先后两起召回事件迅速牵动国内产业链，国内最大 ARA 供应商嘉必优（688089.SH）被推至风口浪尖。
正值国际化布局提速关键期的嘉必优，能否迈过此次信任危机，牵动着市场各方的目光。
又一乳企启动召回
据央视新闻报道，法国乳制品企业拉克塔利斯公司 21 日宣布，在 18 个国家和地区召回多个批次的婴幼儿奶粉，原因是相关产品可能含有蜡样芽孢杆菌毒素，存在引发腹泻和呕吐等风险。
拉克塔利斯公司当日发布的声明中表示，此次召回是根据法国婴幼儿营养专业协会的相关警告做出的 " 谨慎决定 "。该公司指出，在对复原产品开展的进一步检测中发现，产品中可能存在有关毒素。
声明同时提及，截至目前，法国相关部门尚未收到食用涉事产品后发生不良反应的报告。
值得注意的是，这已是近期全球乳业领域第二起与蜡样芽孢杆菌相关的奶粉召回事件。今年 1 月初，雀巢公开召回一批婴儿配方奶粉，因供应商提供的一款原料存在质量问题，已在德国、奥地利、丹麦、意大利、瑞典等欧洲国家，对一批婴儿配方奶粉实施预防性召回。
雀巢在官网发文说，公司对用于生产可能受影响的婴幼儿配方奶粉产品的所有花生四烯酸油及相关油脂混合物进行了检测。雀巢解释说，发现供应商提供的这种油脂原料存在质量问题，相关批次婴幼儿配方奶粉中可能存在蜡样芽孢杆菌，这种细菌可能引起食源性疾病。
由于花生四烯酸油被广泛用于多种婴幼儿配方奶粉，此次召回涉及多个国家和地区、品牌和产品。
雀巢表示，已针对可能受影响的产品，完成花生四烯酸（ARA）油脂及相关油脂混合物的专项检测。截至目前，全球范围内均未接到因食用该批次配方奶粉导致消费者不适或患病的相关报告。
英国食品标准局在一份食品安全警报中介绍，蜡样芽孢杆菌具有高度热稳定性，因此在烹饪、使用沸水或冲调婴儿奶粉的过程中不太可能被灭活或破坏。这种细菌可能引发食物中毒，且症状可能迅速出现，包括恶心、呕吐、胃部痉挛等。
此次事件已引起国内消费者的密切关注。监管层面对此迅速响应，国务院食安办、市场监管总局对此高度重视，第一时间督促雀巢（中国）有限公司认真落实企业主体责任，召回在中国境内销售的相关批次产品，切实维护消费者合法权益。雀巢（中国）有限公司已按要求实施召回。国务院食安办、市场监管总局将持续强化监管，做好相关工作，全力保障婴幼儿配方乳粉质量安全。
国际化发展窗口期遇挫
与此同时，国内相关产业链企业的动态也备受市场关注。作为国内规模最大的 ARA 产品供应商，嘉必优（688089.SH）在此次雀巢召回事件中被推至风口浪尖。1 月 13 日，嘉必优收到上交所监管工作函，督促其及时回复上交所监管函件并依法履行信息披露义务。
市场普遍认为该监管工作函与雀巢奶粉召回事件高度相关。
嘉必优证券部相关负责人回复 21 世纪经济报道称：" 正联系相关的检测机构，包括监管部门来做产品检测，现在尚未出结果，所以暂时并未公告。"
1 月 22 日，蓝鲸新闻记者致电嘉必优市场方面负责人，对方称，公司当前生产经营一切正常，对于产品检测的具体进展和结果则并不了解。
嘉必优是国内目前最大的 ARA 产品供应商，也是国际 ARA 产品竞争最重要的参与者。据财报，嘉必优与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、贝因美、君乐宝、完达山、新莱特、合生元、圣元、蒙牛等国内外知名婴幼儿配方奶粉企业形成长期稳定良好的合作关系，部分客户合作时间已超过 10 年。同时通过与嘉吉等国际经销商合作， 借助经销商的全球分销渠道和品牌影响力开拓国际市场，目前产品销售区域已覆盖中国、欧洲、 澳大利亚、新西兰、韩国、东南亚、美国等 30 多个国家及地区。
市场分析认为，此次产品检测结果将成为嘉必优短期发展的关键节点，若检测结果无虞，公司经营将逐步回归正轨，其稳健的基本面和行业龙头地位将支撑其长期发展；若检测结果显示产品存在问题，公司则需及时落实整改，修复客户与市场信任。
从经营数据来看，嘉必优 2024 年实现营业收入 5.6 亿元，其中 ARA 业务贡献的营收占比超 70%，是公司当之无愧的核心营收支柱。
值得关注的是，此次事件发生之际，正值嘉必优发展的重要窗口期。据嘉必优财报披露，随着国际营养健康产业巨头帝斯曼全球 ARA 专利陆续到期，公司大力拓展国际客户开发，积极提高自身境外销售能力，完善国际化运营团队和客户服务体系，推动公司产品进 入全球婴幼儿配方奶粉领域主要跨国公司客户的供应链。
2024 年，嘉必优境外收入达 2.1 亿元，占公司全部营收的 38%，同比增幅达 26.39%；尤为值得一提的是，其境外收入毛利率远超境内业务，达到 51% 以上，国际化布局的盈利优势已初步显现。
针对此次事件的影响，独立乳业分析师宋亮对蓝鲸新闻记者表示，此次事件会促使国内外企业在短期内不再使用嘉必优的产品，嘉必优的结局可想而知。对嘉必优来说，短期内会面临财务风险，股价下跌、业绩下滑；长期来看，还面临生产安全管理的调整和品牌声誉的恢复，需要漫长的时间。
