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撰稿：麻建宇
出品：道哥说车
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【文 / 财圈社 & 道哥说车 麻建宇】" 我现在是给宁德时代打工 "，2022 年，前广汽集团董事长曾庆洪曾在演讲中调侃过一句。如今来看，这句饱含整车企业 " 羡慕嫉妒恨 " 的话仍然不过时，甚至如今的 " 情感流露 " 可能更深。
3 月 9 日晚，动力电池产业龙头宁德时代发布 2025 年年报。数据显示，2025 年，宁德时代实现营业收入 4237.01 亿元，同比增长 17.04%，实现归母净利润 722.02 亿元，同比增长 42.28%。
截至目前，公布 2025 年业绩预告或快报的整车企业中，长城汽车、上汽集团利润最为可观，但也仅有百亿级别，7 个它们的利润总和才能赶上宁德时代。目前已经公布业绩快报 / 预告的 A 股整车企业，它们的盈利总和也赶不上宁德时代。
一块电池单挑整车板块 宁德时代有多让整车企业羡慕？
诚然，动力电池作为新能源汽车的核心部件，行业地位毋庸置疑。但一块电池单挑整车板块，是否也太过离谱？但这样离谱的事情正在发生。截至目前，公布 2025 年业绩快报 / 预告的 A 股整车企业共有 15 家，它们的利润总和约 240 亿元，
其中，上汽集团 2025 年净利润预计 90-110 亿元，长城汽车净利润 99.12 亿元，广汽集团预亏 80-90 亿元，江淮汽车预亏 16.8 亿元，海马汽车预亏 1.2-1.8 亿元，众泰汽车预亏 2.81-4.17 亿元，北汽蓝谷预亏 43.5 亿元— 46.5 亿元，福田汽车预盈 13.3 亿元，江铃汽车预盈 11.88 亿元，金龙汽车预盈 4.63 亿元，中通客车预盈 3.2-4.1 亿元，汉马科技预盈 0.5 亿元，曙光汽车预亏 3-3.6 亿元，东风股份预亏 3.9-4.8 亿元。
如此，整车企业利润总和已经达到了约 726 亿元，如果再考虑比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车四季度利润，超越宁德时代不是轻轻松松？另外，还有净利润预计最高达 1.3 亿的北京汽车，尚未公布年度利润的东风集团股份、理想汽车、零跑汽车，加一起超越宁德时代还不容易吗？
的确，轻轻松松，也很容易，但这是什么值得骄傲的事吗？20 多家车企绑一块，跟人卖电池的比？
在没有内卷的池子里晃荡 宁德时代是怎么挣钱的？
首先必须承认，整车企业并没有宁德时代这般舒适的竞争环境。不同于大部分整车企业都需要面临巨大的市场竞争，宁德时代面临的竞争并没有那么残酷。
根据 SNE Research 统计，2025 年宁德时代全球动力电池使用量市占率提升 1.2 个百分点至 39.2%，连续九年排名全球第一；国内方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025 年宁德时代国内动力电池装机量市占率 43.42%。
一定程度上来说，动力电池领域，宁德时代是毋庸置疑的龙头老大。所以，动力电池收入是宁德时代的收入支柱，动力电池系统上，宁德时代全年收入 3165.1 亿元，同比增加 25.08%，占营收 74.70%，毛利率为 23.84%。但宁德时代的业务板块还不只动力电池，其他业务方面的增长也很快，且赚钱能力很强。
值得一提的是，近年来国内整车企业正处于电动化、智能化转型的关键时期，叠加行业内卷等竞争因素，盈利能力的确大不如前。当然，即便是最巅峰时候的上汽，那个号称最能赚的整车企业，也需要两年的净利润才能比肩宁德时代。
数据显示，2025 年，宁德时代研发投入达 221 亿元，占营收比例持续提升，过去 10 年累计研发投入超 900 亿元。截至去年年底，公司拥有及正在申请的国内外专利合计达 54538 项，公司将 AI 技术与创新制造全流程深度融合取得突破。
也就是说，宁德时代大概率会持续保持市场竞争力，其单挑整车板块的日子还有得过呢……至于整车企业们，争点气吧。
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