市场概况：上周 A 股市场呈现结构性分化格局，上证指数微涨 0.03%，但成长板块普遍回调，创业板指、科创 50 和创业板 50 分别下跌 2.26%、2.99% 和 2.66%，双创指数亦下跌 1.84%，显示高成长赛道承压明显。沪深 300、中证 1000 等宽基指数亦小幅回落，市场风格继续向价值倾斜，中证红利指数上涨 1.04%，表现相对抗跌。与此同时，万得微盘股指数逆势大涨 2.99%，成为上周最活跃的板块，反映出资金对小市值标的的阶段性偏好。
行业板块：上周 A 股万得一级行业呈现 ? 消费与金融领涨、科技与工业承压 ? 的分化格局。日常消费（+2.26%）、金融（+2.06%）涨幅居前，受益于政策预期与高股息吸引力；信息技术（-2.08%）、工业（-1.22%）回调，受估值调整与海外科技股联动影响。
基金发行：上周合计发行 34 只，其中股票型基金发行 14 只，混合型基金发行 11 只，债券型基金发行 6 只，FOF 型基金发行 3 只，总发行份额 183.21 亿份。
基金表现：上周万得全基指数下跌 0.25%。其中，万得普通股票型基金指数下跌 0.61%，万得偏股混合型基金指数下跌 0.61%，万得债券型基金指数上涨 0.09%。
一周市场
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全球大类资产回顾
上周的亮点是，欧洲股市走强，白银续创新高。
上周全球权益市场呈现显著分化，美国市场整体微幅震荡，标普 500 与纳斯达克指数分别上涨 0.10% 和 0.48%，但道指下跌 0.67%；欧洲央行持续降息释放宽松信号，叠加经济复苏预期提振股市，欧洲市场表现强劲，英国富时 100 大涨 2.57%，法国 CAC40 与德国 DAX 亦录得正收益；亚洲市场则普遍承压，日经 225 与韩国综合指数跌幅均超 2.6%，恒生指数下跌 1.10%。
商品市场中，焦煤以 7.73% 的涨幅领涨，铁矿石与铜分别上涨 2.63% 和 3.18%，而原油、天然气、大豆均录得负收益，其中天然气跌幅达 2.12%，大豆下跌 2.58%，反映需求端担忧。黄金上涨 0.93%，白银大幅飙升 8.69% 再创新高，显示避险情绪升温。
受日本央行加息预期升温、美元避险需求回升及美联储政策预期分化影响，美元在连续三周下跌后企稳反弹。
图表 1：全球大类资产收益表现
单位：%
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国内基金市场回顾
图表 2：公募基金市场指数表现
上周 A 股市场情绪边际回暖。融资买入额下滑，显示杠杆资金做多信心不足。南下资金连续净买入腾讯、中国移动等蓝筹标的，趁回调布局。整体来看，市场恐慌情绪有所缓解，但量能未明显放大，增量资金进场迟疑，观望氛围仍较浓厚。
图表 3：权益市场情绪跟踪
上周 A 股万得一级行业呈现消费与金融领涨、科技与工业承压的分化格局。日常消费（+2.26%）、金融（+2.06%）涨幅居前，受益于政策预期与高股息吸引力；信息技术（-2.08%）、工业（-1.22%）回调，受估值调整与海外科技股联动影响。
图表 4：Wind 一级行业指数表现
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国内债券市场回顾
债券市场情绪企稳，10 年期与 30 年期国债期货分别上涨 0.14% 和 0.02%，与美债同向走强，国内利率保持历史低位整理态势。
图表 5：代表性债券收益率跟踪
基金发行
上周合计发行 34 只，其中股票型基金发行 14 只，混合型基金发行 11 只，债券型基金发行 6 只，FOF 型基金发行 3 只，总发行份额 183.21 亿份。
图表 6：公募基金市场发行情况
往期回顾
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