编辑 | 付影
来源 | 独角金融
一只混合基金的季度 11 倍暴涨，让中航基金一举站上 600 亿管理规模新台阶。但光鲜数据背后，核心高管却接连出走。
近日，有着复旦博士光环的知名经济学家邓海清因 " 个人原因 " 辞职，下一站敲定银行系翘楚中加基金。
从卖方首席到买方高管，邓海清的跨界之路未能复制昔日荣光。2020 年底加盟中航基金后，从首席投资官升任副总经理，却在首次执掌基金时遭遇滑铁卢。与新手基金经理共同管理中航混改精选混合，最终以任期回报 -12.9% 的成绩单黯然离职。
近两年来，中航基金总经理、督察长、财务总监等重要高管均发生变更，原总经理刘建经历降职又升任联席董事长的波折，核心高管团队目前仅剩 3 人，副总经理、首席投资官岗位虚位以待。
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副总、首席投资官卸任，
下一站奔赴中加基金
邓海清为复旦大学金融学博士，早年曾在政府部门工作，在加入中航基金之前有着多年卖方研究经历，职业生涯覆盖多家知名券商，曾担任宏源证券、中信证券（600030.SH）固定收益首席分析师，中信证券资产管理部研究主管，九州证券全球首席经济学家，蚂蚁金服集团研究院副院长，华尔街见闻副总裁、研究院院长兼首席经济学家。
2020 年 7 月，邓海清担任中航基金独立董事，当年 12 月正式加入公司担任首席投资官，2021 年 12 月担任副总经理。
邓海清目前还担任财富管理 50 人论坛高级研究员、海清 FICC 频道全球首席经济学家、中石化集团年金管理外部理事等多职，还以中航基金首席经济学家身份公开发表观点。
2023 年 12 月，邓海清迎来了一个新的身份——基金经理，与方岑一起管理中航混改精选混合基金，这也是其管理的唯一一只基金，但这段经历并未给其职业增添亮色，反而留下了一段任期回报率为负的业绩记录，为其在中航基金的职业生涯画上了一个略显遗憾的句号。
中航混改精选混合在 2023 年末规模为 1111.95 万元，是一只 " 迷你基 "，虽然规模在 2024 年 9 月末曾突破 1 亿元，但很快又回落至 5000 万元清盘预警线以下，在邓海清 5 月份卸任之前规模不足 2000 万元，9 月末最新规模为 2685.54 万元。
规模不见起色，与基金业绩关系较大。在邓海清接任之前，中航混改精选净值已经连跌了三年，其接手之后基金净值进一步探底，在 1 年 154 天管理期间，最终以跌幅超 12% 的投资业绩收场，A、C 份额任期回报分别为 -12.77%、-12.9%。
从 C 份额其管理后的 5 个完整季度来看，有 1 个季度表现优秀，1 个季度表现一般，其他 3 个季度表现均不佳。
来源：天天基金网
和邓海清共同管理这只基金的方岑是一名基金经理 " 新手 "，这也是她管理的第一只也是唯一一只基金，A、C 份额在其任职 2 年 230 天的回报分别为 -25.75%、-25.96%。两名新手基金经理共同管理中航混改精选的区间业绩都不理想。
5 月 6 日，邓海清卸任了中航混改精选基金经理一职，此后不再管理任何产品，继续担任公司副总经理、首席投资官。
北山常成基金投研院常务院长王兆江认为，公募基金应该实施高管和基金经理职务的绝对划分，管公司运营就不要管基金，管基金就不要管公司运营。因为基金管理是专业度要求非常高的工作，需要高度专注，需要精耕细作，很多和基金管理无关的事，多少都会影响基金经理的精力。
对于其卸任基金经理一职，市场上此前有三种猜测：一是与不良业绩产品切割，二是专注于公司管理层面，三是可能是从公司离职的前奏。目前不确定当时是什么原因，但确实半年后从公司离职了。
而从网传邓海清朋友圈截图来看，其下一站将加盟中加基金。
中加基金是一家银行系基金公司，北京银行（601169.SH）是第一大股东，持股比例 44%，截至三季度末基金管理规模 1360.38 亿元，要远高于中航基金，其中债券基金规模占到 84%。
目前中加基金尚未公告邓海清的入职，邓海清朋友圈也未披露将要接任何职，但光从平台来看，显然中加基金的舞台要更大。
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高层变动频繁，
高管团队仅剩 3 人
近两年，中航基金高层人员变动较为频繁，涉及总经理、副总经理、督察长、财务总监、董事会秘书等多个关键职位。
