行业主要上市公司：国盾量子 ( 688027.SH ) ;中天科技 ( 600522.SH ) ;亨通光电 ( 600487.SH ) ;科大国创 ( 300520.SZ ) ; 电科网安 ( 002268.SZ ) ;神州信息 ( 000555.SZ ) 等
本文核心数据：上市公司业务布局 ; 上市公司业绩对比
量子通信行业上市公司汇总
量子通信相关上市公司以国盾量子为核心，通过融合其他业务提升量子通信业务的竞争力。例如通信企业有网络建设与运维基础，适配量子通信组网需求 ; 光引擎与激光是量子信号生成核心，算法支撑密钥管理与信号处理，光纤需超低损耗传输光子，新型材料如铌酸锂提升器件稳定性，支撑量子通信设备性能。
其中，国盾量子专注度最高，聚焦全产业链 ; 业务相关度较高的企业还有科大国创、神州信息、华工科技、中天科技、光迅科技、亨通光电等。科大国创具有较高业务专注度的原因是企业自主开发适配算法，量子科技竞争力较强 ;华工科技的量子点激光器提供高精度光源，有利于企业深耕量子科技赛道 ; 亨通光电、光迅科技等深耕细分环节，神州信息侧重应用落地，部分企业为技术延伸布局。亨通、中天的专用光纤满足需求 ; 芯片实现量子器件集成，光迅联合国盾研发量子芯片。
从营收规模上，2025 上半年亨通光电、中天科技以 320.5 亿元、236.0 亿元领先，两家企业重点部署光纤光缆等重资产领域，业务基数大 ; 华工科技、银轮股份等居中，多涉制造与科技融合业务 ; 国盾量子、电科网安等营收较低，聚焦量子通信等细分赛道，目前业务仍处拓展期。
毛利率方面，迪普科技为 62.4%，是 2025 上半年量子通信题材中中盈利能力最强企业，毛利率较高的还有天孚通信为 50.8%、国盾量子为 48.4%、电科网安为 44.4%，这些企业主要是技术密集型业务，核心技术壁垒支撑高毛利 ; 亨通光电、中天科技等传统制造企业毛利率 13%-16%，毛利率承压主要是受原材料与竞争影响 ;卓翼科技毛利率最低，仅为 4.6%，主要是企业专注传统通信设备业务盈利薄弱。
企业量子通信区域布局呈现明显的集群化与政策导向特征。长三角是大部分企业主要布局地区，主要布局城市是上海、合肥、苏州等地。合肥因技术源头优势聚集国盾量子、中科曙光等龙头，参与城域网与骨干网建设 ; 亨通光电、中天科技以苏沪为基地，构建区域量子环网并辐射全国。京津冀聚焦北京与雄安，国盾量子、电科网安参与干线建设，服务政务与金融场景。珠三角以广深为节点，神州信息、中国长城布局城域网与行业应用。华中依托武汉，光迅科技、华工科技形成器件研发集群。部分企业拓展海外，亨通光电获东南亚订单，天孚通信借泰国基地辐射全球。整体以核心技术源地为中心，向重点经济区与政策高地辐射。
—— ROE
量子通信行业 ROE 相对较低。2025 上半年量子通信企业 ROE 分化明显。天孚通信以 20.1% 领跑，AI 算力需求带动高速光器件订单激增，高毛利业务盈利强劲。华工科技为 8.7%、银轮股份 6.8%，这样的 ROE 处于中低水平，华工激光与光电子业务稳健，银轮热管理订单增长，亨通光电、中天科技则受光纤价格承压及成本上升，导致 ROE 较低。中科曙光、光迅科技偏低，光迅因存货减值和高研发，2025 上半年净利率下降。国盾量子为 -0.7%，主要原因是企业仍处业务投入期，研发费用高 ; 卓翼科技最低，为 -18.4%，因传统通信业务萎缩及资产减值深度亏损。整体量子通信行业赛道处于高景气，但成本管控显著影响企业盈利能力。
2025 上半年上述企业 PE 分化显著。盈利企业中，中科曙光迪普科技光迅科技依托高 ROE，PE 与行业估值适配 ; 天孚通信属高景气光器件赛道，PE 虽高于传统企业但有业绩支撑。华工科技银轮股份等传统制造企业，PE 处于行业中等水平 ; 中天科技亨通光电因业务属性，PE 相对偏低。亏损企业卓翼科技至国盾量子无有效 PE，国盾量子亏损幅度最大，反映业务投入期经营压力 ; 整体 PE 与企业盈利能力、赛道属性高度相关。
核心企业中，国盾量子推进 " 天地一体 " 量子网络建设，推动设备芯片化与经典网络融合，拓展金融政务应用。亨通光电、中天科技加速量子光缆产业化，参与骨干网升级，探索 "5G+ 量子 " 终端。光迅科技、华工科技攻坚量子芯片与核心光源器件，适配客户需求迭代。电科网安推动量子与传统密码融合，构建抗量子安全体系。中科曙光聚焦量子 - 经典混合计算，天孚通信研发适配器件。企业量子通信业务发展规划如下：
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