文 | 预见能源
2026 年 1 月，当沪铝期货价格首次突破 2.5 万元 / 吨历史大关时，山东一家铝企负责人正忙着筹备前往印尼的行程。他所在的企业，与南山铝业、创新集团等同行一样，正在加速海外布局。
几乎同一时间，华尔街投行摩根士丹利修正了他们的预测报告，警告全球铝市场将在 2026 年陷入结构性短缺，比此前市场预期提前了至少一年。
截止 2026 年 1 月 27 日，沪铝期货价格虽小幅震荡，但仍保持到 2.4 万元 / 吨的水平，这场由新能源汽车、储能、光伏等领域需求暴增引发的铝价上涨，已不再是简单的周期性波动，而是暴露了整个产业面临的深层结构性矛盾。新能源革命在创造庞大铝需求的同时，也遭遇了电力成本飙升和资源瓶颈的双重夹击。
电力饥荒！全球铝厂遭遇算力 " 抢电 " 狙击
铝的冶炼过程被称为 " 凝固的电力 "，生产一吨铝的耗电量足够三到四户家庭使用一整年。正是这一特性，让铝产业在全球能源格局变动中首当其冲。
电力成本已成为决定铝厂生存的关键因素。在澳大利亚，一家年产 59 万吨的铝厂因能源合约谈判破裂而濒临停产。莫桑比克的铝厂也因电价上涨，预计将在今年 3 月停产。
更严峻的挑战来自一个意想不到的竞争对手——人工智能数据中心。美国铝业协会的数据揭示了一个残酷现实：铝冶炼厂的盈亏平衡电价约为每兆瓦时 40 美元，而科技公司为保障 AI 算力，愿意支付超过 100 美元的高价。
这种价格劣势直接导致欧美地区约 85 万吨的闲置铝产能难以重启。电力，这种曾经的基础生产要素，如今在算力需求面前变得稀缺且昂贵。
铝厂与数据中心之间的 " 电力战争 " 正在重塑全球铝供给版图。2024 年，全球已因电力问题中断了约 70 万吨铝产能。这一趋势在 2026 年可能进一步加剧，因为电力瓶颈已成为制约铝供给的硬约束。
海外圈地！中国铝企开启全球资源 " 狩猎 " 模式
国内电解铝行业已接近 4500 万吨的政策产能 " 天花板 "，2025 年产能利用率逼近 98%。突破国内资源与产能的双重约束，成为中国铝企不得不面对的课题。
2026 年开年，中国铝企海外布局的步伐明显加快。南山铝业宣布在印度尼西亚投建年产 25 万吨电解铝项目，总投资约 4.37 亿美元。创新集团则与沙特公共投资基金签约，计划共建 50 万吨电解铝产能及配套设施。
从印尼的铝土矿资源腹地到中东的能源沃土，中国铝企的选择背后有一套清晰的逻辑。
印尼拥有全球领先的铝土矿储量，且当地政策要求资源就地加工。中东地区则凭借丰富的油气资源转化提供廉价电力，同时靠近欧洲、非洲等核心消费市场。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，这种布局不仅能突破国内电解铝产能限制，还能就近获取铝土矿资源、缓解电力成本压力，更能规避部分地区的资源出口禁令风险。
铝企的出海不再是简单的产能转移，而是一次深度的全球资源整合。从 " 本土产能主导 " 到 " 全球资源整合 "，中国铝产业正经历战略性的转型升级。
变废为宝！再生铝成破解资源困局的 " 秘密武器 "
当原生铝生产面临资源和能源的双重制约时，再生铝正成为破解困局的关键路径。相比以铝土矿为原料的原生铝，再生铝的能耗和排放优势显著。
政策层面已明确方向。《铝产业高质量发展实施方案（2025 — 2027 年）》提出，到 2027 年再生铝产量要达到 1500 万吨以上。八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案》则设定了 2025-2026 年再生金属产量突破 2000 万吨的目标。
中国在再生铝领域已占据全球 47% 的市场份额。这得益于国内完善的回收体系和庞大的铝制品存量。QYResearch 调研显示，2025 年全球再生铝回收市场规模已达到 935.8 亿美元，中国市场在其中扮演着关键角色。
产业实践中的创新更为具体。在内蒙古准格尔矿区，准能集团正在研究从煤矸石中提取铝的技术，使含铝量达 35% — 40% 的固体废物 " 身价倍增 "。这种 " 变废为宝 " 的技术突破，正是中国铝产业探索资源高效利用的缩影。
再生铝的崛起不仅是应对资源短缺的权宜之计，更是整个产业向绿色低碳转型的必然选择。随着循环经济理念的深入和回收技术的进步，" 城市矿山 " 的价值正在被重新发现和定义。
山西吕梁的矿区里，" 煤下铝 " 开采技术正在探索中推进；印尼的工业园内，中国投资建设的电解铝项目即将破土动工。
华尔街的交易屏幕上，铝期货价格仍在高位震荡，分析师们争论着下一波行情的方向。
从内蒙古的煤矸石提取实验到沙特的沙漠建厂计划，铝产业的突围战正在多条战线同时展开。电力成本、资源获取、循环技术——这场竞争已从单纯的价格博弈，升级为全方位的产业能力较量。
