DoubleLine Capital 首席执行官 Jeffrey Gundlach 表示，预计美联储在现任主席鲍威尔剩余任期内将维持利率不变。
Gundlach 被称为新债王，其周三在 CNBC 节目中表示：" 我会重注押注鲍威尔任期内不会再有降息。" 他指出，鲍威尔正在强调虽然通胀略有抬升，但不如几个月前担心的那么糟糕，失业率也不再继续大幅上升。
美联储当天维持联邦基金利率在 3.5% 至 3.75% 区间不变。会后声明显示，经济活动稳步扩张，失业率企稳。
鲍威尔在新闻发布会上表示：" 从最新数据来看，我和我的很多同事都认为当前政策不具有显著限制性。"
据芝商所 FedWatch 显示，到 2026 年底市场预期将有两次 25 个基点的降息。
鲍威尔任期进入尾声
推动任内不再降息判断的另一关键变量是日程安排。鲍威尔在主席任期内只剩下两次政策会议，分别在 3 月和 4 月，之后任期到期。若参议院完成确认，新主席将从 6 月会议开始主持政策决策。
这意味着，若要在鲍威尔任内启动降息，不仅需要数据在短期内出现足够明确的转向信号，还要在有限会议窗口内形成共识并完成政策沟通。
市场定价：短期按兵不动，中期仍留降息想象
尽管 Gundlach 对鲍威尔任内降息持否定态度，利率期货定价并未完全否定未来宽松预期。芝商所 FedWatch 显示，市场仍预计到 2026 年底前将有两次 25 个基点的降息。
对投资者而言，这种分化意味着两层含义：一是短端利率预期可能更稳定，交易焦点转向利率维持多久；二是中长期仍存在政策回调的尾部空间，资产定价需要在更久的高利率与未来有限降息之间寻找平衡。
Gundlach 重申了对国际市场的偏好，建议投资者考虑将投资组合的 30% 至 40% 配置于无对冲的国际股票。他表示，此类头寸可受益于当地货币兑美元的升值。
