中信建投 2026 年中国经济和政策展望：走出通胀低谷

36 氪获悉，中信建投发布 2026 年中国经济和政策展望：2026 年宏观中性情景是，全球仍处于科技周期扩张阶段（中周期），全球小周期共振向上（得益于欧美日财政货币宽松）。外需反弹，中国地产经历 4 年下滑后对经济负面冲击减弱，内外需共振，中国走出通胀低谷的条件越发成熟。2026 年走出通胀低谷，具体含义是 PPI 同比可以转正，CPI 同比抬升。对应资产定价方向：①本轮有色 PPI 已见底回升通道中，黑色 PPI 距离见顶还有较大空间，这也意味股票牛市尚未终结。② PPI 同比转正最快也要到明年下半年，指向风格大切换最快也要到明年下半年。③黑色 PPI 起势往往对应债券熊市，目前尚未看到这一点。明年下半年我们需要关注中国债券方向调整风险。