文 | 侃见财经
过去一年，不少基金都取得了不错的成绩。
此前，浦银安盛发布公告称，总经理助理、首席权益投资官蒋佳良，因个人原因正式离任。
这位巅峰时曾掌管了浦银安盛约五分之一权益基金规模的 " 权益一哥 "，最终还是在业绩压力下选择了离职。
天天基金数据显示，蒋佳良任职浦银安盛期间曾共管理过 16 只基金，除浦银安盛新经济结构（A/C 类）有较好表现之外，其余 14 只基金都一言难尽，其中成立于 2021 年底的浦银安盛品质优选混合（A/C 类）收益最不理想，截至去年 11 月中旬，浦银安盛品质优选混合的 A 类份额任职回报为 -45.63%，C 类份额为 -47.27%，在同类超 3000 只基金中接近垫底。
业绩不佳，换人自然也在情理之中，不过据侃见财经观察，浦银安盛的大部分权益类产品，表现都不是太好。
截至 1 月下旬，浦银安盛成立一年以上的混合型基金共有 61 只，已知近一年沪深 300 指数的收益为 23.23%，而这 61 只基金中只有 22 只跑赢沪深 300 指数，换而言之，浦银安盛旗下超过六成的混合型基金都跑输基准指数。目前，混合型基金中规模最大的是浦银安盛 ESG 责任投资混合 A，但近一年收益也只有 22.64%，略微跑输了沪深 300 指数。受业绩表现不佳的影响，截至 2025 年 11 月下旬，浦银安盛的混合型基金规模仅剩下 85.84 亿元。
最近一年，A 股行情开始复苏，低迷了许久的权益类产品变得越来越火热，而固收类产品则明显遇冷，其中新发行的债券型基金规模占比创出四年新低。
伴随大环境的剧烈变化，对于浦银安盛来说，如何提升权益类产品的业绩表现，正变得越来越紧迫。
固收类占比超九成
浦银安盛成立于 2007 年，是一家中法合资的基金管理公司，背后站着上海浦东发展银行、安盛投资和上海国盛集团三大股东。
按照控股股东的性质，我们可以将公募机构简单划分为券商系和银行系两大派系，它们的优势和经营特点各不相同。
其中，银行系公募的优势在于母行遍布全国的网点、庞大的客户经理队伍以及海量的对公与零售客户资源，这使得银行系公募在销售固收、现金管理类产品时具有 " 碾压级 " 的优势，也正因如此，银行系公募在经营上更偏向于固收类产品。相比之下，券商系公募没有天然的零售渠道依赖，生存高度依赖业绩，它们通常更早建立了市场化的投研体系和高激励考核机制，以此吸引大量优秀的投研人才，经营上券商系公募会更偏向靠业绩说话的权益类产品。
作为传统的银行系公募，浦银安盛的发展轨迹和大部分银行系公募没有什么不同。凭借控股股东上海浦东发展银行的渠道优势，浦银安盛在债券型、货币市场型产品上快速做大规模，并借此构筑了深厚的 " 护城河 "。天天基金数据显示，截至 2025 年 12 月 31 日，浦银安盛的总规模为 3464.79 亿元，其中债券型基金的规模为 1312.39 亿元，货币型基金的规模为 1923.99 亿元，" 债券型 + 货币型 " 基金的规模合计为 3236.38 亿元，占总规模的比例为 93.4%。
在 2025 年之前，浦银安盛的 " 债券型 + 货币型 " 基金规模迅速增长，带动了浦银安盛总规模的快速提升。其中，浦银安盛的债券型基金从 2020 年 6 月 30 日的 712.3 亿增长至 2024 年 12 月 31 日的 1552.68 亿，4 年时间规模翻倍，债券型基金排名为 20/178；而浦银安盛货币型基金的表现也同样优秀，从 2020 年 6 月 30 日的 924.12 亿增长至 2024 年 12 月 31 日的 2038.15 亿，同样也是 4 年时间规模翻倍，货币型基金的排名为 23/148。
不过，进入 2025 年后，情况开始发生变化。这一年，A 股行情明显回暖，其中仅沪深 300 指数便上涨了 17.66%，创业板指数更是大涨 49.57%。
在这样的背景下，以股票型基金为代表的权益类产品明显回暖，而以债券型基金为代表的固收类产品则开始遇冷。
据 Wind 统计，截至 12 月 26 日，2025 年以来全市场新成立基金总数达到 1521 只，超越了 2022 年 1457 只的前高，创下近 4 年来发行数量新高。从发行规模看，2025 年以来新发基金总募集规模为 1.16 万亿份。其中，年内新成立股票型基金 825 只，发行规模达 4173.16 亿份，两项数据均创下历史新高；股票型基金占全年新发基金的比例高达 54.24%，为 2011 年以来新高；股票型基金发行份额占新成立基金发行份额 35.87%，为 2012 年以来新高。
