2025 车市大考：7 家“踩线”过关 利润王者竟是局外人？

2025 年，中国有 7 家车企完成了销量目标。但利润王者，居然不在其中。价格战白热化、技术迭代加速、出海全面爆发，在这场残酷的淘汰赛中，真正的赢家，可能不是最能打的，而是最懂节奏的。

先说一个反常的现象：销量越高，利润越薄，甚至越亏越多。

你看小鹏，2025 年卖了 42.9 万辆，比目标还多 4 万多台，营收暴涨 119%，听起来很猛吧？可亏损却达到 15.23 亿，利润率 -2.8%。

蔚来呢？卖了 32.6 万，营收涨了 14.8%，结果净亏 156.93 亿，利润率直接跌到 -29.7%。

理想呢？卖了 40.6 万，没完成 64 万的目标，但人家还能赚 11.18 亿，它没冲量，反而活得更稳。

这说明什么？

过去三年靠资本输血、营销轰炸、补贴红利堆出来的高增长，正在被现实清算。

现在的市场不再容忍烧钱换市场的打法，尤其是当芯片、电池、软件成本都在涨，用户又越来越理性的时候，能不能把车卖成一门生意，成了唯一的硬通货。

所以，我们来看这 7 家达标的车企，它们不是赢在冲量，而是在疯狂的赛道里，守住了自己的节奏和底线。

7 家 " 达标 " 车企，凭什么赢？

【王者组：比亚迪 & 上汽——一个全球登顶，一个大象转身】

比亚迪：

先说 " 销冠钉子户 " 比亚迪，460 万目标，实际卖了 460.2 万，达成率 100.05%，如果你没感受到亿点点震撼，那我换个说法，每天约有 12609 人购买了比亚迪，这销售速度简直是贴地飞行，还有很重要的一点是，它可是全球纯电销冠，2025 年纯电卖了 225.67 万辆，直接把特斯拉甩在身后，海外市场更是爆涨 145% ——泰国、巴西工厂刚投产就成了 " 印钞机 "，就连欧洲市场都开始抢比亚迪的车了。2026 年直接喊出 500 万目标，这哪是 " 小目标 "？这是要把 " 全球新能源一哥 " 焊死在自己身上啊。

而它的利润也稳得住。营收 5662 亿，同比增长 12.8%，净利润 233 亿，虽然同比下降 7.6%，但仍在盈利，且利润率维持在 4.1%，这才是规模与盈利双杀的终极形态。

上汽集团：

再来看另一个 " 老大哥 " 上汽，450 万目标达成率 100.17%，终端零售甚至超过比亚迪成了 " 隐形销冠 "。它靠的是 " 三驾马车 "：自主品牌布局，从五菱、尚界到智己，覆盖所有市场；新能源发力，164.3 万辆紧跟比亚迪，尚界 H5 上市即破万；出海领跑，海外销量超百万，欧洲 MG 月销破万。2026 年据说要冲击 500 万，这 " 大象转身 " 是真的稳——毕竟连大众朗逸 Pro 都卖 8.88 万了，你说卷不卷？

关键是，在合资品牌集体退潮的背景下，上汽集团 2025 年实现营收 4689 亿，同比增长 9%，净利润 81 亿，同比涨 17.3%，利润率 1.7%。它不仅没掉队，还在赚钱，这就是 " 体系能力 " 的胜利。

【逆袭组：零跑 & 小米 & 小鹏——新势力杀疯了】

零跑汽车：

目标 50 万，实销近 60 万，新势力里增速最快的就是它，靠着 C10、C11 两款平价纯电杀穿 15 万以内市场，妥妥的 " 价格屠夫 "，创始人朱江明直接喊出 2026 年 100 万的销量目标，这是要翻一倍啊！但也别忘了，它是少数几个盈利的新势力之一，营收 437 亿，同比增长 133.6%，净利润 1.83 亿，同比暴增 106.2%。

它不是靠融资活着，而是背后 " 质价比 + 海外 + 产能 " 的秘密武器。今年还要加速海外建厂，把 " 质价比爆款 " 卖到全球。

小米汽车：

小米汽车 2025 年绝对是 " 爽文开局 "，35 万目标干到超 41 万，达成率 117%，尤其是 YU7 上市 18 小时锁单 24 万，直接把 " 新势力新手村 " 给炸了，加上年底那波产能爆发，单月销量直接冲上 5 万辆，要知道，在当下的一众造车新势力中，零跑实现月销 5 万辆用了 10 年，理想用了 4 年，而小米只用了不到两年，的确是创造了 " 中国工业史上的奇迹 "。

