她发现，近期银行理财经理的联系变得频繁。微信那头，推荐的重点不再是续存，而是各种名为 " 财富规划 " 的保险产品方案。
原本对保险不甚了解的朱女士，看着计划书上高于 5 年期定存的演示收益，开始有些心动。朱女士的困惑与选择，是当下亿万中国家庭的一个缩影。近期，多家券商发布研报称，2026 年，将有超 50 万亿元企业和居民中长期存款到期，其中超六成集中在 1 季度。
一场史无前例的居民资产 " 大迁徙 "，正在低利率背景下悄然启动。一份关于银行理财经理的调研显示，存款到期的客群年龄整体偏高，预计风险偏好整体偏低，银行理财产品、保险产品分别位居居民到期存款再配置的第一和第二选择梯队。
在资金迁徙渠道上，银保渠道（由保险公司和银行共同搭建起来的合作渠道）销售的保险产品增速明显。
存款 " 堰塞湖 " 开闸
40 岁的朱女士就职于北京一家出版公司，2023 年年初，她将一笔 30 万元的闲置资金存入国有大行，3 年期定存利率为 3.3%，到期利息为 29700 元。
而近年来，银行定存利率经过多次下调，3 年期挂牌利率降至 1.75%。定存到期后怎么投，朱女士为此感到发愁。" 当下客户问得最多的就是钱放哪里好？有没有收益高又稳健的产品？" 一家股份制银行的理财经理对经济观察报记者表示。
这位理财经理所感受到的咨询热潮，背后有宏观数据的印证。近期，多家券商发布研报称，伴随存款利率逐步调降，居民和企业部门过去几年累积了大量定期存款，近一年里将逐步到期。
国盛证券研报指出，大体测算，2026 年居民和企业部门中长期存款到期规模为 58.3 万亿元，相较 2025 年多增 5.6 万亿元。其中，2026 年居民定存到期规模达 37.9 万亿元，较 2025 年多增 4.3 万亿元，为近 5 年最高水平。这些居民和企业部门定存主要集中在 1 季度到期，其中居民部门定存 1 季度到期规模占比超 60%。" 大额存单普遍下架，即便续存，利率也远不如前。" 上述理财经理坦言，" 我们的工作重心，已经从‘挽留存款’转向了‘引导配置’。‘开门红’期间，保险公司推出的储蓄型产品很受关注。"
咨询续存利率时，朱女士发现，该行 3 年期与 5 年期定存利率分别为 1.75%、1.55%，出现利率倒挂。考虑到利率可能持续走低，她计划将部分资金配置于业绩基准在 2% 以上的银行理财，另一部分则考虑保险产品。
理财经理为她推荐了一款名为 " 国民美好生活 D01 年金保险（分红型）" 保险产品。据理财经理介绍，在趸交情况下，该产品 5 年内预期年化收益可达 2%，5 年后可随时领取，预期年化收益率有望达到 3%。
在朱女士提供的计划书中，经济观察报记者发现，趸交 10 万元保费后，该产品在第 5 年预期红利加给付年金有望达到 4172 元。
保险成 " 蓄水池 " 之一
过去几年，随着存款利率走低，为锁定收益，居民存款定期化趋势明显。如今到期潮来临，多家银行已经下架 5 年期大额存单，3 年期产品利率也降至 1.5% — 1.75% 区间。
如何配置这笔资金，不仅困扰着朱女士，也牵动着整个财富管理市场的神经。在国盛证券看来，当前存款利率快速下行的背景下，定存到期后并不一定续存，可能会存在 " 存款搬家 " 或者 " 活化 " 的现象。再配置上，定存资金可能会流向股票市场、银行理财、债券市场以及保险产品。
在利率下行的预期下，能够长期锁定收益的保险产品优势进一步凸显出来。
2026 年 1 月 20 日，中国保险行业协会公布的普通型人身险预定利率研究值为 1.89%。自 2025 年初动态调整机制落地以来，该研究值已连续四个季度下调，但本次仅微降 1 个基点，与当前 2.0% 的预定利率上限差值仅为 11 个基点，未触及调整阈值。
自 2025 年第 3 季度调整后，当前普通型保险产品的预定利率最高值为 2.0%，分红型保险产品的预定利率最高值为 1.75%，万能型保险产品的最低保证利率最高值为 1.0%。这意味着，保险产品在利率对比中仍具有一定吸引力。" 分红险具备‘保底 + 浮动’收益空间。2025 年以来上市险企投资端表现较好，有助于保障分红实现率。其内部收益率（IRR）在当下的财富市场中确有竞争力。" 一位寿险公司人士分析道。
市场表现印证了这一趋势。保险行业交流数据显示，2026 年 " 开门红 " 前 10 天，近 30 家人身险公司银保渠道新单规模已近 1100 亿元，接近 2025 年首月全月水平。国金证券此前预测，2026 年 1 季度及全年，银保渠道增量资金分别可达 5094 亿元与 11150 亿元，对应银保增速分别为 59%、28%。
这一强势增长早有预兆。2025 年上半年，银保渠道新单规模保费已超越个险，时隔 14 年重归保险行业第一大渠道。头部险企同期数据更为亮眼：中国人寿、平安人寿、新华保险的银保渠道新单或新业务价值同比增幅均超 100%。
面对巨量的资金流动，保险行业的个险渠道同样在 " 开门红 " 期间积极发力。在频繁接到银行理财经理信息的同时，朱女士也成为保险代理人重点接触的对象。有保险代理人为她推荐了另一款产品，宣称 "1.75% 保底加分红，3 年交费，第 4 年现金价值即可覆盖所交保费 "。
存款向理财、保险等资产的迁徙，也对承接机构的资产配置能力提出了考验。在长期低利率的环境下，如何实现这些资金的收益要求，是保险行业面临的重要问题。
