证券之星消息，2025 年 11 月 9 日汉王科技（002362）发布公告称公司于 2025 年 11 月 7 日接受机构调研，含章基金、中金银海 ( 香港 ) 基金、义柏资本、北京佳珀泰正参与。
具体内容如下：
本次调研活动以会谈形式进行，主要会谈内容如下：问：请介绍下公司目前的整体情况？
答：公司长期从事人工智能技术的研发与应用，构建了人机智能交互及覆盖感知智能、认知智能、具身智能的全栈 I 技术体系 , 目前已形成笔智能交互业务、多模态大数据业务、I 智能终端三大主要业务。刚刚各位参观了汉王展厅，对公司的产品会有相对更为直观的认知，我主要补充下公司目前的资产情况和发展策略，以便各位加深进一步了解。
2024 年末公司流动资产占比约 74%，资产流动性好，无高溢价的固定资产及商誉，资产质量良好，一定程度上保障了公司运营的稳健。公司在河北燕郊和广东深圳有两个主要的生产基地，其中河北燕郊为自有资产，为公司各类智能硬件的生产制造、售后服务提供支撑；依托公司的核心技术及公司在硬件设计、生产制造等方面的能力，为公司的技术转化、经营发展也提供了良好的基础。
在发展策略方面，公司采用内生加外延的路径，内生方面主要基于核心技术以及在软硬结合方面的优势和能力，通过软件授权、软硬结合的智能产品、行业产品、I 服务的方式获得客户；外延方面，公司会通过寻找与公司技术关联度高的市场型企业，增强公司在市场拓展方面的能力。前些年公司通过两次收购整合，使公司多模态文本大数据业务进入了司法、医疗、社保行业市场，使公司的笔触控交互业务快速切入了海外市场，实现 " 公司技术与被并购方业务 " 互补双赢，目前两个被并购主体对公司的营收贡献达 60% 左右，而商誉仅为几百万元，也体现出公司在资本运作方面的稳健性。
问：目前公司也披露了三季度报告，想请下目前公司亏损的原因主要是什么？
答：公司现阶段亏损的主要原因系高强度的研发投入、新产品为抢占市场份额增大市场投入、创新技术项目尚未商业化导致。展开来讲，2022 年 -2024 年，公司累计研发投入约 9.17 亿元，占公司近三年累计营业收入的比重为 19.65%，研发费用逐年递增。2024 年公司研发投入为 3.51 亿元，研发投入占营收比例为 19.31%。公司的研发投入除围绕主营业务展开的应用型产品研发投入外，还投入到磁容触控芯片、天地大模型、生物嗅觉、仿生机器人等前沿技术的研发及扫描王、语音王等新产品的研发。这些新产品或新技术的研发，大多尚在孵化期，尚未到商业化阶段或者处于商业化的初期阶段，短期内很难直接带来规模效益和利润。但从长远看，这些技术的突破和新产品的研发将为公司带来更多的竞争优势、技术领先、以及发展潜力，有助于公司未来拓展新兴领域，占据先发优势。
在新产品方面，公司 2022 年开始重新加大投入的 I 智能终端业务，主要包括 I 智能本业务、I 柯氏音电子血压计业务两大类新品，商业化进展顺利，市场地位逐步提升，但因为新产品处于产品体系构建期及市场开拓期，相关研发和销售投入占收入比高，尚未实现盈亏平衡。
问：公司的磁容触控芯片目前研发进展如何？
答：公司是全球笔触控技术的领先企业，是全球仅有的两家拥有无线无源电磁触控技术的企业之一，是电容笔国际标准组织 USI 的创始会员。公司研发的新一代磁容触控技术（EMC）可实现兼容手指和电磁笔触控功能，同时具备电容笔和电磁笔的优势，属第三类笔触控技术。
公司新一代磁容触控双模芯片的研发已经过芯片架构设计、MPW 样品流片、验证、修正设计、NTO 批量流片等多个阶段，目前已具备量产能力，在与潜在客户进行产品工程验证。4、公司目前的成熟业务未来如何保持增长性？
周英瑜笔智能交互业务和多模态大数据业务是公司目前的成熟业务，目前两个业务占营收比例超过 70%，近几年营收稳步升，并实现增长，现已恢复盈利能力。
笔智能交互业务方面的收入主要来自海外线上销售，毛利空间相较国内更高一些，公司会通过不断提升技术水平、推出新品等措施，保持市场与品牌的竞争力，除海外市场以外，公司也在国内进一步开拓了行业客户，主要提供笔触控模组，未来预计会有进一步的发展。
在多模态大数据业务方面，公司主要通过技术 + 服务的方式为客户提供产品技术服务，客户主要集中在司法、图书馆、医疗、档案馆等领域，客户资质较好、粘性较高，经过多年的合作经验，公司对行业客户数据需求的理解较为深刻，与客户也共建了很多行业内标杆项目，后续公司会进一步利用 I 技术对客户业务赋能，满足客户更多的智能化需求，预计该业务在相对稳定的基础上继续保持良性增长。
本次接待过程中，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照信息披露相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求，安排调研人员签署了《承诺书》。
汉王科技（002362）主营业务：从事以模式识别为核心的智能交互领域相关的软硬件产品生产、行业应用、技术授权及平台服务。
汉王科技 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 12.6 亿元，同比上升 9.85%；归母净利润 -9117.8 万元，同比下降 21.55%；扣非净利润 -9953.92 万元，同比下降 21.39%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 4.46 亿元，同比上升 3.31%；单季度归母净利润 -3445.13 万元，同比下降 42.3%；单季度扣非净利润 -3512.58 万元，同比下降 30.16%；负债率 37.91%，投资收益 931.05 万元，财务费用 335.51 万元，毛利率 42.96%。
该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 42.23。
以下是详细的盈利预测信息：
