电车通整理了以上主流车企前 11 月销量及今年销量目标的情况，其中零跑、小鹏、小米三家新势力，已于 11 月底率先达标。
小米、零跑提前冲线并不意外，毕竟这两家新势力在去年同期抢先上岸，旗下爆款车型的市场表现一直很稳定，今年推出的新车也非常能打。
最让人没想到的，反倒还是小鹏。
要知道，小鹏去年全年仅售出 190068 辆，仅完成 28 万辆年度目标的 67.88%；而今年其销量目标还提升了 10 万辆，却能提前达成，反差着实不小。
至于小鹏到底靠哪几款车实现了逆风翻盘，咱们接着往下聊。
营销玩得再花，技术吹得再响，车企能不能成事，核心终究看产品。法拉第未来就是最好的例子——折腾十年打造两款车，交付量不到百辆，任凭技术多能打，同样掀不起什么风浪。
小鹏的爆发是在去年中旬开始的，自从推出小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+ 之后，销量便一路攀升。这两款车精准踩中「家用刚需」痛点：智能化配置拉满不缩水，价格却足够亲民，迅速打通了主流消费市场的任督二脉。
既然找到了「销量密码」，那就要快速复制成功经验，扩大战果。因此，小鹏今年上半年的主要任务就是推出新款车型。
新款小鹏 G6、小鹏 G9、小鹏 X9，价格更低、配置和续航全面升级，小鹏 P7+ 超长续航 Max 旗舰版新增了全新的可变阻尼减振器等硬件、小鹏 MONA M03 Max 用上了高阶智能辅助驾驶。
这些新车上市后迅速交出亮眼销量成绩，如下图所示。
如果说上半年是「稳扎稳打」，下半年的小鹏直接开启「上新模式」，小鹏 G7、全新小鹏 P7、小鹏 X9 超级增程版三款新车接连登场。
其中，小鹏 G7 搭载了两个全新技术亮点：一是用上三颗图灵 AI 芯片，有效算力高达 2250TOPS，达到全球第一的水平；二是搭载了与华为联手打造的 AR-HUD，首次将导航路线画在真实道路上，整车数据达到高度匹配的状态，而且人眼焦点连续变化、成像错位等导致眩晕的行业问题也就得到解决。
全新小鹏 P7 延续 G7 的硬核科技，智能化实力在线，但它的核心卖点却是极具辨识度的原创设计，上市仅 7 分钟大定破万，直接缔造爆款传奇。
小鹏 X9 超级增程版是品牌进入混动赛道的开山之作，凭借 452km 的纯电续航、1602km 的 CLTC 综合续航，直接喊出「全球续航最长大七座」的口号。
不难看出，小鹏今年的产品矩阵升级，在「智能家用车」的基本盘上，又狠狠打上了「个性运动」的新标签，而且已经完成了从 10 万级到 40 万级主流价格带的全覆盖。
然而，小鹏目前的产品线似乎存在一个不可忽视的问题：大部分车型的市场后劲没有想象中那么高，热度回落也很快。
按照官方公布的订单来看，小鹏新上市的不少新车都可以在短时间内获得比较可观的大定量，但如果我们将时间线拉长，扎根中高端化市场的其他车型，热度不像小鹏 MONA M03 那样，在各自细分市场有统治力。
比如全新小鹏 P7，虽然上市仅 7 分钟大定破万缔造爆款传奇，首月销量快速超过 8000 辆，但来到 11 月份仅售出 2882 辆，不像小鹏 P7+ 每月销量保持在 5000 辆左右；新款小鹏 G6、小鹏 G7 的销量走势也如出一辙，均从一开始的将近 6000 辆，回落至如今的 3000 辆上下。
从前 11 月单车销量来看，小鹏 MONA M03 单一车型的销量占比接近 50%，小鹏 P7+ 勉强超过 20%，而小鹏 G6、小鹏 G7、小鹏 G9、小鹏 P7 和小鹏 X9 均未超过 13%。
这几乎是所有布局中高端新能源市场的品牌，在发展前期都绕不开的一道坎。
但小鹏的打法挺聪明，不赌单款车型「孤注一掷」，而是靠多车型矩阵「积少成多」拉动整体销量。即便多数新车成不了细分市场销冠，好歹能稳住中游销量，靠着这种「车海战术」，小鹏硬是提前完成了年度销量目标。
小鹏今年的核心科技成果，在今年的「小鹏科技日」集中展现。活动现场，小鹏正式升级定位为「物理 AI 世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司」，并发布了第二代 VLA、Robotaxi、全新一代人形机器人 IRON 及汇天飞行汽车体系四大核心 AI 应用。
