元。
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