1. 恒运昌 ( 科创板 )
申购代码：787785
股票代码：688785
发行价格：92.18
发行市盈率：48.39
行业市盈率：39.84
发行规模：15.61 亿元
主营业务：为国产半导体设备提供优质核心零部件，主要产品为等离子体射频电源系统
公司其他重要信息如下图所示：
公司业绩方面，2022 年至 2024 年，恒运昌分别实现营业收入 1.58 亿元、3.25 亿元、5.41 亿元，分别实现净利润 0.26 亿元、0.8 亿元、1.42 亿元。根据公司管理层初步预测，公司 2025 年营业收入同比下降 4.69% 至 9.58%，净利润同比下降 19.54% 至 28.21%。公司表示，业绩表现主要因为两点：一是下游半导体设备客户的采购量需依据自身承接的晶圆厂订单数量、产品验证导入进度及交付验收节奏动态调整，进而导致对公司的采购呈现波动；二是研发投入持续高企。
募资情况方面，据招股书，恒运昌原计划拟发行 1693.06 万股，募资 14.69 亿元，分别用于沈阳半导体射频电源系统产业化建设项目 ( 1.4 亿元 ) 、半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目 ( 6.9 亿元 ) 、研发与前沿技术创新中心项目 ( 3.5 亿元 ) 、营销及技术支持中心项目 ( 1.2 亿元 ) 、补充流动资金 ( 1.69 亿元 ) 。以此次 92.18 元 / 股的发行价计算，公司此次实际募资约 15.61 亿元，与原计划相比超募了约 6%。
回顾 2025 年的新股情况，2025 年 A 股共有 116 只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，科创板全年上市新股 19 只，首日收盘平均涨幅达 244%，中一签 ( 500 股 ) 平均浮盈约 5.82 万元。
从估值看，公司发行市盈率略高于行业平均值，但考虑到公司的科创属性，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断恒运昌首日破发概率较小。