但它的财务数据还没公布，我们只能推测，它可能是高投入、高效率、高转化的典型代表。2026 年目标 55 万，看着保守，其实是稳字当头：新车要上、工厂要扩，但绝不盲目堆量，毕竟在 2026 年的修罗场里，能交付的才是真大哥，画大饼的早就凉透了。

小鹏汽车：

小鹏原定 35 万目标，后来涨到 38 万，结果卖了 42.9 万辆。MONA M03 和 P7+ 直接把销量扛起来了，下半年月销稳在三万 +，毛利率还破了 20%，何小鹏终于不用 " 在 ICU 里蹦迪 " 了。但注意看它的利润：营收 544.66 亿，同比涨 119.9%，净利润却亏了 15.23 亿，同比还涨了 65.9%，这是典型的为未来烧钱模式。当然了，它在搞 XPilot 4.0 全系标配，规划四款新 SUV，肇庆、广州两大工厂产能扩到 70 万辆，钱虽然花出去了，但都是充分必要条件，它是在用短期亏损换取长期的技术壁垒。

2026 年目标虽然还没喊，但明显已经在憋大招，四款新 SUV 从主打性价比的 Mona 系列，到全尺寸旗舰 G02，这是要跟增程市场的 " 老玩家 " 正面开战了，再加上它的 " 具身智能 " 已经开始布局，我个人觉得小鹏的好日子还在后头。

【稳健组：吉利 & 一汽丰田——传统车企的 " 防守反击 "】

吉利汽车：

2025 年的吉利汽车堪称 " 全能六边形战士 "，眼瞅着上半年卖疯，直接二话不说就把目标从 271 万辆上调到 300 万，最后达成率 100.82%，这个成绩可谓含金量拉满：中国星 121 万守住燃油基本盘，新能源暴涨 90%、卖了超 168 万辆，银河系列 29 个月破百万，极氪站稳 30 万 + 豪华市场，海外 42 万辆还在疯狂拓疆。

2026 年目标 345 万辆，看似只涨 15%，但背后是近 10 款新车压阵、巴西本地化生产落地、新能源占比冲到 64%。说白了，吉利现在不拼单点爆款，拼的是 " 油电协同 + 全球体系 " 的集团军作战。

一汽丰田：

一汽丰田堪称合资圈的 " 稳健王者 "，80 万的销量目标卖了 80.55 万，连续三年正增长，成为合资寒冬里唯一守住线的日系。它靠的不是降价内卷，而是稳扎稳打：RAV4、亚洲龙等燃油基本盘扛住，智能电混双擎占比近一半，bZ3/bZ5 纯电双子星也悄悄卖进合资前三。

2026 年虽未高调喊量，但业内预估目标约 85 万辆，策略很清晰：不追风口，不赌纯电，而是用 " 油电共进 + 本土研发 " 慢慢转型，这 " 合资基本盘 " 的地位，短期内没人能撼动。

为什么其他巨头 " 不及格 "？

再来看那些未达标的车企，背后原因各不相同：

奇瑞：

首先是奇瑞，它的 2025 年成绩单属实有点小遗憾：全年卖了超 280 万辆，海外狂飙 134 万，妥妥的 " 出口一哥 "，但问题也出在这儿：" 两条腿 " 走路不太匀，家里本该扛起高端和智能两面旗的 " 星途 " 和 " 智界 " 有点掉，星途销量卡在 12 万，智界作为华为赋能的王牌，全年也没冲过 10 万辆。这局面，有点像跛脚跑马拉松，海外那条长腿迈得飞快，国内新能源转型这条腿，特别是高端局，还得加把劲。

另外，2025 年前三季度，奇瑞集团营收 2148.33 亿元，同比增长 17.9%；净利润 143.65 亿元，同比大增 28%，利润率高达 6.7%，远超行业平均，是隐藏的利润王。

所以 2026 年，奇瑞目标定在 320 万，反而比去年保守，打法很清晰：国外基本盘继续夯实，国内则开启 " 全品类 " 乱拳模式，从复活经典 QQ 到猛攻硬派越野，试图把每个细分市场的缝都插一遍。这套组合拳，本质上就是对去年 " 偏科 " 的一次全面补课。至于能不能从 " 出口冠军 " 真正晋级为 " 全球巨头 "，2026 年这场系统性补全，至关重要。

长城汽车：

长城 2025 年堪称 " 目标翻车现场 "，之前豪言壮语喊下 400 万辆，结果只卖了 132 万，目标完成度刚过三成，连续第五年没达标，问题很清晰：燃油基本盘持续萎缩，新能源又没接住，欧拉猫系失声，魏牌虽涨 86% 但基数太小，坦克也难扛大旗，海外市场销量虽创下历史新高，但本地化制造、研发及服务网络还没完善，更尴尬的是，智驾子公司毫末年底直接 " 全员放假 "，技术落地明显掉队。

