本文来源：时代财经 作者：冯恋阁
从 1 月 27 日收盘到 1 月 29 日收盘，云知声（09678.HK）的股价从 219.8 港元 / 股涨至 392.6 港元 / 股，两天涨幅近 80%。1 月 29 日，盘中云知声一度涨至 443.8 港元 / 股，两天内最高涨幅超 100%。
一天前（1 月 28 日），云知声发布 2025 年度大模型相关业务收入业绩预告。其中提到，公司预期于 2025 年内实现大模型相关业务收入约 6.0 亿元至 6.2 亿元。大模型相关业务收入相较 2024 年同比增长约 1057% 至 1095%。
在公告中，云知声提到，此番业绩增长的原因是大模型核心技术能力领先、商业化落地进程加速。
公开资料显示，云知声是一家 AI 解决方案提供商，主要销售日常生活及医疗场景的对话式 AI 产品及解决方案。公司具备基础设施层、模型层和应用层的技术架构规划。其中，公司自研的山海大模型的是云知声提供一系列 AI 接解决方案的技术基础。
根据弗若斯特沙利文的数据，按收入计算，公司位列中国第四大 AI 解决方案提供商，市场份额为 0.6%。
2025 年 6 月上市的云知声，目前还没有发布上市后的首份完整年报。不过，根据其去年 8 月发布的中期业绩报告，可以一窥云知声的业务构成。
2025 上半年，云知声总营收为 4.05 亿元，主要来自日常生活、医疗领域的 AI 产品和解决方案。
日常生活领域，云知声销售的产品包括能够进行影像辨识、自然语言处理及机器学习等 AI 任务的 AI 芯片以及和 AI 芯片整合的硬件设备、组件。此外，云知声提供连接音箱、集中式语音控制屏、人脸识别设备及多模态交互屏等物联网设备的解决方案。
医疗领域，云知声提供 AI 赋能医疗解决方案，如病历语音输入、病历质控、单一疾病质控及医疗保险支付管理。公司的医院客户包括北京协和医院、北京友谊医院等多家知名三甲医院。
在半年报之后，云知声自愿公告过两起商业化应用动态。
去年 10 月，云知声公告称，公司与国内知名企业等合作伙伴深入合作，将基于自有知识产权的算力调度平台、山海大模型以及兽牙 Agent 智能体平台，实现价值近 2 亿元的基础大模型和智能体项目实施部署，计划将于 2025 年底前完成交付。
今年 1 月，公司发布公告称，与广西壮族自治区人民政府签订合作协议，构建 " 北上广研发 + 广西集成 + 东盟应用 " 的跨境产业生态。公司还提到，已中标全国首个省级医保大模型项目——江苏省医保大模型项目，并同步中标医保智能体应用项目。
去年底，国泰海通研报指出，云知声拥有 600 亿参数的专有大模型山海大模型，根据弗若斯特沙利文数据，中国 AI 解决方案市场未来五年复合增长率达 36.7%，公司在细分领域排名前列。基于此，对云知声给予 " 增持 " 评级，目标价 451.33 港元。
1 月 29 日，不止云知声，MiniMax（00100.HK）、智谱（02513.HK）等 AI 大模型概念股也有异动。MiniMax 早盘一度涨至 588 港元 / 股、智谱盘中最高涨至 251.2 港元 / 股。
股价异动，来自于大模型从资本市场到技术动态上密集叠加的好消息。
1 月初，智谱、MiniMax 成功上市，让市场对大模型厂商技术成熟度和模型后续跑通商业模式落地应用都有了信心。
进入 2026 年，一个业界共识是，随着大模型技术逐渐成熟，基于大模型技术的 AI 应用开始真正走向落地竞争。或许正因如此，无论是大厂还是独角兽，都开始更密集地将目光着眼于提升 AI 应用技术、落地场景的的曝光度。
国外方面，Github 上的开源项目 Moltbot（原名：Clawdbot）大火，这个高权限 AI 助手能够读文件、跑命令、改代码，为用户提供《钢铁侠》中智能助手 " 贾维斯 " 一般的智能服务，在全球爆火。
国内方面，1 月 27 日，DeepSeek 团队开源 DeepSeek-OCR2 模型，这一模型采用创新的 DeepEncoderV2 方法，让 AI 能够根据图像的含义动态重排图像的各个部分，更接近人类的视觉编码逻辑。无独有偶，月之暗面 Kimi 也发布了新一代开源模型 KimiK2.5。
1 月 28 日，腾讯云轻量应用服务器 Lighthouse 上线 Clawdbot 应用模板，预置了 Clawdbot 应用和运行所需的环境，一键即可自动完成安装部署。阿里云也于同日上线全套云服务，提供 Agent 所需的算力、模型和消息应用等。
除大模型和云端的布局，春节将近，百度、腾讯等大厂还通过发红包，在离 C 端用户更近的地方抢夺注意力。
1 月 25 日，百度宣布，自 1 月 26 日至 3 月 12 日，用户在百度 APP 使用文心助手就有机会瓜分 5 亿现金红包。时代财经从百度处获悉，百度 APP 文心助手春节红包活动上线首日参与人次超百万，单笔红包金额最高 6666 元。据官方透露，已计划进一步为活动扩容。
同样在 1 月 25 日，腾讯发布《关于春节分 10 亿现金的通知》提到，将在 2 月 1 日上线春节活动，用户上元宝 App 分 10 亿现金红包，单个红包金额可达万元。
腾讯上一次大手笔发红包还是 11 年前。2015 年春晚，腾讯通过微信 " 摇一摇 " 形式向全民发放 5 亿现金红包，完成了微信支付的 " 诺曼底登陆 "。如今，腾讯再次拿出发红包的大招，足见大厂们对 AI 应用 C 端入口的重视。
中信建投研报表示，随着开源模型的生态蓬勃发展，利好的首先是 AI 应用：更多的 AI 原生应用可能会爆发，同时传统的软件厂商可以通过基于开源大模型的二次开发进行智能化升级。其次，随着模型和 AI 应用的快速迭代更新，算力的需求量也会持续提升。因此，持续看好 AI 应用及 AI 算力板块。
1 月 29 日，多只 AI 应用股大涨，因赛集团（300781.SZ）走出 20cm 涨停，报收 54.18 元 / 股。蓝色光标（300058.SZ）、光云科技（688365.SH）股价涨幅均超 10%。
易点天下（301171.SZ）报收 70.32 元 / 股，涨 9.69%；值得买（300785.SZ）报收 72.19 元 / 股，涨幅 8.20%；科大讯飞（002230.SZ）报收 61.00 元 / 股，涨 6.42%。
吉比特（603444.SH）、昆仑万维（300418.SZ）、中文在线（300364.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）等均涨超 5%。
