中国网财经 1 月 29 日讯 1 月 29 日，国内健康消费行业的标杆企业卓正医疗正式启动招股，招股日期为 1 月 29 日至 2 月 3 日，预计于 2026 年 2 月 6 日在港交所挂牌上市，联席保荐人为海通国际及浦银国际。公司本次拟全球发售 475 万股，招股区间价为 57.7-66.6 港元。
招股说明书显示，卓正医疗 2022 年至 2024 年，营收分别为 4.7 亿元、6.9 亿元及 9.6 亿元，复合年增长率为 42.2%；公司从 2024 年开始扭亏为盈，近三年的经调整净利润分别为 -1.23 亿元、-4357 万元及 1070 万元，2025 年前八个月的经调整净利润达到 1045 万元。
与所有公立和大多数私立医疗机构的收入主要来自国家医保支付不同，卓正医疗的收入基本来自现金方式 ( 占比超过 85% ) 和商业保险 ( 占比约 12% ) 。据招股书披露，2022 年、2023 年及 2024 年，其来自国家医保的收入分別仅占当年总收入的比例分别为 0.2%、0.2% 及 1.2%。因此，与所有公立、大多数私立医疗机构在医保控费的 " 组合拳 " 面前收入、利润大受冲击相比，卓正医疗几乎不受影响。
通过将 Costco 模式移植到健康消费行业，卓正医疗破解了消费频次低、信任门槛高的行业瓶颈，实现了高周转、高续费率。从招股书披露的 2024 年度的数据分析，当年在卓正医疗线下就诊加线上付费咨询的客户约 24 万，总就诊人次约 90 万次，意味着平均每个客户就诊近 4 次，消费频次远高于市场上的单专科医疗机构。
凭借独特的商业模式，卓正医疗自成立以来就一直备受资本关注，腾讯、H Capital、经纬、天图、中金、富德生命人寿等知名投资机构均位列股东阵营，其中腾讯持股近 20%，为公司最大机构股东。
此外，卓正医疗今日披露的招股公告中显示，基石投资人名单包括国内第三方检验的龙头金域医学、国内新能源汽车头部企业小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏。
