《科创板日报》1 月 12 日讯（记者 徐赐豪）安徽或又将走出一家餐饮上市公司。
港交所官网披露，老乡鸡日前向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为中金公司和海通国际。
公开资料显示，老乡鸡曾于 2022 年 5 月向上交所申请上市，后又主动撤回上市申请。2025 年 1 月，老乡鸡从 A 股转战港股。后因港股申请文件失效，老乡鸡于 2025 年 7 月、2026 年 1 月先后重新向港交所提交上市申请。
如果老乡鸡成功上市，将成为继小菜园后第二家中式快餐企业。
毛利率显著低于同行
老乡鸡成立于 2003 年，创始人束从轩是一位退伍军人出身的家禽养殖户，在安徽省合肥市开设了第一家名为 " 肥西老母鸡 " 的门店，经营以招牌菜品 " 肥西老母鸡汤 " 为代表的餐饮服务。
老乡鸡核心产品为鸡汤及鸡类菜品。根据灼识咨询数据，2024 年老乡鸡以 0.9% 的市场占有率位列中国中式快餐行业第一，在中国快餐行业排名第八。
老乡鸡于 2020 年开始探索加盟模式。截至 2025 年 8 月 31 日，老乡鸡在中国 61 个城市拥有 1658 家门店，包括 925 家直营店和 733 家加盟店，形成了 " 直营 + 加盟 " 的门店网络。 截至 2025 年 8 月 31 日，老乡鸡在一线城市有 235 家餐厅，在新一线城市有 727 家餐厅，在其他城市有 696 家餐厅，分别占其餐厅总数的 14.2%、43.8% 及 42.0%。
资本运作层面，老乡鸡 IPO 前共经历两轮融资。分别是 2018 年裕和资本以 1.99 亿元认购老乡鸡注册资本金人民币 1821950 元；此外 2021 年，老乡鸡又分别获得麦星投资和广发乾和的 8900 万元和 5000 万元投资。裕和资本为 Harvest Capital（加华资本）附属公司。
不过，麦星投资和广发乾和被老乡鸡在 2024 年分别以 9827.46 万元和 5521.04 万元回购。
IPO 前，束小龙、束文及董雪分别持有公司 70.78%、15.02% 及 6.22%。加华资本旗下的 Harvest Capital 持股为 4.98%，核心员工激励平台 Poweroy Holding 持股为 3%。
据了解，束小龙是创始人束从轩之子，束文则是束小龙的胞妹，而董雪为束小龙的配偶。
财务数据显示，老乡鸡近年营收利润稳步增长。2022 年至 2025 年前 8 个月，公司营收分别为 45.28 亿元、56.51 亿元、62.88 亿元、45.78 亿元；同期利润分别为 2.52 亿元、3.75 亿元、4.09 亿元、3.71 亿元，经调整净利分别为 2.68 亿元、4 亿元、4.39 亿元、3.94 亿元。
毛利方面，对应期间分别为 9.19 亿元、13.19 亿元、14.33 亿元、11.27 亿元，毛利率呈波动上升趋势，分别为 20.3%、23.3%、22.8%、24.6%。值得注意的是，尽管增长态势良好，但老乡鸡毛利率显著低于同行，已上市中式快餐品牌小菜园同期毛利率超 65%，乡村基也均超过 56%。
此外，截至 2024 年 9 月 30 日，老乡鸡持有现金及现金等价物 4.94 亿元。
社保及公积金欠款累计超 8000 万元
作为中式快餐行业的代表性企业，老乡鸡的资本化征程并不顺利。
2022 年 5 月，老乡鸡首次向上交所递交 A 股招股说明书，彼时市场给出 181 亿元的高估值，使其成为中式快餐资本化的焦点。然而仅 5 个月后，证监会便针对招股书发出 45 项反馈意见，直指实际控制人行贿风险、员工社保缴纳不规范、历史增资程序瑕疵等核心问题。
2023 年 2 月，老乡鸡更新材料后二次申报 A 股，最终于当年 8 月主动撤回申请，A 股冲刺折戟。同年，创始人束从轩宣布退休，其子束小龙接任，公司随即调整资本化策略，转向对消费企业包容性更强的港股市场。
转战港股后，老乡鸡的上市之路并未顺遂。2025 年 1 月 3 日，公司首次向港交所递表，因未在规定期限内完成材料更新导致招股书失效；7 月 7 日二次递表，最终仍以失效告终，上市进程屡屡受阻。
值得关注的是，社保及公积金缴纳缺口问题始终困扰老乡鸡，且缺口规模持续扩大。招股书显示，2022 年至 2025 年前 4 个月，老乡鸡社会保险及住房公积金供款缺口分别约为 1070 万元、2140 万元、3630 万元及 1530 万元，累计已超 8000 万元。
但这一问题已带来显著风险，老乡鸡在风险提示中坦言，2022 年至 2025 年前 4 个月，因社保差额可能面临的最高罚款额分别约为 1610 万元、4270 万元、8190 万元及 3550 万元；若相关部门申请强制执行，因欠缴住房公积金可能面临的最高执行金额分别约为 540 万元、720 万元、900 万元及 340 万元，多重风险叠加进一步加剧了公司的经营压力。
