" 综合金融 + 医养 " 战略协同加速落地、新业务价值保持高增速、投资端增配权益资产，推动中国平安交出了一份亮眼的三季报。叠加创纪录的中期分红，不仅分析师普遍强烈看多和上调业绩预期，二级市场投资者也积极买入，推动平安股价大涨，创一年多新高。
平安股价近期新高，高分红、低估值，分析师上调看多预期
近日 A 股大涨，上证指数站稳 4000 点，银行保险板块领涨，尤其是中国平安股价表现活跃，11 月 12 日盘中大涨 2.5%，收盘价站稳 60 元，股价创一年多来新高。当天平安 A 股成交量放量大涨达 90 亿元、成交量创近期峰值，显示盘面有大笔资金踊跃买入。
而且与 2020 年底的历史高位相比，当时中国平安 A 股 PB（LF）约 2.4 倍，目前 PB 仅为 1.1 倍，估值仍处较低水平，安全边际较高，估值修复空间较大。Wind 数据显示，中国平安 A 股股东账户数从年初的 78 万户降至 9 月底的 69.21 万户，股东结构持续优化，从 A 股交易规律来看，筹码集中一般意味着投资者低位抢筹、看好后市行情。
分析师也纷纷上调看多预期。针对中国平安不久前发布的 2025 年三季报，多家券商分析师给出强烈看多态度或上调评级。例如，东吴证券分析师孙婷团队将平安 2025 – 2027 年归母净利润预期从 1297 亿元、1427 亿元、1638 亿元上调至 1419 亿元、1564 亿元、1773 亿元，预计今年归母净利润同比增长 12%；光大证券王一峰团队则给出 2025 – 2027 年归母净利润 1438 亿元、1603 亿元、1868 亿元的预期，并给予 " 买入 " 评级，预计今年净利润同比增长 13.6%。此外，多位分析师对平安给出 " 强烈推荐 " 评级。
而且中国平安还公布了创纪录的 2025 年中期利润分配方案：每股派发股息 0.95 元（含税），分红总额达 172 亿元，分红款 10 月下旬到账。本次分红再次体现公司以真金白银回报投资者的诚意，较 2024 年中期分红总额增长 2.1%，创公司有史以来中期分红额新高。
无论是超预期的业绩表现，还是高额分红，投资者均给予热烈回应。季报发布后的次日（10 月 29 日），中国平安 A 股收盘大涨 2.06%，市值突破万亿元大关；11 月 12 日再次大涨。整体来看，中国平安 A 股 10 月以来涨幅达 9.3%，11 月（截至 12 日）涨幅 4%，月线两连阳，突破 2024 年 10 月的阶段性高点，技术面上打开上涨空间，股价有望挑战 2020 年底的历史高点（前复权价）。
业绩超预期，金融 + 医养协同战略红利加速释放
深层来看，优秀的业绩是稳步支撑平安股价和估值持续修复的核心动能。10 月底中国平安发布三季报。今年前三季度实现营业收入 8329.4 亿元，同比增长 7.42%；归属于母公司股东的净利润 1328.56 亿元，同比增长 11.47%。平安主营业务实现较快增长，特别是第三季度归属于母公司股东的净利润较去年同期增长 45.43%。其构建的 " 综合金融 + 医疗养老 " 战略体系的价值创造红利正持续释放。前三季度平安寿险和健康险的新业务价值达到 357 亿元，同比增长 46.2%。
在当前 A/H 股慢牛行情背景下，中国平安根据市场情况适度增配权益类资产。半年报显示，上半年平安保险资金投资组合中股票 + 权益型基金在总资产中占比从 9.9% 提升至 12.6%，处于近几年来较高水平。2024 年下半年以来，中国平安多次增持国有大行、优质股份行及其他上市龙头险企。这些大型金融企业具备较高股息率，今年股价涨幅也较大。同时，平安作为耐心资本、长期资本也在适度加大权益配置，主要围绕两个重点：代表新质生产力的成长板块；以及高分红的价值股。稳健持续的股息收入和短期投资浮盈，彰显出平安出色的投研能力和战略决策能力，有助于加快打造能穿越周期的资产结构。
医疗养老业务亦取得重大突破。作为平安医疗养老战略的旗舰品牌，自今年 6 月平安好医生焕新更名以来，业务模式和未来业绩预期受到二级市场投资者高度看好，股价从约 7 港元涨至最高 24.4 港元。三季报显示，平安好医生前三季度实现营收 37.25 亿元，同比增长 13.6%；实现净利润 1.84 亿元，同比增长 72.6%；经调整后净利润达 2.16 亿元，同比增长 45.7%。12 月 12 日平安好医生股价盘中大涨 3.5%，今年以来涨幅达 130%，凸显港股投资者以真金白银大举买入的看多态度。
附图 中国平安 A 股 PB ( LF ) 仍较低
数据来源：Wind