作为小鹏物理 AI 技术的核心硬件支撑，自研图灵 AI 芯片终于在今年实现了商业化落地，该芯片首搭于小鹏 G7 车型，更凭借硬核实力获得大众汽车的定点订单，将用于大众两款 B 级车的生产，且在四季度已开始小规模确认收入。
有了图灵 AI 芯片作为基底，小鹏汽车发布了第二代 VLA 大模型，依托阿里云 3 万卡算力集群，搭载 720 亿参数的基座模型，每 5 天就能完成一次全链路迭代；训练数据更是达到近 1 亿个驾驶场景片段，相当于人类司机开 6.5 万年才能遇到的极限场景总和。
大家对这些数据可能没什么感觉，但这些技术参数最终会转化成实实在在的驾驶体验。
比如即将发布的「小路 NGP」功能，能让复杂小路的平均接管里程（MPI）提升 13 倍，无论是狭窄的乡间小路还是拥堵的老小区胡同，系统都能从容应对；行业首发的「无导航自动辅助驾驶」（SuperLCC+），更是彻底摆脱「导航绑架」的束缚。
尤其是 Robotaxi 赛道，这一技术喊了很多年，但至今没走进普通人的生活，核心卡在 4 个痛点：改装成本高、车队规模小、运营范围窄、打车限制多。
小鹏给出了明确的解决方案：2026 年量产 3 款 Robotaxi 并启动试运营，而且从设计之初就瞄准「解决痛点」——基于 4 颗图灵 AI 芯片，小鹏 Robotaxi 的车端算力直接拉满到 3000TOPS。这是目前全球量产车端的最高水准，并且采用的是与特斯拉一样的纯视觉方案。
在人形机器人领域，全新一代 IRON 人形机器人已经亮相。该机器人同样以图灵 AI 芯片为核心，搭载 3 颗芯片实现 2250TOPS 算力，首发小鹏第一代物理世界大模型，更构建了「VLT+VLA+VLM」的高阶大小脑组合，让感知、决策和交互能力更接近人类。官方计划 2026 年底规模化量产，优先落地导览、导购、巡检等商业场景。
官方已明确表态，搭载自研图灵 AI 芯片的小鹏飞行汽车，将于 2026 年实现量产；另外，小鹏汇天的「陆地航母」已在全球斩获超 7000 台订单，市场认可度并不低。
用一个比喻就能看懂小鹏的布局：芯片是树干，产品是枝叶。以图灵 AI 芯片为基底，小鹏在 Robotaxi、人形机器人、飞行汽车等领域开枝散叶，已构建起物理 AI 生态的繁茂森林。
小鹏的布局已经超出单一车企的技术范畴，而是转向对「出行」这一本质的探索，不再局限于地面汽车，而是打造覆盖地面、空中、智能交互的全维度出行网络。客观来说，小鹏这些跨业态产品最快要到明年才逐步兑现商业价值，这一过程不仅会检验其技术转化能力，更会考验规模化运营水平。至于能否成为「中国的特斯拉」，现在评价仍为时尚早。
小鹏在技术与生态上的深耕，正逐步转化为实实在在的市场成果，其最新财报数据已经释放出积极信号。
数据显示，小鹏前三季度的累计营收分别为 158.11 亿元、182.74 亿元和 203.81 亿元，呈现稳步增长趋势；前三季度的归母净利润分别为 6.64 亿元、4.78 亿元、3.81 亿元，亏损得到有效抑制，盈利趋势逐步明朗。
而在第三季度，小鹏的综合毛利率首次突破 20%，同比提升 4.8 个百分点，创历史新高，比特斯拉（18%）和比亚迪（17.6%）都要高。截至第三季度末，小鹏的现金储备增至 483.3 亿元，环比增加约 7.6 亿元，核心财务指标全面改善。
销量上涨无疑是财务改善的重要因素，但盈利结构的隐忧同样不容忽视：小鹏 MONA M03 销量占比过高，而 20 万— 30 万元主力中高端市场的销量占比不足，导致规模效应未能充分释放，既拉低了整体盈利水平，也在一定程度上稀释了品牌溢价。
第三季度，其技术服务收入飙至 23.3 亿元，同比激增 215%、环比增长 32%，毛利率更是高达 74.6%，远超汽车业务毛利率，成为盈利增长的「压舱石」，也为企业打开了「硬件 + 服务」的双盈利增长空间。