2025 年前三季度，长城汽车营收 1535.81 亿元，同比增长 8%；净利润 86.35 亿元，同比下滑 17%，利润率 5.6%。利润下滑或许高端新能源未放量脱不开干系。

不过今年长城好像 " 学聪明了 "，新目标定在了 180 万辆，可以说 2026 年的长城就是在做一道 " 战略收敛 " 题，瘦身求生。

鸿蒙智行：

2025 年鸿蒙智行野心勃勃地定下了 100 万辆的销量目标，结果最后交付了 58.91 万辆，完成率不足 60%，归根到底核心还是 " 五界 " 阵营发展不均衡，问界自己就撑起了七成销量，不过话说回来，这成绩单藏着的亮点远比 " 未达标 " 更有看头！要知道问界仅用 46 个月就累计交付破百万，创下新势力最快纪录，40 万的成交均价直接超越 BBA，问界 M9 稳坐 50 万 + 车型销冠、尊界 S800 在百万级市场站稳脚跟，年底还连续三个月刷新月销纪录，这种 " 有量有质 " 的高端化突破，可比单纯冲销量更显硬实力。至于 2026 年 100 万 + 的销量目标，绝对是检验鸿蒙智行这套生态联盟模式是 " 真神 " 还是 " 纸老虎 " 的关键一战。

鸿蒙智行未独立披露财报，其制造方赛力斯 2025 年前三季度营收 1105.34 亿元，同比增长 3.7%；净利润 53.12 亿元，同比大增 31.6%，利润率 4.8%。高毛利主要来自问界 M7/M9 的溢价能力。

蔚来：

蔚来 2025 年干了 32 万多台，离自己 " 翻倍 " 的 flag 确实差了一截。但最近李斌的内部讲话信息量巨大，他亲自确认，2025 年第四季度单是全新 ES8 就卖了 4 万台，而且重点是 " 每辆车都有稳健毛利 "，所以他敢放话 2025 年 Q4 的盈利目标稳了，这说明啥？说明蔚来的打法真变了，不再盲目烧钱冲量，而是靠高端车型先把利润做扎实。基于这个底气，李斌把 2026 年的销量目标定在了 45.64-48.9 万辆、增速 40-50%，就是给未来 3-5 年 " 稳增 " 打个样——先赚钱再吹牛，蔚来这次不画大饼，画的是现金流。

不过整体来看，2025 年全年蔚来仍处于深度调整期。前三季度营收 528.37 亿元，同比增长 14.8%，但净亏损高达 156.93 亿元，利润率 -29.7%。这意味着前三个季度平均每月亏超 17 亿。如果 Q4 真能靠 ES8 实现单季盈利，那将是蔚来历史上首次季度性经营拐点，值得期待。

理想：

好家伙，理想汽车 2025 年这成绩单有点 " 打脸 " 啊！年初喊出 70 万的目标，年中发现苗头不对，赶紧灰溜溜地下调到了 64 万辆，结果年底一算总账，实际才交付了 40.63 万辆，连调整后的目标都没够着，为啥跌这么惨？核心就俩字：失守。一方面，看家的增程 SUV" 护城河 " 被问界、零跑这些竞争对手群殴填平了；另一方面，想靠纯电转型突围，但旗舰 MEGA 出师不利，没能撑起场面。更惨的是，这直接让理想结束了连续 11 个季度的盈利，三季度还亏了钱。所以 2026 年对理想来说，简直就是一场 " 生死时速 "，得同时完成守住增程基本盘、纯电车型爆量以及重回盈利这三重高难度任务，挑战不是一般的大。

财务数据也印证了这一趋势。2025 年前三季度营收 835.37 亿元，同比下滑 16.62%；净利润仅 11.18 亿元，同比暴跌 75.21%。尤其第三季度首次出现单季亏损，毛利率从巅峰时期的 22% 回落至 18%。曾经最会赚钱的新势力，正在经历高不确定性的残酷转型阵痛。

最后总结一下，2025 年这场 " 大考 " 暴露了三个真相：

销量不再是唯一标尺。小鹏、蔚来卖得多，但亏得更多；理想没完成目标，却还能盈利；

真正决定生死的，是盈利性生存能力。赢家不再靠冲量，而是节奏。比亚迪、上汽、吉利、一汽丰田，它们赢在不盲动、不冒进、不内卷，而是用体系、技术、全球化构筑护城河；

未来的竞争，是系统能力的较量。谁能把智能座舱、辅助驾驶、三电技术、用户运营、供应链整合成一个闭环，谁就能活下来。

反之，那些只会造车、不会经营、不控成本的品牌，即使短期冲进前十，也注定会被淘汰。

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