2024 年 1 月 29 日，中航基金原副总经理王华因个人原因离职。王华是一名公募老将，此前曾在浙商基金、博时基金、泰达宏利基金任职，2020 年 7 月加入中航基金担任总经理助理，此时正值中航基金高层大调整，当年有多名高管离职，2021 年 12 月王华升任副总经理，同时期邓海清也被任命为副总经理。
从中航基金离职后，目前未有确切消息王华转任其他公司岗位。
2024 年 7 月 1 日，中航基金发布了两则高管变更公告，武国强同样因个人原因卸任督察长；刘建因工作安排卸任总经理，拟转任公司督察长，同时代履总经理职责。
刘建此前曾担任建设银行（601939.SH）总行主任科员、副处长，中信银行（601998.SH）总行（清算中心）负责人，中银国际证券（601696.SH）董事总经理、泰达红利基金总经理、首席顾问等职务，2020 年 7 月加入中航基金任总经理。
根据中航基金官网显示，总经理一职排在督察长前面，刘建本次人事安排属于降职。对此，中航基金曾向《每日经济新闻》解释，公司双方股东为了长远发展考虑，对公司的经营层做了一些调整和安排，目前我司在内部管理上没有太大的变化，公司日常经营都有序开展。
今年 4 月 17 日，刘建的职务又发生了变更，根据中航基金发布的公告，因工作需要，副董事长刘建职务名称变更为联席董事长，在董事会中仅次于董事长杨彦伟，排在另一名副董事长游江之前。
原以为中航基金打算从外部市场化引进总经理人选，但在公开招聘并且悬空 9 个月之后，同样是在 4 月 17 日，公司原副总经理、财务总监、董事会秘书裴荣荣升任总经理一职，仍保留财务总监职务。
目前中航基金仅有 3 名高管，其中总经理、财务总监 1 名，督察长 1 名，首席信息官 1 名，核心高管团队仍不完整，邓海清离任后，副总经理、首席投资官等职位待补齐。
中航基金有两大股东，中航证券和北京首钢基金各持股 55%、45%，注册资本 3 亿元。2024 年 12 月 25 日 -2025 年 1 月 22 日，中航证券曾在北京产权交易所挂牌转让中航基金 10% 股权，转让底价 7170 万元。
如若转让出去，中航证券持股比例将下降至 45%，但实际控制权不变。不过目前尚不清楚该笔股权转让情况，从工商信息来看两大股东持股比例未发生变更。
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一只混基托起 600 亿 " 江山 "
近几年中航基金管理规模持续增长，今年三季度增长尤为迅猛，截至三季度末管理规模达到 602.74 亿元，较二季度末增长 141.01 亿元，增幅 30.54%，这也是规模首次站上 600 亿元甚至 500 亿元以上关口。
在各类基金规模均小幅缩水的情况下，中航基金依靠混合基金实现突破，中航机遇领航混合发起成了规模增长的大 " 功臣 "。
中航机遇领航混合发起成立于 2023 年 8 月 10 日，但是在今年上半年以前，规模方面并没有表现很出色，最高都没上过 20 亿元，二季度末为 10.61 亿元。三季度规模突然爆发，一举达到 132.31 亿元，一个季度增长 121.7 亿元，翻了 11 倍多。该基金的基金经理韩浩也由此晋升为中航基金唯一一名权益 " 百亿基金经理 "。
规模猛增的背后是净值的快速增长，6-8 月期间，中航机遇领航混合发起净值直线上升，5 月末净值还在 1.2 元左右，9 月 1 日便突破 3 元大关。
在三季度报告中，该基金指出，报告期内 A 股市场整体表现强劲，本基金配置的 AI 算力方向相对于宽基指数也获得了超额收益。截至三季度末，该基金前十大重仓股持股比例为 77.25%，其中英维克（002837.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）等股票均迎来股价大涨。今年以来该基金投资收益同类排名为 13/4509。
混合基金并非中航基金的优势领域，在 2023 年之前总体规模一直在 10 亿元以下，凭借着这一只基金，中航基金的混合基金规模由行业下游升至中上游水平。
从中航基金的管理规模来看，过去多年依靠债券基金支撑，货币基金、混合基金、股票基金体量整体偏小，一直到今年混合基金实现单只产品爆发。不过优良业绩能否在波动的市场环境中持续，还有待考验。
今年 10 月，中航基金公开招聘机构销售方向的副总经理。在市场窗口期，这家公募机构的野心远不止于打造一只 " 爆款 " 产品，而是力图将业绩优势转化为持续性的规模增长。
