市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指午后翻红后震荡拉升，创业板指跌幅收窄，此前一度跌超 2%。
盘面上，大消费板块爆发，食品饮料方向领涨，惠发食品、会稽山等十余股涨停。锂电池板块表现活跃，孚日股份 3 连板，天际股份、华盛锂电回封 2 连板。光伏概念局部走强，弘元绿能 2 连板，金辰股份等多股涨停。下跌方面，人形机器人概念走弱，浙江荣泰跌停。
截至收盘，沪指涨 0.53%，深成指涨 0.18%，创业板指跌 0.92%。市场热点快速轮动，逾 3300 只个股收红。沪深两市成交额 2.17 万亿，较上一个交易日放量 1754 亿。
大消费方向迎三大利好
今日 A 股市场分化明显，沪指午后偏强再度站上 4000 点。
从热点方向看，大消费方向震荡走强，白酒、免税零售、食品饮料等方向强势领涨。消息面上，有三大利好刺激消费板块：
第一，11 月 7 日，财政部发布 2025 年上半年中国财政政策执行情况报告，将继续实施好提振消费专项行动；第二，基本面出现积极信号，国家统计局公布，10 月份 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 0.2%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅连续第 6 个月扩大；第三，12 月 18 日，海南将迎来全岛封关重要时刻，离岛免税蛋糕未来有望持续做大。
锂电与化工方向反复活跃，但部分个股出现冲高回落的走势。
锂电、化工等板块近期持续走强，其背后主要还是涨价逻辑的驱动。今日，国内碳酸锂期货合约盘中涨幅超过 6%，突破 86000 元 / 吨。今年四季度以来碳酸锂期货主力合约累计涨幅已经接近两成，并逐步扩散至电解液、溶剂、正负极等细分方向。机构认为，随着资金加速涌入其中，相关板块后续或依旧存在着补涨空间。
另一方面，科技股再遭集体重挫，新易盛、胜宏科技等核心标的跌幅明显。
对于科技股近期的调整，中信建投发研报指出，当前阶段，指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改善或新兴产业 / 赛道业绩释放消化偏高的估值水平；这一阶段可能出现风格切换行情，估值高企但增速预期下调，板块可能出现阶段性调整。警惕科技板块结构性 / 阶段性回调风险。
整体而言，市场热点高低切的信号较为强烈，机构建议，战略上应保持乐观，积极寻找中长期机会；战术上则需保持耐心和纪律，应对上把握节奏仍是关键。若复苏趋势在后续月份得到确认，市场在经历必要整固后将迎来更健康的上行基础。
融资融券最新动态出炉
继 A 股新开账户数后，融资融券新开户数据也浮出水面。
中证数据有限责任公司最新数据显示，10 月份市场新开融资融券账户 13.02 万户，环比 9 月的 20.54 万户下降 36.61%。受国庆中秋长假叠加市场震荡影响，10 月新开两融账户数量有所减少，但仍为年内第四高。
截至 10 月末，市场融资融券账户总数已达 1539.88 万户。同时，融资融券余额继续攀升，已经从年初的不足 1.9 万亿元增长至 2.49 万亿元，增幅超过 30%。
从账户属性看，两融市场中的个人投资者数量为 776.48 万名、机构投资者为 5.03 万家。其中，参与交易的投资者数量为 45.5 万名，有融资融券负债的投资者 184.6 万名，平均维持担保比例为 281.62%。
与月度新开户数环比回落形成鲜明对比的是，券商对两融业务的未来前景依然乐观，并积极通过上调业务总规模上限来抢占市场机遇。10 月底，两家头部券商几乎同步宣布了扩充两融业务额度的决定。
具体来看，10 月 30 日，招商证券披露的一份决议公告显示，公司董事会审议通过《关于提高公司融资融券业务规模上限的议案》，同意将融资融券业务规模上限由 1500 亿元增至 2500 亿元。单次上调幅度达 1000 亿元，力度空前。
同日，华泰证券也召开董事会会议，审议通过了类似议案。根据公告，董事会同意将公司融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的 3 倍。按照三季报公布的净资本 955 亿元估算，华泰证券的这一业务上限约为 2865 亿元。而截至三季度末，该公司的融出资金规模已有 1698 亿元。
截至目前，今年以来已有至少 6 家证券公司上调两融及相关融资类业务规模上限。除了上述华泰证券和招商证券，还有华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。
机构：关注 A 股三条主线
最后看下 A 股后市走向。
信达证券认为，本轮牛市的核心基础在于股市监管政策改变供需格局以及居民资产荒带来的资产重配逻辑，这两个逻辑的重要性远超关税政策、产业趋势及短期盈利变化，在牛市核心基础尚未出现明显动摇背景下，牛市大方向不会改变。
短期来看，11 — 12 月指数大概率进入主要上涨阶段。随着下半年政策预期增多，股市逐渐对当期盈利脱敏，股市结构性赚钱效应已经接近 1 年，后续居民资金大概率会逐渐增加入市，股市大概率已经进入主升浪。
中泰证券指出，A 股三季报完成披露，总体而言整体业绩持续修复。结合三季度盈利表现与政策信号，当前 A 股投资主线或进一步聚焦于 " 反内卷 " 下的战略中上游行业与科技应用端的扩散，短期关注促消费政策带来的结构性反弹。
鉴于此，中泰证券建议可以关注三条主线：
第一，强化科技板块中 "AI 应用与终端 " 方向 ( 成长主线 ) 。配置上重点关注：机器人、消费电子、恒生科技、创新药等 AI 应用细分。
第二，反内卷 + 关键产业 " 稀土化 "。本轮 " 反内卷 " 并非传统供给侧收缩，而是将我国优势产业视为 " 关键战略资源 "，赋予 " 稀土化 " 属性，形成国际竞争中的博弈筹码。这些中上游高景气板块仍被市场低估，或构成强主线。
第三，关注券商阶段性配置机会。受益于市场热度回升与政策支持，券商或得到基本面与预期的双重改善。
