" 中部算力第一股 " 要来了。
投资界获悉，证监会官网显示，超聚变数字技术股份有限公司（下称 " 超聚变 "）已于近日提交了上市辅导备案。这也意味着，这只来自河南的超级独角兽，正式向 IPO 发起冲刺。
这个听上去有些隐秘的名字，实际流淌着华为的 " 血液 "，在 2021 年分拆自后者的 X86 服务器业务，后落户于郑州市由河南国资接手。短短四年，超聚变成长为一家全球算力巨头，身后更是簇拥着一支长长的投资人队伍。
正所谓 " 智算赢未来 "，几乎所有的 VC/PE 都相信，这是一条关乎国运的超级赛道。亦如超聚变所处的河南，在这激荡奔涌的 AI 浪潮之中，悄然间扛起了一面算力大旗。
一个脱胎于华为的 IPO
河南国资掌舵
时间还要回到 2021 年。
彼时，在众所周知的那场国际风波影响之下，华为迫于压力不得不 " 壮士断腕 "，将旗下的 X86 服务器业务整体剥离，开始以一个独立主体经营。于是在这年 9 月，超聚变应运而生。
随后，华为实现完全退出持股超聚变，河南超聚能科技有限公司成为控股股东，后者大股东则为河南国资平台豫信电子科技集团，超聚变由此正式落户河南郑州，仅用时 55 天首台服务器便正式下线并实现量产。
扎根于河南的超聚变，承接了华为服务器领域的核心资产，并保留了原 X86 服务器部门的原班人马。成立之初，公司产品线与华为一脉相承，延续了原有的 FusionServer 系列和 KunLun 系列，快速切入市场，形成了通用服务器、人工智能服务器、关键业务服务器三大方向。
超聚变现任副董事长、CEO 刘宏云则是出自华为的核心骨干，曾担任华为亚太地区部总裁，长期负责华为服务器业务。在超聚变成立初期，他曾长期担任董事长兼总经理，主导了公司从华为剥离后的业务整合、技术延续与市场拓展，直到去年 11 月将董事长一职交接于由周口市市委常委转任而来的马剑平手中。
时至今日，超聚变已从单一的服务器硬件供应商，演进为一家 AI 和数据时代的水平全栈解决方案提供者，战略布局算力、城企数智、能源智慧解决方案等业务领域。官网显示，超聚变已在全球部署 10 个研发中心与 6 个供应中心，设立 6 个全球技术服务中心与 7 大地区部，服务全球 100 多个国家和地区，合作伙伴超过 2.4 万名，拥有核心专利超过 2000 件。
数据显示，超聚变算力业务位居中国服务器市场第二，海外市场三年复合增长率超过 50%，在全球服务器市场份额则跻身第六位。而在新兴的液冷服务器细分市场，超聚变连续两年稳居国内榜首。
据《河南日报》报道，超聚变自 2021 年年底落地河南以来，营收连年实现高速增长，2022 年销售收入突破 100 亿元，2023 年超 280 亿元，2024 年超 400 亿元。而刘宏云也曾在 2025 年年初透露，该公司一季度营业收入再翻倍，2025 全年营收目标将突破 500 亿元。
在超聚变 2025 年探索者大会上，刘宏云曾回顾公司的发展历程，直言过去几年超聚变认识到，一个公司在生存和发展道路上会不断面临重大的挑战和抉择，" 超聚变的发展目标已从‘活下来’转变为如今的‘冲上去’。"
崛起于河南
VC/PE 云集身后
超聚变给创投圈留下了深刻印象。企查查显示，公司自成立至今已至少完成 8 轮股权融资，身后 VC/PE 超过 30 家。其中，中国移动旗下的中移资本持股 15.14%，位列第二大股东。
梳理下来，超聚变最早一笔融资还要追溯到其成立初期。2021 年 12 月，超聚变完成股权变革，新增联通中金、中移资本、申万宏源证券、河南投资集团、建信投资、中国互联网投资基金、交银国际等机构股东。
紧接着，中国电信也来了，在 2022 年 9 月联合纽尔利资本、中金启元、招商局资本、人保资本、中保投资、工商银行、河南资产基金完成了对超聚变的投资。此后，和谐健康保险、深圳市特区建发集团、洛阳煜联科技、中电科网信基金陆续成为超聚变新进股东。
随后在 2025 年 11 月，诚通基金宣布通过管理的国调基金战略投资超聚变，支持超聚变突破关键核心技术、加速产业落地，推动国产算力发展，助力河南省 AI 算力产业转型升级。同时工商信息变更显示，参与本轮投资的还有郑州航空港科创集团、惠友资本、金石投资、芯联资本等，并有多家老股东继续加注。
值得一提的是，《世界独角兽企业发展报告 2024》此前显示，超聚变凭借 89.2 亿美元（约合 620 亿元人民币）的估值，位列全球独角兽榜单第 47 名，也是河南唯一一家上榜独角兽企业。虽然超聚变未公开披露最新估值，但多家市场机构预计，其当前估值或已达 800 至 1000 亿元人民币。