与股票型基金发行火爆形成鲜明对比的是，此前占据主流的债券型基金开始遇冷。据统计，2025 年新成立的债券型基金共 275 只，占全市场新发总数的 18.08%；发行规模 4792.39 亿份，占总份额的 41.19%，为 2022 年以来近四年最低水平，较 2023 年峰值 71.27% 下降超 30 个百分点。
对于经营高度依赖固收类产品的浦银安盛而言，债券型基金在全市场遇冷无疑对其形成了冲击。2025 年，大部分的公募机构管理规模都有所上涨，但浦银安盛的管理规模却不升反降，从 2024 年 12 月 31 日的 3793.87 亿元下降至 2025 年 12 月 31 日的 3569.09 亿元，下降超过 200 亿元。其中，债券型基金规模大幅下降是主要原因，2024 年 12 月 31 日，浦银安盛的债券型基金规模为 1552.68 亿元，到 2025 年 12 月 31 日则下降至 1312.39 亿元。
权益类陷入多重困境
虽然固收类业务承压，但对比来看，浦银安盛权益类业务的处境要更为严峻。
天天基金数据显示，截至 2025 年 11 月下旬，浦银安盛混合型基金整体规模仅为 85.84 亿元，占总规模的比例还不到 3%。
诚然，银行系公募在经营上天然就是 " 重固收、轻权益 "，但浦银安盛的混合型基金规模确实少得可怜，而这背后又和其 " 羸弱 " 的业绩有关。
天天基金数据显示，截至 2026 年 1 月 20 日收盘，浦银安盛成立一年以上的混合型基金共有 61 只，已知近一年沪深 300 指数的收益为 23.23%，而这 61 只基金中只有 22 只跑赢沪深 300 指数，换而言之，浦银安盛旗下超过六成的混合型基金都跑输基准指数，这样的业绩表现明显不太理想。
目前，在浦银安盛的所有混合型基金中，规模最大的是浦银安盛 ESG 责任投资混合 A，整体规模超过 9 亿元，但该基金近一年收益也只有 22.64%，还没能跑赢沪深 300 指数；另一只规模比较大的浦银安盛品质优选混合 A，其近一年的收益更是只有 12.21%，大幅跑输沪深 300 指数。
对于浦银安盛来说，在权益类产品越来越火热的当下，提升权益类产品的规模已经迫在眉睫，而要达成这个目标，改善混合型基金的业绩则尤为关键。
不过，浦银安盛想要提升业绩并不容易，因为其并没有太多实力出众的基金经理。过去，浦银安盛最强的权益类基金经理是蒋佳良，其曾在中国工商银行法兰克福分行资金部、华宝证券有限责任公司证券投资部担任投资经理，2015 年至 2018 年，蒋佳良任职中海基金管理有限公司投研中心，历任基金经理和研究部总经理，2018 年 6 月，蒋佳良加盟浦银安盛基金，巅峰时期，蒋佳良曾掌管了浦银安盛约五分之一权益基金规模，是公司绝对的 " 权益一哥 "。
然而，由于管理的基金业绩分化，近几年蒋佳良受到不小的争议，最终在 2025 年 11 月 7 日正式离任，没有了这位 " 权益一哥 "，浦银安盛处境自然更难了。
而浦银安盛或许也意识到想要提振权益类业务并不容易。所以，近两年浦银安盛将不少精力放在了指数型基金上，希望通过指数型基金实现 " 突围 "。此前，浦银安盛表示，固收投资是其传统优势领域，能够充分发挥银行与基金的协同效应，近几年固收业务取得积极进展。不过公司对未来权益市场投资较为看好，在指数基金方面重点布局，深耕科技投资，已在国内市场、海外市场、被动投资领域布局了一系列科创主题产品，寻求多元化资产配置。
但是，指数型基金并没有那么好做。以浦银安盛在 2025 年年初发行的中证 A500ETF 为例，据媒体报道，作为新一代宽基指数，中证 A500 已成为公募机构的 " 兵家必争之地 "。Wind 数据显示，截至 2025 年 2 月 28 日，已有 29 只中证 A500ETF 上市，总规模超 2500 亿元，发展势头强劲。由于浦银安盛此前在指数型基金中缺乏 " 拳头型 " 产品，因此中证 A500 成了公司拓展版图的重点，但从现在来看，浦银安盛的中证 A500ETF 发展并不如愿。
Wind 数据显示，浦银安盛中证 A500ETF 于 2024 年 12 月 30 日成立，首次募集规模为 15.07 亿。截至 2025 年 12 月 31 日，浦银安盛中证 A500ETF 的规模仅剩下 1.73 亿元，和募资规模相比缩水接近九成。对于浦银安盛来说，指数型基金显然不是其规模下滑的 " 解药 "。
