1 月 28 日，三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨 0.27%，深证成指涨 0.09%，创业板指跌 0.57%，科创 50 跌 0.08%。两市超过 1600 只股票飘红，两市成交额约 2.97 万亿元。
贵金属板块涨幅居前，晓程科技（300139.SZ）涨 20%，湖南黄金（002155.SZ）、招金黄金（000506.SZ）、四川黄金（001337.SZ）、中金黄金（600489.SH）涨 10%。
消息面，1 月 28 日，伦敦现货黄金突破 5270 美元 / 盎司，续创历史新高。持续的上涨，已经让市场没有了对黄金看空的声音，对于黄金的展望更是一家比一家高。目前，高盛最新报告已经将今年底黄金价格预测由每盎司 4900 美元上调至 5400 美元，因私人投资者及央行的需求不断增强。杰富瑞集团更是喊出 6600 美元 / 盎司的惊人目标。
有色板块走强，中国铝业（601600.SH）、贵研铂业（600459.SH）涨 10%，洛阳钼业（603993.SH）涨 9.8%，紫金矿业（601899.SH）、锡业股份（000960.SZ）、钒钛股份（000629.SZ）大涨。
消息面上，因特朗普 " 美元溜溜球 " 言论及美日干预汇市预期，美元跌至四月新低，铝价升至近四年来新高。兴业证券近期研报指出，供需双线主导，铝进入紧缺周期，叠加较低的库存，支撑铝价中枢抬升。中国电解铝企业具备全球竞争力、正将行业红利转化为股东回报。看好铝价中枢抬升，铝价每上涨 10%，将带来约 30% 的 EPS 增厚，质量与周期共振，看好电解铝板块价值重估。
煤炭、钢铁板块亦走强，陕西黑猫（601015.SH）涨 10%，大有能源（600403.SH）、安泰集团（600408.SH）、郑州煤电（600121.SH）、潞安环能（601699.SH）、凌钢股份（600231.SH）大涨。
华源证券研报指出，2026 年 1 月初，部分省份推动煤炭部分保供产能退出，本轮保供产能退出政策在 2025 年 9 月 1 日陕西省发改委文件中已有体现，也符合市场此前预测，若全国铺开，预计退出规模较大。
中信证券表示，2025 年下半年煤炭板块景气已有所回暖，2026 年上市公司业绩或跟随煤价有所改善，预计板块在 2026 年会有阶段性行情。
半导体、存储芯片板块走强，中微半导（688380.SH）涨超 19%，普冉股份（688766.SH）涨 14.64%，恒烁股份（688416.SH）、佰维存储（688525.SH）、拓荆科技（688072.SH）、香农芯创（300475.SZ）、华海诚科（688535.SH）上涨。
国信证券表示，缺货涨价从结构性到全面性，AI 算力 + 存力持续高景气。由于全球 AI 算力 + 存力持续高景气，对于产业链供应资源的抢占日益突出，电子产业内缺货涨价的环节从 GPU、高端 PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等蔓延，" 通胀 " 从结构性到全面性，对相关企业的经营业绩增加了弹性预期。同时，基于今年 ai 手机、ai 眼镜、折叠屏等端侧创新预期所有望引致的估值扩张，我们维持对于 2026 年是 " 从星星之火到全面燎原的本土硬科技收获之年 " 的乐观判断。
跌幅榜上，光伏、锂电板块集体走弱，天际股份（002759.SZ）大跌 6.3%，亿纬锂能（300014.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）下挫；医疗、汽车、文化传媒等板块亦走弱，赛力斯（601127.SH）、万孚生物（300482.SZ）下挫。
