1. 振石股份 ( 沪市主板 )
申购代码：780112
股票代码：601112
发行价格：11.18
发行市盈率：32.59
行业市盈率：33.72
发行规模：29.19 亿元
主营业务：清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售
公司其他重要信息如下图所示：
公司业绩方面，2022 年至 2024 年，振石股份营收分别为 52.67 亿元、51.24 亿元、44.39 亿元，同期归母净利润分别为 7.74 亿元、7.90 亿元、6.06 亿元。公司预计 2025 年实现营收 70 亿元至 75 亿元，同比增 57.70% 至 68.96%；实现归母净利润 7.3 亿元至 8.6 亿元，同比增 20.53% 至 42.00%。整体而言，公司近年来业绩显著波动，2025 年开始有所回暖。
募资情况方面，据招股书，振石股份原计划拟发行约 14.79 亿股，募资约 39.81 亿元，分别用于玻璃纤维制品生产基地建设项目 ( 17 亿元 ) 、复合材料生产基地建设项目 ( 16.48 亿元 ) 、西班牙生产建设项目 ( 3.59 亿元 ) 、研发中心及信息化建设项目 ( 2.75 亿元 ) 。以此次 11.18 元 / 股的发行价计算，公司此次实际募资约 29.19 亿元，与原计划相比少募了约 27%。
回顾 2025 年的新股情况，2025 年 A 股共有 116 只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，沪深主板全年上市新股 38 只，首日收盘平均涨幅达 218%，中一签 ( 500 股 ) 平均浮盈约 1.67 万元。
从估值看，公司发行市盈率与行业平均值基本持平，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断振石股份首日破发概率较小。
2. 农大科技 ( 北交所 )
申购代码：920159
股票代码：920159
发行价格：25.00
发行市盈率：13.40
行业市盈率：30.39
发行规模：4.00 亿元
主营业务：新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务
点评：行业前景方面，据中研普华产业研究院，2025 年中国新型肥料市场规模已突破 1200 亿元，预计到 2030 年将达 2800 亿元，年复合增长率达 14.7%，远超传统化肥行业 2.3% 的增速。
公司业绩方面，2022 年至 2024 年，农大科技分别实现营业收入 26.76 亿元、26.37 亿元、23.63 亿元，分别实现归母净利润 1.01 亿元、1.01 亿元、1.45 亿元。公司预计 2025 年实现营收 22 亿元至 24 亿元，同比变化 -6.91% 至 1.56%；实现净利润 1.4 亿元至 1.6 亿元，同比变化 -3.64% 至 10.13%。整体而言，公司近年来业绩持续承压。
募资情况方面，据招股书，农大科技原计划拟发行 2000 万股，募资约 4.13 亿元，分别年产 30 万吨腐植酸智能高塔复合肥项目 ( 2.01 亿元 ) 、年产 15 万吨生物肥生产线建设项目 ( 1.1 亿元 ) 、环保低碳生物研发中心 ( 0.61 亿元 ) 、补充流动资金 ( 0.4 亿元 ) 。以此次 25 元 / 股的发行价计算，公司此次实际募资 4 亿元，与原计划相比少募约 3%。
回顾 2025 年的新股情况，2025 年 A 股共有 116 只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股 26 只，首日收盘平均涨幅达 368%，中一签 ( 100 股 ) 平均浮盈约 4650 元。
从估值看，公司发行市盈率显著低于行业均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断农大科技首日破发概率较小。
