金永荣长期借助 " 金浤 " 账号在雪球平台发布荐股文章，同时在淘股吧、微信公众号、小红书等平台开通账号进行宣传，还参与淘股吧实盘比赛和直播分享选股逻辑，积累了大量名气和受众。截至 2025 年 4 月，其雪球 " 金浤 " 账号粉丝超 10.7 万人，2024 年 9 月至 2025 年 4 月发布帖文的单篇平均阅读量高达 130 万次，在证券投资领域颇具知名度和影响力。
在 2024 年 9 月 2 日至 2025 年 4 月 16 日期间，金永荣明知自己的荐股行为有影响力，仍在 " 金浤 " 账号公开发文评价、推荐 " 启迪环境 "" 路维光电 "" 光华科技 " 等 32 只股票。随后，他控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。按当日及次日卖出口径计算，交易金额合计约 6.3 亿元，违法所得达 41623864.21 元。
浙江证监局认为，金永荣对证券、发行人公开作出评价、推荐并进行反向证券交易，影响或意图影响证券交易价格或者证券交易量，违反了《证券法》第五十五条第一款第六项规定，构成《证券法》第一百九十二条所述违法行为，因此作出上述处罚决定。自决定宣布之日起，禁入期间内，金永荣不得直接或以化名、借他人名义在证券交易场所交易上市或挂牌的所有证券。
实际上，金永荣的 " 影响力变现 " 手段复杂。虽其荐股内容标注了 " 不推荐买卖 "" 不作为买入依据 " 等免责条款，但监管部门指出，当发帖内容明确指向具体股票，且通过强化推荐逻辑、展示持仓记录等方式引导投资者跟风时，已构成实质性的公开荐股。调查发现，他实际控制 5 个证券账户，包括本人及亲属账户，形成账户组协同操作。例如，推荐某股票后，账户组可能在发帖后十几分钟内清仓卖出，呈现出 " 买入—荐股—卖出 " 的循环操作，这推翻了他 " 单纯分享投资心得 " 的说法。
面对监管调查，金永荣及其代理人提出七点申辩意见，主要围绕自身是否具备市场影响力、行为是否构成操纵、发帖是否属于荐股等关键问题，并请求减轻或免除处罚。浙江证监局逐一回应和反驳。监管部门指出，金永荣在雪球平台的粉丝量从 2024 年 9 月的 4.5 万迅速增长到次年 4 月的 10.7 万，单篇阅读量达 130 万次，具备显著市场影响力；其交易行为与荐股时间高度契合，部分股票在发帖后十几分钟内就被清仓，符合操纵市场的时间特征；所谓 " 做 T" 交易本质上是 " 买入—荐股—卖出 " 的循环，买入行为不能排除其操纵意图。最终，监管部门依据相关规定，对金永荣作出没收违法所得并处同等金额罚款、3 年市场禁入的顶格处罚。
金永荣作为拥有超十万粉丝、单篇文章阅读量可达 130 万次的知名财经 " 意见领袖 "，此次被查出存在 " 抢帽子操纵 " 行为，即通过公开推荐股票后反向操作影响股价以获利，严重扰乱了市场秩序，损害了投资者利益。目前，雪球平台已无法搜索到 " 金浤 " 账号，但他在小红书、微信公众号上的账号仍可关注，账号页面多为过往复盘日记和持仓记录，偶尔提及个别股票，简介中还保留着 " 实盘模拟冠军 " 等标签及过往重点操作标的。1 月 19 日，金永荣在微信公众号上对反向交易进行解释，称在雪球是记录投资历程，通过复盘提升操作，坚称发帖内容谨慎，不存在故意欺骗。他还表示，对短线交易被认定有问题感到难以理解，无法接受这样的结果。
金永荣案并非个例。近年来，随着监管科技进步和大数据筛查能力提升，证监会对各类市场操纵行为的监控和打击力度不断加大。数据显示，2023 年、2024 年证监会查办操纵市场案件分别为 63 件、71 件，2025 年 6 月金穗春因操纵股票被罚没超亿元并被禁入市场 5 年。这些案例表明，随着社交媒体发展，个人投资者在网络平台积累影响力后，言论与交易行为界限愈发模糊。当粉丝数和阅读量达到一定程度，投资建议可能不再是个人观点分享，而会成为市场行为，即便主观无操纵意图，但实际影响市场时，也可能触碰监管红线。对金永荣的严厉处罚，不仅是对其个人违法行为的惩处，更是对潜在违法者的有力震慑，传递出 " 伸手必被捉 " 的明确信号。目前，金永荣案件虽已结束，但其背后的利益链和操作手法仍值得深入探究。随着监管力度持续加强，类似行为将面临更严格审查和惩罚。
