西安紫光国芯半导体股份有限公司（简称：紫光国芯）A 股上市进程迈出关键一步。
根据公司公告，紫光国芯近日已向陕西证监局提交上市辅导备案材料，辅导机构为中信建投证券。
紫光国芯隶属于新紫光集团，是一家以存储技术为核心的产品与服务提供商。公司核心业务包括存储颗粒产品、存储 KGD 产品、模组与系统产品、定制大带宽 DRAM 产品、CXL 主控芯片产品以及集成电路设计开发服务。
该公司资本化步伐近年来明显加快。2024 年 6 月，紫光国芯在新三板基础层挂牌，不到一年时间，其根据研发标准进入创新层，并逐步向北交所发起冲击。
值得关注的是，2025 年，紫光国芯两度开启定增，累计募资超过 5.5 亿元，吸引了多家知名机构及陕西国资的参与。
二十年变迁史
公司官网资料显示，紫光国芯的前身可追溯至 2004 年前后。
彼时，全球第六大半导体制造商，全球第三大存储器供应商德国英飞凌科技公司，将在华设立的第一家研发中心落地西安高新区，该中心主要为其全球系统产品提供芯片设计服务。
2006 年，英飞凌科技公司将存储器业务分拆，独立为奇梦达（Qimonda）。西安存储事业部也随之独立运营，成立奇梦达科技（西安）有限公司，并成功设计开发出多款存储器产品。
尤其是在 2007 年，其基于 70 纳米工艺开发设计的 2Gb DDR2 产品，是当时世界上单片容量最大的存储器，迅速展现了团队实力。
但好景不长，全球存储器行业的剧烈波动袭来。
2009 年，仅成立三年的奇梦达宣布破产，西安公司也面临解散清算。关键时刻，国内 IT 巨头浪潮集团出手收购并完成改制，奇梦达科技（西安）有限公司由此重生为西安华芯半导体有限公司（简称：西安华芯），实现了从外资到内资的身份转变。
此后数年间，西安华芯逐步恢复活力。2010 年自主研制的存储器产品上市；2011 年建立首个全球离岸设计服务中心；2012 年首款模组产品实现规模销售，并开拓系统产品业务线等。
真正的转折发生在 2015 年。紫光集团旗下紫光国芯微电子股份有限公司收购西安华芯，后者更名为西安紫光国芯半导体有限公司，正式纳入 " 紫光系 " 版图。
并入紫光后，公司技术路线持续拓展：2017 年首款 KGD 产品推向市场；2019 年随着 CXL 协议发布，公司组建相关产品线，并于 2021 年启动研发，聚焦内存扩展方案的主控芯片与模组部件。
2022 年，紫光集团完成司法重整，新紫光集团成立，实控人变更为智广芯控股。在新架构下，紫光国芯被明确为集团存储板块的核心企业，承担起存储芯片自主化的重要使命。
伴随集团重整完成，资本市场路径逐渐清晰。新紫光集团联席总裁陈杰曾公开表示，集团鼓励下属产业公司 " 积极拥抱资本市场，实现长期稳健的发展 "。
2023 年，紫光国芯完成股份制改制，逐步启动资本市场步伐。
从德国芯片巨头的研发分支，到破产企业的遗留团队，再到本土资本接手，最终融入国家半导体产业主力阵营，紫光国芯的起伏辗转，亦折射出中国存储器产业从引进消化到自主创新的漫长征程。
一年完成两轮定增
2024 年 6 月，紫光国芯在新三板基础层挂牌。
身处半导体行业，紫光国芯拥有具备市场竞争力的产品组合，展现出一定的发展潜力。但行业技术壁垒高、研发周期长、从设计到量产往往需跨越数年，前期投入巨大。
在此背景下，相较于直接冲刺 IPO，先登陆新三板，可使企业更早接入资本市场，在获得融资支持的同时完成规范化运作。
这也成为近年来不少 " 硬科技 " 企业，尤其是尚处于成长期的专精特新中小型公司，所选择的务实策略。
根据北交所上市规则，发行人申请公开发行并上市，应当符合的条件之一是发行人为在新三板连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司。这使得不少拟进军北交所市场的企业 " 抢滩 " 新三板。
