审核 | 李晓燕
2025 年，是电商行业告别政策红利、转向存量深耕的关键一年，也是京东战略布局全面落地、开启新一轮增长周期的元年。京东集团最新财报显示，全年总营收达 13091 亿元，同比增长 13.0%，营收规模与增速双双创下近年新高；在新业务战略性投入加大的背景下，集团依然实现 196 亿元净利润，核心零售业务展现出强劲的盈利韧性。从外卖赛道强势突围到商超入口全面抢占，从国内即时零售生态完善到欧洲市场重磅启航，京东在刘强东 " 西征 " 战略指引下，正以核心稳盘、新业务提速、全球化破局的三维布局，在后补贴时代走出一条高质量增长之路。
过去几年，京东零售在消费疲软与行业竞争加剧的双重压力下，一度陷入个位数增长的调整期。2025 年，依托政策红利与自身效率优化，京东零售重回双位数增长轨道，成为集团穿越周期的 " 定盘星 "。财报数据显示，京东零售全年收入 11263.99 亿元，同比增长 10.87%；经营利润攀升至 514 亿元，同比大增 25.1%，经营利润率从 4.0% 提升至 4.6%，盈利质量与经营效率同步升级。
作为京东自营的核心优势品类，3C 与家电在 " 以旧换新 " 政策带动下实现需求集中释放。京东凭借全国统一申报、高效履约、合规运营的体系优势，精准承接政策红利，成为国补周期内的核心受益平台。与此同时，京东并未过度依赖政策拉动，而是主动推进线下渠道布局，截至 2025 年第四季度末，京东之家、数码专卖店等线下门店突破 4500 家，通过线上线下融合进一步巩固用户心智，对冲线上流量增长压力。
步入 2026 年，国补政策进入平稳实施阶段，3C 品类需求透支与产品涨价带来短期挑战，但京东零售的抗风险能力已显著增强。一方面，服务收入等高毛利业务快速增长，推动收入结构持续优化；另一方面，日用百货等品类保持稳健增长，打破对单一品类的依赖。从依赖政策红利的 " 舒适区 " 走向自主增长的 " 新赛道 "，京东零售正以提质增效的扎实步伐，为集团战略投入提供持续现金流支撑。
面对即时零售对传统货架电商的渗透，京东以外卖为先锋、商超为腹地，快速切入万亿级本地生活市场，完成从低频电商到高频服务的生态补位。2025 年初高调入局的京东外卖，仅用一年时间便交出亮眼答卷：累计 2.4 亿用户下单，市场份额突破 15%，成功打破外卖行业双寡头格局，成为第三极力量。
外卖业务的爆发式增长，是京东补齐高频流量短板、激活生态协同的关键一步。依托京东物流的配送网络与供应链能力，京东外卖不仅实现规模快速扩张，更推动用户复购与交叉销售显著提升。尽管新业务全年经营亏损达 466.41 亿元，但这是战略性投入的必然阶段，亏损背后是市场份额的快速抢占与用户心智的深度渗透。京东集团 CEO 许冉明确表示，2026 年外卖总投入将较 2025 年有所降低，重心转向规模健康发展与经营效率改善，通过商家服务货币化、配送效率提升实现良性循环。
在外卖基础上，京东进一步延伸履约触角，2026 年 2 月正式上线 " 百亿超市 " 频道，覆盖食品生鲜、家清个护、母婴宠物等全品类商超商品，计划三年投入超 200 亿元商品补贴，助力品牌实现 2000 亿元销售增量。这一举措不仅是百亿补贴的战略扩容，更是京东复用外卖配送体系、摊薄履约成本、优化盈利模型的关键布局。商超品类作为高频刚需入口，既能持续拉动用户活跃度，又能与外卖、零售形成生态联动，让京东在存量竞争中掌握流量主动权。
从外卖破局到商超深耕，京东正以即时履约 + 全品类供给的模式，重构近场电商竞争格局。相较于单纯的补贴竞争，京东更注重供应链、配送网络与生态协同的长期壁垒，逐步实现从 " 规模扩张 " 向 " 效率盈利 " 的转型，为本地生活业务打开长期增长空间。
在国内业务稳健发展的同时，京东将全球化提升至战略核心，开启以欧洲为核心的 " 西征 " 之路，试图在海外 " 再造一个京东 "。2025 年 7 月，京东以 22 亿欧元收购德国零售巨头 CECONOMY，创下中国电商出海欧洲单笔收购规模纪录；2026 年 3 月，欧洲全品类电商平台 JOYBUY 正式上线，刘强东亲自带队出征，标志着京东全球化进入深耕落地阶段。
CECONOMY 旗下拥有 MediaMarkt、Saturn 两大知名品牌，覆盖欧洲 11 个国家超 1000 家门店与 4300 万会员，为京东提供了稀缺的线下网络与本地供应链资源。通过整合 CECONOMY 的门店网络与京东的物流履约能力，JOYBUY 快速补齐欧洲市场仓配、品类、服务短板，实现核心城市当日达、次日达，以物流体验构建差异化优势。历经 JOYBUY 初代试水、Ochama 模式探索，京东欧洲业务已从广覆盖转向核心市场聚焦，聚焦英国、德国、法国等六国，深耕高价值用户与优势品类，全球化布局更趋成熟。
对于京东而言，欧洲市场不仅是增量空间，更是供应链能力、技术能力、运营能力的全球化验证。在 Temu、SHEIN 等平台快速崛起的背景下，京东以重资产、本地化、全链路的模式差异化竞争，依托国内成熟的零售与物流经验，搭建海外完整运营体系。尽管欧洲市场成熟度高、投入周期长，但长期来看，全球化将成为京东对冲国内市场压力、打开长期增长空间的核心引擎。
2025 年的财报，是京东短期投入换长期增长的战略缩影。单季亏损与新业务投入扩大，是企业拓展边界的必要成本；而核心零售的稳健盈利、外卖业务的快速突围、全球化的重磅落地，则展现出京东穿越周期的战略定力与执行能力。
后补贴时代，电商行业从政策驱动转向能力驱动，从规模扩张转向质量增长。京东的核心优势，在于始终坚守零售本质，以供应链、物流、技术为底层壁垒，在核心业务稳盘的基础上，有序推进新业务与全球化布局。2026 年，随着外卖投入回归理性、商超生态逐步完善、欧洲业务落地见效，京东的盈利修复与增长动能将持续释放。
从国内零售龙头到全球化零售科技集团，京东正以稳健的步伐走出后补贴时代的转型之路。依托核心业务的强劲韧性、本地生活的生态突破、全球化的战略远征，京东不仅为自身打开了新的增长空间，更为行业提供了存量时代高质量发展的样本。未来，随着战略布局逐步落地，京东的长期价值将持续兑现，在全球零售舞台上展现中国企业的竞争力。