技术服务收入的爆发，核心得益于与大众汽车的深度绑定。根据双方合作协议，小鹏为大众提供 CEA 架构适配、软件调试等研发服务，并授权其使用第二代 VLA 技术与图灵芯片。今年，大众基于 G9 平台开发的两款 B 级纯电车型进入量产准备阶段，相关研发服务费在下半年集中确认，成为技术服务收入的核心来源。
更值得关注的是，双方联合开发的「与众 07」车型即将量产。届时，小鹏将获得持续的量产分成收入，进一步提高技术服务板块的营收。
所以，小鹏盈利质量的提升，未来要高度依赖两个核心方向：一是扩大技术服务收入规模，降低对硬件销售的依赖；二是提升高端车型的占比，优化产品结构。
不过需要警惕的是，技术服务收入目前高度绑定大众合作，存在一定的客户集中风险，是否可以考虑扩大服务对象，像鸿蒙智行一样打造自己的「小鹏智能化技术宇宙」？
今年，小鹏除了与国内竞争对手斗智斗勇之外，还加速开拓英国、爱尔兰、芬兰、印尼等海外市场，并参加古德伍德速度节、慕尼黑车展、米兰设计周等国际活动，尽可能打开品牌的全球知名度。
销量数据显示，小鹏前 11 月的海外交付量为 3.98 万辆，同比增长 95%，并且在 10 个国家位列中国新势力纯电品牌第一，在另外 8 个国家排名第二，尤其在竞争激烈的北欧市场，小鹏在 11 月一举拿下中国品牌销冠，成为当地消费者选购新能源车型的首选之一。
在小鹏的全球化版图中，欧洲市场无疑是撬动全球战略的核心跳板。
作为全球新能源汽车产业的高地，欧洲市场对技术标准、产品品质的要求极为严苛，而小鹏的布局显然不止于卖车一件事上。在今年慕尼黑车展期间，何小鹏宣布欧洲首个研发中心将正式启用，与硅谷、圣地亚哥研发中心形成协同。迄今为止，小鹏汽车已在全球设立 9 大研发中心，形成了覆盖中国、美国、欧洲的全球研发网络，为持续创新注入核心动力。
面向未来，小鹏的海外攻势还将持续加码。何小鹏明确透露，2026 年，小鹏汽车计划面向海外市场推出 3 款全新车型，来拉动海外销量的进一步爬升。
在电车通看来，小鹏在欧洲市场的增长潜力远未触顶，仍有两大核心赛道有望打开全新增长空间。
其一，在传统纯电汽车领域。欧洲是全球新能源汽车的核心消费市场之一，消费者对智能驾驶、续航性能等核心指标有着极高要求。而小鹏手握第二代 VLA 技术这张「王牌」，叠加未来本地化生产带来的成本与交付优势，有望在智能驾驶体验上打造出远超竞品的差异化亮点
这意味着，欧美消费者对飞行汽车的接受度更高，市场培育基础更为成熟。若小鹏汇天能顺势开拓更多海外市场，将不仅为品牌带来新的盈利增长点，更能推动整个低空出行领域的商业化进程迈出关键一步。
今年，是小鹏汽车收获满满的一年：不仅提前完成年度销量目标，营收、毛利全线飘红，海外业务也进入规模化增长期，但在高光背后，也存在着一些隐忧。
产品结构「一头独大」风险凸显，对几乎所有车企来说，这既是福也是祸：一方面，小鹏 MONA M03 的爆款实力证明小鹏在 10 万级纯电动轿车市场的眼光是正确的；另一方面单一车型销量占比过高也带来了一系列风险，一旦 MONA M03 遭遇冲击，将对整体销量造成系统性影响。
更值得警惕的是，新款小鹏 P7、小鹏 G7 等车型在经历了短暂的高热度后迅速回落，除了细分市场竞争非常激烈这一客观原因之外，也能在一定程度上说明小鹏在产品生命周期管理上存在漏洞。
如何让明星车型持续发光，而不是昙花一现，成为摆在产品团队面前的一道必答题。
盈利质量仍需夯实，但汽车业务毛利率仅 13.1%，这一水平并不高。盈利增长高度依赖高毛利的技术服务收入，而这部分收入又主要绑定大众汽车。一旦技术优势无法持续领先，或合作方调整策略，技术服务收入将面临不稳定的风险。
小鹏将 2026 年视为众多技术商业化的关键年，同时还计划推出 MONA SUV 等车型，丰富产品矩阵以降低对单一车型的依赖，并且剑指季度持续盈利，目标将汽车业务毛利率提升至行业领先水平。
这意味着小鹏已清晰认知到自身短板，但认知不等于解决，明年能否继续保持领先，实现技术变现和生态落地的高质量增长，还得看小鹏汽车接下来有多努力了。
（封面图源：电车通摄制）