紫光国芯选择挂牌新三板，后续目标也颇为明显。
一方面，为其登陆北交所做铺垫。2025 年 5 月，在基础层挂牌不到一年的紫光国芯，根据研发标准进入创新层。据公司半年报，2025 年上半年其研发投入达 7834 万元，占营收比重为 10.44%；2023 年与 2024 年，该比例也均保持在 10% 以上。
另一方面，挂牌后的紫光国芯也同步打开了融资通道。2025 年，公司先后完成两轮定向增发，合计募资超过 5.5 亿元。
4 月，紫光国芯完成 2.56 亿元人民币的定向增发融资，认购价格为 15.08 元 / 股。参与方除紫光国芯的员工持股平台以外，还包括中信建投以及陕西本土机构陕西科控投资、西高投、唐兴资本和汇盈投资。
同年 12 月，公司再度完成第二轮定增，募资额升至 2.99 亿元。需要注意的是，此次发行价格已跃升至 22.74 元 / 股，较前次增长约 50%。投资方阵容亦显著扩大，北汽集团、中兴通讯、上汽集团、陕西半导体先导基金等产业与财务投资人进场。
一年内连续完成两轮定增，且估值明显攀升，这在中小企业中并不多见。随着上市辅导的推进，紫光国芯的资本化路径正逐步清晰，其后续发展亦将持续受到市场关注。
受行业周期波动
将视角拉至半导体行业，紫光国芯也是这一周期起伏中的典型参与者。
作为一家以 DRAM 存储技术为核心的 Fabless 芯片企业，紫光国芯形成了包括 DRAM KGD、DRAM 存储芯片、SeDRAM 和存储控制芯片、模组和系统产品，以及设计开发服务在内的业务矩阵，是少数能够提供全品类 DRAM 存储产品的企业。
从产品布局来看，其业务基本覆盖从消费电子到工业应用。如晶圆产品主要面向物联网、移动设备、AI、通信及高性能计算等领域；芯片产品客户则集中于网络设备、工业控制、人工智能、安防及汽车行业；系统产品则主要供应个人电脑与服务器厂商。
相比其他半导体品种，存储芯片具有鲜明的大宗商品属性，价格对下游需求变化极为敏感，行业周期性显著。
据其招股说明书及年报披露，2021 年至 2023 年，紫光国芯营业收入分别为 24.21 亿元、23.16 亿元、9.14 亿元，其同期的归母净利润分别为 2.67 亿元、1.25 亿元、-1.99 亿元，营收和利润均在逐年下滑。
公司也在回应监管问询时解释，业绩下滑主要受存储行业进入下行周期，以及部分堆叠大带宽业务不可持续等因素影响。
2024 年开始，随着存储市场景气度有所回升，其业绩迎来变化。2024 年，其整体业绩有所回暖，营收达到 12.10 亿元，归母净利润 -2438 万元，亏损收窄；2025 年上半年，营业收入 7.50 亿元，同比增长 38.64%；归母净利润 568 万元，实现扭亏为盈。
有机构预测，受 AI 需求持续拉动，2026 年全球存储芯片可能仍将处于供不应求状态，价格有望继续上行。
不仅仅是紫光国芯，2026 年以来，中国存储芯片行业迎来资本市场的密集动作，兆易创新登陆港股，芯天下、宏芯宇、大普微等半导体领域企业则计划冲刺上市，行业景气回升与资本热度形成共振。
不过，资本市场的加持也非终点。
存储行业历来在波峰与波谷间循环，企业不仅要在上升期抓住机遇，更需在下行阶段保持战略定力与技术积累。
长远来看，能否坚持投入研发与产能布局，能否打造具有竞争力的产品，能否实现可持续的盈利，才是关乎长期生存与发展的核心命题。
关于上市辅导事宜，《每日经济新闻》记者亦向紫光国芯公开邮箱发送采访提纲，但截至发稿，暂未收到回复。
本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
每日经济新闻