放眼望去，在郑东新区北龙湖的龙背上，超聚变总部基地已经成为河南数字经济产业的新地标。而回顾超聚变的崛起历程，河南在这当中承担着至关重要的角色。
例如超聚变全球备件中心落户的郑州航空港，凭借港区的 " 双枢纽 " 物流网络让算力产品通达全球——超聚变在此库存规模占全球总库存的 45%，可以实现国内 40 个城市 2 小时送达、全球重点城市 4 小时备件交付，为服务 130 个国家和地区的客户提供了保障 。
而郑州航空港则借助超聚变这一龙头，加速构建智算产业先导区，目前已有 66 家企业落户人工智能产业大厦、55 家企业进驻全球数字经济大厦，形成从算力基础设施到应用落地的完整生态 。
将视野放大来看，超聚变自落户河南以来，已集聚 2.4 万家生态合作伙伴，带动河南算力产业跨越式增长，构建了从整机到芯片、主板、内存、硬盘、外围设备等上下游配套的千亿级先进计算产业链。
为何是河南？
过去一提起河南，外界最先想到的是这里以农业和传统制造业见长；殊不知，如今河南在人工智能等前沿领域同样占据一席之地，已实现从 " 中原粮仓 " 到 " 中原算力 " 的华丽转身。
众所周知，算力被称为人工智能的 " 发动机 "。为此，河南率先而动，先后引入了超聚变、新华三、浪潮信息、阿帕斯科技、国科量子等算力产业链企业，加快建设国家超算郑州中心，同时河南移动、河南联通、河南电信也在大力加快算网建设和应用的步伐。
以郑州航空港区为核心，河南布局了 " 中原算谷 "、" 中原数据湖 " 等一批重大平台。超聚变全球总部、黄河科技研发中心、国家超级计算郑州中心二期等项目相继落地，形成了从芯片适配、服务器制造、软件开发到算力服务的完整产业链。
发展算力产业，河南有着得天独厚的区位优势。这里是 " 九州腹地、十省通衢 "，省会郑州作为国内重要的交通枢纽，位于 " 东数西算 " 八大算力枢纽节点的地理中心，也是全国算力中转分发的枢纽，能够依托独特的地理区位优势和网络时延优势，打造全国跨区域算力调度中心。
更重要的是，算力的发展需要丰富的应用场景，而河南坐拥电子信息、汽车及装备制造、新材料等七大主导产业，并在智慧城市、智能制造、智慧医疗等领域大规模开放 AI 应用场景。包括郑州城市大脑、洛阳工业互联网平台、全省医保 AI 审核系统等重大项目在内，优先采购国产化 AI 服务器，为本土企业提供了宝贵的 " 首台套 " 应用机会和迭代空间。
实际早在 2024 年 11 月，《河南省算力基础设施发展规划（2024 — 2026 年）》就已发布，提出统筹推动 " 通算 + 智算 + 超算 " 协调发展，加快构建以郑州市（含航空港区）为核心，洛阳、鹤壁、商丘、信阳等市为区域增长极，各地多点配套发展的 " 一核四极多点 " 总体布局，引导算力中心集约建设，打造全国重要的算力新高地。
同一时间，河南空港智算中心揭牌投产。作为中部地区规模最大的智算中心，河南空港智算中心正在打造中部首个全量级 DeepSeek-R1 及多模态模型部署基地，首期 2000P 算力用时百天完成部署。
随后在去年 3 月，《河南省 2025 年推进 " 人工智能 +" 行动工作要点》出台，明确要提升算力供给能力，包括加快推进智算中心建设，建成国家超算互联网核心节点，推进河南空港智算中心、中原算谷等智算中心建设。强化 " 嵩山 "" 中原 " 人工智能公共算力开放创新平台功能，提升一站式人工智能算力服务能力。到 2025 年底，全省算力规模突破 94EFlops，进入全国第一梯队。
" 创投兴，则产业聚。" 令人印象深刻的一幕是在 2024 年 9 月，河南算力产业基金正式发布，总规模 100 亿元，重点投向数字基础设施、算力软硬件、算力运营、大模型和垂类应用、具身智能机器人等前沿科技领域。
浪潮已起，未来已来。河南，这片历史文脉与未来科技交相辉映的热土之上，一家家算力公司正拔地而起。
本文来源投资界，作者：刘博，原文：https://news.pedaily.cn/202601/560175.shtml
【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号 ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】
